Pergerakan Pasar
Pedagang yang kembali dari libur panjang akhir pekan AS membuka kembali pasar pada tingkat harga yang lebih rendah dibandingkan dengan penutupan Jumat. Namun, saham tetap dalam kisaran perdagangan yang relatif ketat, dengan S&P 500 ditutup hanya setengah persen lebih rendah. Saham-saham berkapitalisasi besar bernasib sedikit lebih baik daripada saham berkapitalisasi kecil, mencerminkan preferensi investor untuk aset yang kurang berisiko.
Preferensi ini dapat dilihat dalam perbandingan yang agak mencolok antara dua raksasa ritel Amazon.com, Inc. (AMZN) dan Walmart Inc. (WMT). Di antara tren harga perusahaan yang diwakili pada bagan di bawah ini, perhatikan bahwa kedua perusahaan ritel menunjukkan lintasan harga yang sangat berbeda selama musim panas. Tampaknya saham Walmart dianggap oleh investor sebagai investasi yang lebih aman. Ada alasan untuk itu: Walmart membayar dividen yang dapat diprediksi, mirip dengan Perusahaan Proctor & Gamble (PG), NextEra Energy, Inc. (NEE), Perusahaan McDonald's (MCD), dan Duke Energy Corporation (DUK).
Ketika investor gugup tentang prospek di pasar, saham dividen tinggi tampaknya lebih disukai daripada saham pertumbuhan. Stok pertumbuhan semacam itu cenderung menarik investor terutama berdasarkan pertumbuhan harga saham. Meskipun usaha bisnis Amazon berjalan cukup baik, investor melihat Amazon sebagai saham pertumbuhan. Mungkin ini adalah faktor utama yang mendorong investor untuk menyalurkan uang dari saham Amazon dan menuangkan uang ke saham Walmart.
Interaksi antara Dolar dan Stres Pasar Gema Emas
Investor gugup terus mencari tempat untuk mendorong uang mereka jauh dari risiko yang mereka rasakan dalam saham pertumbuhan. Selain fakta bahwa Indeks Russell 2000 terus berkinerja lebih buruk dari indeks lainnya, pola harga yang menarik telah muncul dalam hubungan antara harga emas dan Indeks dolar AS.
Ketika Anda menganggap bahwa emas lebih sering dihargai dalam dolar AS, Anda menyadari bahwa hubungan matematis antara Indeks Dolar AS dan harga emas secara alami akan menjadi hubungan terbalik. Lagi pula, jika satu dolar kurang berharga dari dulu, maka dibutuhkan lebih banyak dolar untuk membeli satu ons emas. Jadi tentu saja Anda akan mengharapkan tindakan harga pasar umum untuk menunjukkan hubungan terbalik pada grafik harga membandingkan kedua aset.
Tetapi karena pola tersebut tampaknya telah berubah baru-baru ini untuk menunjukkan tren harga yang berkorelasi positif, analis mungkin menganggap ini sebagai bukti dari investor yang stres. Bahkan, dinamika ini kemungkinan akan menjadi cerminan lebih lanjut dari kegugupan yang dirasakan investor ketika mereka menerima harga yang lebih tinggi untuk kedua aset dalam upaya mereka untuk melindungi nilai investasi mereka (lihat grafik di bawah).
