Apa itu Saham Pilihan Yang Berpartisipasi?
Saham preferen yang ikut serta adalah jenis saham preferen yang memberikan pemegang hak untuk menerima dividen sama dengan kurs yang ditentukan secara khusus bahwa dividen preferen dibayarkan kepada pemegang saham preferen, serta dividen tambahan berdasarkan pada beberapa kondisi yang telah ditentukan. Saham preferen yang berpartisipasi juga dapat memiliki preferensi likuidasi pada peristiwa likuidasi.
Pengambilan Kunci
- Saham preferen yang ikut serta adalah saham preferen yang membayar dividen pilihan ditambah dividen tambahan kepada pemegang sahamnya. Dividen tambahan memastikan bahwa para pemegang saham ini menerima dividen yang setara dengan pemegang saham biasa. Saham preferen yang dipilih tidak umum, tetapi dapat dikeluarkan sebagai tanggapan terhadap permusuhan. tawaran pengambilalihan sebagai bagian dari strategi pil racun.
Stock yang Diambil Partisipasi
Saham preferen yang berpartisipasi — seperti bentuk saham preferen lainnya — lebih diutamakan dalam struktur modal perusahaan daripada saham biasa, tetapi peringkatnya di bawah utang dalam peristiwa likuidasi. Dividen tambahan yang dibayarkan kepada pemegang saham preferen biasanya disusun untuk dibayarkan hanya jika jumlah dividen yang diterima pemegang saham biasa melebihi jumlah per-saham yang ditentukan. Selain itu, dalam hal likuidasi, pemegang saham preferen yang berpartisipasi juga dapat memiliki hak untuk menerima kembali harga pembelian saham serta bagian pro-rata dari sisa hasil yang diterima oleh pemegang saham biasa.
Ketika ada peristiwa likuidasi, apakah saham pilihan investor berpartisipasi atau tidak berpartisipasi akan menentukan apakah investor menerima pertimbangan tambahan atas nilai likuidasi saham preferen dan dividen apa pun yang terutang kepada investor. Jika saham preferen investor berpartisipasi, investor tersebut berhak atas nilai sisa pasca likuidasi seolah-olah saham itu adalah saham biasa. Di sisi lain, pemegang saham preferen yang tidak berpartisipasi, menerima nilai likuidasi dan dividen yang ditunggak jika berlaku, tetapi mereka tidak berhak atas pertimbangan lain apa pun.
Stok pilihan yang berpartisipasi jarang dikeluarkan, tetapi salah satu cara yang digunakan adalah sebagai pil racun. Dalam hal ini, pemegang saham saat ini diberikan saham yang memberi mereka hak untuk saham biasa baru dengan harga murah jika terjadi tawaran pengambilalihan yang tidak diinginkan.
Contoh Saham Pilihan yang Berpartisipasi
Misalkan Perusahaan A menerbitkan saham pilihan yang berpartisipasi dengan tingkat dividen $ 1 per saham. Saham preferen juga memuat klausul tentang dividen ekstra untuk saham preferen yang ikut serta, yang dipicu kapan pun dividen untuk saham biasa melebihi saham preferen. Jika selama kuartal saat ini, Perusahaan A mengumumkan akan merilis dividen $ 1, 05 per saham untuk saham biasa, pemegang saham preferen yang berpartisipasi akan menerima dividen total $ 1, 05 per saham ($ 1, 00 + 0, 05) juga.
Sekarang pertimbangkan acara likuidasi. Perusahaan A memiliki $ 10 juta saham preferen yang beredar, mewakili 20% dari struktur modal perusahaan dengan 80% lainnya, atau $ 40 juta, terdiri dari saham biasa. Perusahaan A dilikuidasi, dan hasilnya $ 60 juta. Pemegang saham preferen yang berpartisipasi akan menerima $ 10 juta tetapi juga akan berhak atas 20% dari sisa hasil, $ 10 juta dalam kasus ini (20% x $ 60 juta - $ 10 juta). Pemegang saham preferen yang tidak berpartisipasi tidak akan menerima pertimbangan tambahan.
