Apa Efek Pigou?
Efek Pigou adalah istilah dalam ekonomi yang mengacu pada hubungan antara konsumsi, kekayaan, lapangan kerja dan output selama periode deflasi. Mendefinisikan kekayaan sebagai jumlah uang beredar dibagi dengan tingkat harga saat ini, efek Pigou menyatakan bahwa ketika ada deflasi harga, lapangan kerja (dan dengan demikian output) akan meningkat karena peningkatan kekayaan (dan dengan demikian konsumsi).
Atau, dengan inflasi harga, lapangan kerja dan output akan menurun, karena penurunan konsumsi. Efek Pigou juga dikenal sebagai "efek keseimbangan nyata."
Pengambilan Kunci
- Efek Pigou menyatakan bahwa deflasi harga akan mengakibatkan peningkatan lapangan kerja dan kekayaan, memungkinkan ekonomi untuk kembali ke "tingkat alami." Ekonom Harvard, Robert Barro, berpendapat bahwa pemerintah tidak dapat menciptakan "efek Pigou" dengan menerbitkan lebih banyak obligasi "Efek Pigou" memiliki penerapan terbatas dalam menjelaskan ekonomi deflasi Jepang.
Memahami Efek Pigou
Arthur Pigou, yang diberi nama efek ini, menentang teori ekonomi Keynesian dengan menyatakan bahwa periode deflasi karena penurunan permintaan agregat akan lebih mengoreksi diri. Deflasi akan menyebabkan peningkatan kekayaan, menyebabkan pengeluaran meningkat, dan dengan demikian mengoreksi penurunan permintaan.
Efek Pigou dalam Sejarah
Efek Pigou diciptakan oleh Arthur Cecil Pigou pada tahun 1943, dalam "The Stateary Stationary State, " sebuah artikel di Jurnal Ekonomi . Dalam tulisan itu, ia mengusulkan kaitan dari saldo dengan konsumsi sebelumnya, dan Gottfried Haberler mengajukan keberatan serupa setahun setelah publikasi Teori Umum .
Dalam tradisi ekonomi klasik, Pigou lebih menyukai gagasan "tingkat alamiah" yang biasanya akan dikembalikan oleh perekonomian, meskipun ia mengakui bahwa harga kaku mungkin masih mencegah pengembalian ke tingkat output alami setelah kejutan permintaan. Pigou melihat efek "Keseimbangan Nyata" sebagai mekanisme untuk menggabungkan model Keynesian dan klasik. Dalam efek "Neraca Nyata", daya beli uang yang lebih tinggi menghasilkan penurunan pengeluaran pemerintah dan investasi.
Namun, jika efek Pigou selalu beroperasi secara dominan dalam suatu ekonomi, suku bunga nominal mendekati nol di Jepang mungkin diharapkan untuk mengakhiri deflasi Jepang pada 1990-an lebih cepat.
Bukti nyata lain terhadap efek Pigou dari Jepang mungkin adalah stagnasi yang diperpanjang dari pengeluaran konsumen sementara harga-harga jatuh. Pigou mengatakan penurunan harga seharusnya membuat konsumen merasa lebih kaya (dan meningkatkan pengeluaran), tetapi konsumen Jepang lebih suka menunda pembelian, berharap harga akan turun lebih jauh.
Hutang Pemerintah dan Efek Pigou
Robert Barro berpendapat bahwa karena kesetaraan Ricardian dengan adanya motif pewarisan, publik tidak dapat dibodohi dengan berpikir bahwa mereka lebih kaya daripada ketika pemerintah mengeluarkan ikatan kepada mereka. Ini karena kupon obligasi pemerintah harus dibayar dengan menaikkan pajak di masa depan. Barro berpendapat bahwa pada tingkat ekonomi mikro, tingkat kekayaan subyektif harus dikurangi dengan bagian dari hutang yang diambil oleh pemerintah nasional.
Akibatnya, obligasi tidak boleh dianggap sebagai bagian dari kekayaan bersih di tingkat ekonomi makro. Ini, menurutnya, menyiratkan bahwa tidak ada cara bagi pemerintah untuk menciptakan "efek Pigou" dengan menerbitkan obligasi, karena tingkat kekayaan agregat tidak akan meningkat.
