Ketika harga saham merana secara signifikan di bawah tertinggi 26 Januari mereka, dan prospek perang perdagangan yang merusak secara ekonomi meningkat, sebuah model peramalan yang dikembangkan oleh ahli strategi investasi dan komentator keuangan yang dihormati memancarkan sinyal bahaya bagi investor dalam beragam kelas aset, Bloomberg laporan. Indikator menggabungkan lima pengukuran pasar yang terpisah. Dalam sebuah catatan kepada klien yang dikutip oleh Bloomberg, Jim Paulsen dari The Leuthold Group memperingatkan bahwa Indikator Pesan Pasarnya "menunjukkan kepercayaan investor dan agresivitas 'di semua pasar keuangan' hampir sama diucapkan hari ini seperti di dua puncak pasar utama terakhir."
Indeks S&P 500 (SPX) mengalami koreksi 10, 2% dari rekor penutupan tertinggi pada 26 Januari hingga penutupan pada 8 Februari. Dalam masing-masing tiga hari pertama minggu ini, indeks telah mencatat level rendah intraday yang lebih tinggi. dari 10% di bawah tinggi 26 Januari, definisi koreksi yang biasa.
'Lanjutkan dengan hati hati!'
Paulsen melanjutkan, juga per Bloomberg: "Minimal, investor ekuitas tidak boleh membatasi perhatian mereka hanya pada perjuangan dan pesan yang datang dari pasar saham. Sebaliknya, obrolan dari semua pasar keuangan harus dipertimbangkan, dan saat ini mereka bersama-sama berbisik kepada ' lanjutkan dengan hati hati!'"
Indikator Pesan Pasar telah sedikit mundur dari puncak baru-baru ini di bulan Januari. Dua puncak sebelumnya terjadi pada Juni 2007, empat bulan sebelum dimulainya pasar beruang terakhir, dan pada Januari 2000, dua bulan sebelum jatuhnya dot-com. Yang lebih mengerikan lagi, puncak Januari di indikator Paulsen adalah yang tertinggi sejak 1980, dengan pengecualian pada tahun 2000 dan 2007, per data Leuthold yang disajikan oleh Bloomberg.
Lima Area Stres Pasar
Pembacaan keseluruhan dari Indikator Pesan Pasar berupaya mensintesis, sebagaimana dikatakan Paulsen, "obrolan" dari lima sudut pasar keuangan yang berbeda. Ini, sebagaimana dirangkum oleh Bloomberg: kinerja relatif pasar saham dan obligasi; kinerja siklus saham versus saham defensif; spread suku bunga pada obligasi korporasi; rasio harga tembaga dan emas; dan indeks nilai dolar AS versus mata uang asing. Indikator dirancang untuk menjadi "pengukur yang bertindak sebagai proksi untuk tekanan pasar yang luas, " seperti yang dikatakan Bloomberg.
Sejak koreksi pasar saham yang berakhir pada awal Februari, kinerja relatif saham versus obligasi telah menurun, demikian pula dengan siklus saham versus saham defensif, per Bloomberg. Paulsen melihat penurunan agresivitas di kalangan investor dalam tren ini.
Sementara itu, spread suku bunga pada obligasi korporasi berperingkat-BBB, yang merupakan eselon terendah dari utang korporasi berperingkat investasi, telah melebar. "Kekhawatiran di antara investor obligasi semakin memburuk, " Paulsen mengamati, per Bloomberg, yang menambahkan bahwa ukuran risiko kredit untuk obligasi yield tinggi AS sekarang berada di level tertinggi sejak Desember 2016. Juga, harga emas, safe haven tradisional di saat-saat tertekan, telah mulai mengungguli tembaga, komoditas industri siklus, "menyarankan penerbangan menuju keselamatan yang didorong oleh ketakutan di pasar, " seperti yang dikatakan Bloomberg.
Lebih Banyak Sinyal Bearish
Analis teknis melihat tanda-tanda bearish pada kenyataan bahwa S&P 500 turun di bawah MA 200-hari pada hari Senin untuk pertama kalinya sejak Juni 2016, CNBC melaporkan. Rasa sakit ini berbasis luas, mengingat bahwa 10 dari 11 sektor S&P 500 berada di wilayah koreksi Senin sore, masing-masing lebih dari 10% di bawah tertinggi 2018 mereka, CNBC menambahkan.
Sebuah survei khusus dari para profesional keuangan yang dilakukan oleh DataTrek Research selama pekan yang berakhir 31 Maret menemukan 53, 5% responden menunjukkan bahwa S&P 500 akan keluar tahun ini di suatu tempat antara 10% dan 20% di bawah penutupan 2017, 38, 4% mengatakan bahwa bawah adalah dekat, dan 8, 2% percaya bahwa penurunan pasar beruang nyata 20% atau lebih akan terjadi, per laporan CNBC lain. Namun, sebagian besar responden memperkirakan saham akan naik selama setahun penuh, dengan 45, 3% memperkirakan laba bersih 5% atau lebih untuk S&P 500 pada 2018.
