Kurva hasil nominal

Apa itu Kurva Hasil Par

Kurva hasil par adalah representasi grafis dari hasil sekuritas Treasury hipotetis dengan harga pada par. Pada kurva yield par, tingkat kupon akan sama dengan yield-to-maturity of the security, itulah sebabnya obligasi Treasury akan diperdagangkan pada par.

BREAKING DOWN Kurva Hasil Par

Kurva imbal hasil adalah grafik yang menunjukkan hubungan antara suku bunga dan imbal hasil obligasi dari berbagai jangka waktu, mulai dari obligasi Treasury 3-bulan hingga obligasi Treasury 30-tahun. Grafik diplot dengan sumbu y yang menggambarkan suku bunga, dan sumbu x menunjukkan durasi waktu yang meningkat. Karena obligasi jangka pendek biasanya memiliki hasil yang lebih rendah daripada obligasi jangka panjang, kurva miring ke atas ke kanan. Ketika kurva yield dibicarakan, biasanya berarti kurva yield spot, lebih khusus, kurva yield spot untuk obligasi bebas risiko. Namun, ada beberapa contoh di mana jenis lain dari kurva hasil disebut - kurva hasil nominal.

Kurva hasil par menggambarkan grafik yield to maturity (YTM) dari obligasi yang membayar kupon pada berbagai tanggal jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo adalah pengembalian yang diharapkan oleh investor obligasi dengan asumsi obligasi akan dipegang hingga jatuh tempo. Obligasi yang diterbitkan pada nominal memiliki YTM yang sama dengan tingkat kupon. Ketika suku bunga berfluktuasi dari waktu ke waktu, YTM naik atau turun untuk mencerminkan lingkungan suku bunga saat ini. Misalnya, jika suku bunga turun setelah obligasi diterbitkan, nilai obligasi akan meningkat mengingat tingkat kupon yang ditempelkan pada obligasi sekarang lebih tinggi dari suku bunga. Dalam hal ini, tingkat kupon akan lebih tinggi dari YTM. Akibatnya, YTM adalah tingkat diskonto di mana jumlah semua arus kas masa depan dari obligasi (yaitu, kupon dan pokok) sama dengan harga obligasi saat ini.

Imbal hasil nominal adalah tingkat kupon di mana harga obligasi nol. Kurva hasil par mewakili obligasi yang diperdagangkan pada par. Dengan kata lain, kurva yield par adalah plot dari yield to maturity terhadap term to maturity untuk kelompok obligasi dengan harga par. Ini digunakan untuk menentukan tingkat kupon yang akan dibayarkan oleh obligasi baru dengan jangka waktu tertentu untuk dijual pada harga nominal hari ini. Kurva hasil par memberikan imbal hasil yang digunakan untuk mendiskontokan banyak arus kas untuk obligasi yang membayar kupon. Ia menggunakan informasi dalam kurva yield spot, juga dikenal sebagai kurva kupon nol persen, untuk mendiskon setiap kupon dengan kurs spot yang sesuai. Karena durasinya lebih panjang pada kurva yield spot, kurva akan selalu berada di atas kurva yield par ketika kurva yield par miring ke atas, dan terletak di bawah kurva yield par ketika kurva yield par miring ke bawah.

Turunnya kurva imbal hasil nominal adalah satu langkah menuju pembuatan kurva yield kurs teoretis, yang kemudian digunakan untuk menentukan harga obligasi yang membayar kupon dengan lebih akurat. Metode yang dikenal sebagai bootstrap digunakan untuk menurunkan suku bunga forward arbitrage-free. Karena tagihan treasury yang ditawarkan oleh pemerintah tidak memiliki data untuk setiap periode waktu, metode bootstrap digunakan terutama untuk mengisi angka-angka yang hilang untuk mendapatkan kurva hasil. Misalnya, pertimbangkan obligasi ini dengan nilai nominal $ 100 dan jatuh tempo 6 bulan, 1 tahun, 1, 5 tahun, dan 2 tahun.

Kedewasaan (tahun)	0, 5	1	1.5	2
Hasil par	2%	2, 3%	2, 6%	3%