Apa itu Pinjaman Paralel?
Pinjaman paralel adalah perjanjian empat pihak di mana dua perusahaan induk di berbagai negara meminjam uang dalam mata uang lokal mereka, kemudian meminjamkan uang itu kepada anak perusahaan lokal lainnya.
Tujuan pinjaman paralel adalah untuk menghindari meminjam uang melintasi batas negara dengan kemungkinan pembatasan dan biaya. Setiap perusahaan pasti dapat langsung pergi ke pasar valuta asing (valas) untuk mengamankan dana mereka dalam mata uang yang tepat, tetapi mereka kemudian akan menghadapi risiko nilai tukar.
Pinjaman paralel pertama diterapkan pada tahun 1970-an di Inggris untuk memotong pajak yang dikenakan untuk membuat investasi asing lebih mahal. Saat ini, pertukaran mata uang sebagian besar telah menggantikan strategi ini, yang mirip dengan pinjaman back-to-back.
Cara Kerja Pinjaman Paralel
Sebagai contoh, katakanlah sebuah perusahaan India memiliki anak perusahaan di Inggris dan perusahaan Inggris memiliki anak perusahaan di India. Anak perusahaan masing-masing membutuhkan setara dengan 10 juta poundsterling Inggris untuk membiayai operasi dan investasinya. Daripada masing-masing perusahaan meminjam dalam mata uang lokal dan kemudian mengkonversi dana ke dalam mata uang lainnya, kedua perusahaan induk mengadakan perjanjian pinjaman paralel.
Perusahaan India meminjam 909.758.269 rupee (setara dengan 10 juta pound) dari bank lokal. Pada saat yang sama, perusahaan Inggris meminjam 10 juta pound dari bank lokalnya. Mereka masing-masing kemudian meminjamkan uang kepada anak perusahaan yang lain, menyetujui periode waktu dan tingkat bunga tertentu (sebagian besar pinjaman jenis ini akan jatuh tempo dalam 10 tahun). Pada akhir jangka waktu pinjaman, uang itu dilunasi dengan bunga, dan perusahaan induk membayar kembali uang itu ke bank rumah mereka. Tidak diperlukan pertukaran dari satu mata uang ke mata uang lain dan, oleh karena itu, baik anak perusahaan maupun perusahaan induknya tidak terpapar risiko mata uang karena fluktuasi nilai tukar rupee / pound.
Perusahaan mungkin juga secara langsung memberikan pinjaman satu sama lain, tidak menggunakan bank sama sekali. Ketika jangka waktu pinjaman berakhir, perusahaan membayar kembali pinjaman pada tingkat bunga tetap yang disepakati pada awal masa pinjaman, dengan demikian memastikan terhadap risiko mata uang selama jangka waktu pinjaman.
Pro dan Kontra dari Pinjaman Paralel
Seperti disebutkan, pinjaman paralel menghindari risiko mata uang dan kemungkinan batasan hukum pinjaman lintas batas. Mereka juga memungkinkan suku bunga yang lebih rendah karena setiap perusahaan lokal mungkin memiliki keuntungan dalam meminjam di wilayah asalnya, dibandingkan dengan meminjam sebagai anak perusahaan lokal dari perusahaan asing. Peringkat kredit anak perusahaan mungkin tidak setinggi dan sebagai perusahaan asing, itu mungkin dianggap lebih berisiko.
Dalam mengejar pinjaman paralel, masalah terbesar yang dihadapi perusahaan adalah menemukan rekanan dengan kebutuhan pendanaan yang sama. Dan bahkan jika mereka menemukan mitra yang tepat, syarat dan ketentuan yang diinginkan oleh keduanya mungkin tidak cocok. Beberapa pihak akan meminta layanan pialang, tetapi kemudian biaya pialang harus ditambahkan ke biaya pembiayaan.
Risiko wanprestasi juga merupakan masalah, karena kegagalan satu pihak untuk membayar kembali pinjaman tepat waktu tidak melepaskan kewajiban pihak lain. Biasanya, risiko ini diimbangi oleh perjanjian keuangan lain, atau dengan klausa kontinjensi yang dicakup dalam perjanjian pinjaman awal.
Pertimbangan Khusus untuk Pinjaman Paralel
Perusahaan dapat mencapai strategi lindung nilai yang sama dengan berdagang di pasar mata uang, baik tunai maupun berjangka. Dan memang, karena perdagangan valas telah berkembang dalam dua dekade terakhir, dengan platform digital memungkinkan untuk berdagang hampir sepanjang waktu, pinjaman paralel menjadi kurang umum. Namun, mereka bisa lebih nyaman, terutama jika kedua pihak berencana untuk saling meminjamkan satu sama lain.
