Apa Rasio Harga-terhadap-Arus Kas - P / CF?
Rasio price-to-cash flow (P / CF) adalah indikator penilaian saham atau kelipatan yang mengukur nilai harga saham relatif terhadap arus kas operasi per saham. Rasio ini menggunakan arus kas operasi yang menambah kembali pengeluaran non tunai seperti depresiasi dan amortisasi ke laba bersih. Ini sangat berguna untuk menilai saham yang memiliki arus kas positif tetapi tidak menguntungkan karena biaya non-tunai yang besar.
Formula untuk Rasio Arus Harga terhadap Kas - P / CF Is
Rasio Harga terhadap Arus Kas = Arus Kas Operasi per Harga ShareShare
Apa Rasio Harga Terhadap Arus Kas?
Cara Menghitung Rasio Arus Harga terhadap Kas
Untuk menghindari volatilitas dalam multiple, harga rata-rata 30- atau 60 hari dapat digunakan untuk mendapatkan nilai saham yang lebih stabil yang tidak condong oleh pergerakan pasar acak.
Arus kas operasi yang digunakan dalam penyebut rasio diperoleh melalui perhitungan arus kas operasi 12 bulan yang dihasilkan oleh perusahaan dibagi dengan jumlah saham yang beredar.
Selain melakukan perhitungan berdasarkan per-saham, perhitungan juga dapat dilakukan atas dasar seluruh perusahaan dengan membagi nilai pasar total perusahaan dengan total arus kas operasi.
Apa yang Diceritakan oleh Rasio Aliran Harga terhadap Kas?
Rasio harga terhadap arus kas mengukur berapa banyak uang tunai yang dihasilkan perusahaan relatif terhadap harga sahamnya, daripada apa yang dicatatnya dalam laba relatif terhadap harga sahamnya, yang diukur dengan rasio harga-pendapatan. Rasio price-to-cash flow dikatakan sebagai indikator penilaian investasi yang lebih baik daripada rasio harga-pendapatan, karena fakta bahwa arus kas tidak dapat dimanipulasi semudah pendapatan, yang dipengaruhi oleh depresiasi dan item non-tunai lainnya. Beberapa perusahaan tampak tidak menguntungkan karena pengeluaran non-tunai yang besar meskipun mereka memiliki arus kas positif.
Pengambilan Kunci
- Rasio price-to-cash flow adalah kelipatan yang membandingkan nilai pasar perusahaan dengan arus kas operasionalnya atau harga saham per saham dengan arus kas operasi per saham. Kelipatan harga-ke-kas bekerja dengan baik untuk perusahaan yang memiliki besar pengeluaran non tunai seperti depresiasi. Kelipatan rendah menunjukkan bahwa suatu saham mungkin dinilai rendah.
Contoh Rasio Harga-terhadap-Tunai yang Digunakan
Pertimbangkan sebuah perusahaan dengan harga saham $ 10 dan 100 juta saham beredar. Perusahaan memiliki arus kas operasi sebesar $ 200 juta pada tahun tertentu. Arus kas operasi per saham adalah sebagai berikut:
100 Juta Saham $ 200 Juta = $ 2
Perusahaan dengan demikian memiliki rasio price-to-cash flow dari harga sahamnya $ 10 / arus kas operasi per saham $ 2 = 5 atau 5x. Ini berarti bahwa investor perusahaan bersedia membayar $ 5 untuk setiap dolar arus kas, atau bahwa nilai pasar perusahaan mencakup arus kas operasi lima kali.
Sebagai alternatif, hitung rasio price-to-cash flow pada tingkat seluruh perusahaan, dengan mengambil rasio kapitalisasi pasar perusahaan terhadap arus kas operasi. Kapitalisasi pasar adalah $ 10 x 100 juta saham = $ 1.000 juta. Oleh karena itu, rasio juga dapat dihitung sebagai $ 1.000 juta / $ 200 juta = 5, atau hasil yang sama dengan menghitung rasio berdasarkan basis per saham.
Tingkat optimal dari rasio ini tergantung pada sektor di mana perusahaan beroperasi dan tahap kematangannya. Perusahaan teknologi yang baru dan berkembang pesat, misalnya, dapat berdagang dengan rasio jauh lebih tinggi daripada perusahaan utilitas yang telah berkecimpung dalam bisnis selama beberapa dekade.
Ini karena, meskipun perusahaan teknologi mungkin hanya sedikit menguntungkan, investor akan bersedia memberikan penilaian yang lebih tinggi karena prospek pertumbuhannya. Utilitas, di sisi lain, memiliki arus kas yang stabil tetapi sedikit prospek pertumbuhan dan, sebagai hasilnya, diperdagangkan pada penilaian yang lebih rendah.
Meskipun tidak ada angka tunggal yang menunjukkan rasio harga terhadap kas yang optimal, rasio dalam digit tunggal yang rendah dapat mengindikasikan saham dinilai undervalued, sementara rasio yang lebih tinggi mungkin menunjukkan potensi overvaluasi.
Perbedaan Antara Rasio P / CF dan Rasio Arus Kas-Kas Bebas
Rasio aliran harga terhadap kas, yang memperhitungkan aliran kas bebas (FCF) —atau arus kas dikurangi pengeluaran modal — adalah ukuran yang lebih ketat daripada rasio aliran harga terhadap kas.
