DEFINISI Derivatif Bom Waktu
Bom waktu derivatif adalah istilah deskriptif untuk kemungkinan kekacauan pasar jika ada tiba-tiba, berlawanan dengan keteraturan, pelepasan posisi derivatif besar-besaran. "Bom Waktu" adalah moniker yang dikaitkan dengan Warren Buffett, yang baru-baru ini pada tahun 2016 memperingatkan bahwa keadaan pasar derivatif saat ini "masih merupakan bom waktu potensial dalam sistem jika Anda mendapatkan diskontinuitas atau tekanan pasar yang parah."
Investor institusi menggunakan derivatif untuk melindungi nilai posisi mereka saat ini, atau berspekulasi di berbagai pasar, baik ekuitas, kredit, suku bunga, komoditas, dll. Perdagangan instrumen ini baik dan buruk karena meskipun derivatif dapat memitigasi risiko portofolio, institusi yang sangat leverage dapat menderita kerugian besar jika posisi mereka bergerak melawan mereka, seperti yang dipelajari dunia selama krisis keuangan yang mengguncang pasar pada 2008.
BREAKING DOWN Derivatives Time Bomb
Sejumlah dana lindung nilai terkenal telah meledak dalam beberapa tahun terakhir karena posisi derivatif mereka menurun nilainya secara dramatis, memaksa mereka untuk menjual sekuritas mereka dengan harga yang jauh lebih rendah untuk memenuhi panggilan margin dan penukaran pelanggan. Salah satu dana lindung nilai terbesar yang runtuh pertama sebagai akibat dari pergerakan yang merugikan dalam posisi derivatifnya adalah Manajemen Modal Jangka Panjang (LTCM). Tapi acara akhir 1990-an ini hanyalah pratinjau belaka untuk acara utama pada 2008.
Investor menggunakan leverage yang diberikan oleh derivatif sebagai cara untuk meningkatkan pengembalian investasi mereka. Ketika digunakan dengan benar, tujuan ini terpenuhi. Namun, ketika leverage menjadi terlalu besar, atau ketika sekuritas yang mendasarinya menurun nilainya secara substansial, kerugian bagi pemegang derivatif diperkuat. Istilah "bom waktu derivatif" berkaitan dengan prediksi bahwa sejumlah besar posisi derivatif dan meningkatnya leverage yang diambil oleh dana lindung nilai dan bank investasi dapat kembali menyebabkan krisis industri.
Meredakan Bom Waktu, kata Buffett
Warren Buffett mencurahkan bagian panjang untuk subjek derivatif dalam Surat Tahunan 2008. Dia dengan blak-blakan menyatakan: "Derivatif berbahaya. Mereka secara dramatis meningkatkan daya ungkit dan risiko dalam sistem keuangan kita. Mereka membuat hampir mustahil bagi investor untuk memahami dan menganalisis bank komersial dan bank investasi terbesar kita." Peraturan keuangan yang diterapkan sejak krisis keuangan dirancang untuk mengurangi risiko derivatif dalam sistem keuangan. Namun, tidak seorang pun, bahkan The Fed, dapat mengatakan dengan pasti apakah bom itu telah dijinakkan.
