Apa itu Kegemukan?
Kelebihan berat badan mengacu pada kelebihan jumlah aset dalam dana atau portofolio investasi. Dalam suatu dana, ini mengacu pada situasi di mana portofolio investasi memegang persentase lebih besar dari sekuritas tertentu, dibandingkan dengan persentase sekuritas, atau bobot, dalam indeks patokan yang mendasarinya. Indeks patokan membantu investor memandu kinerja portofolio mereka terhadap kelompok aset pasar yang sebanding.
Kelebihan berat badan juga bisa merujuk — dalam arti lebih longgar — kepada pendapat analis bahwa saham akan mengungguli orang lain di sektor atau pasarnya. Dalam hal ini, pada dasarnya ini adalah rekomendasi beli. Sebaliknya, ketika seorang analis menyarankan kurang bobot suatu aset, mereka menyebutnya kurang menarik untuk investasi lain.
Pengambilan Kunci
- Kelebihan berat badan berarti kelebihan jumlah aset dalam dana atau portofolio investasi. Kelebihan berat badan juga dapat merujuk pada pendapat analis bahwa suatu saham akan mengungguli orang lain di sektornya atau pasar yang memberikannya rekomendasi pembelian. Manajer portofolio sering memiliki kelebihan kepemilikan portofolio jika menurut mereka kepemilikan tersebut akan berkinerja baik dan meningkatkan pengembalian secara keseluruhan.
Memahami Overweighting
Dalam arti alokasi dana dalam manajer portofolio akan sering menyesuaikan bobot satu aset atau kelas aset di atas yang lain. Misalnya, pakar keuangan sering merekomendasikan agar investor menempatkan 60% dari portofolionya di saham dan sisanya di obligasi dan sekuritas lainnya. Jika seorang investor memilih untuk menempatkan 75% dari portofolio dalam ekuitas, portofolionya dapat diklasifikasikan sebagai "saham kelebihan berat badan."
Meskipun paling umum digunakan dalam referensi saham dan obligasi, portofolio bisa kelebihan berat badan dengan cara lain. Ini mungkin termasuk kelebihan berat badan oleh suatu sektor, di pasar negara berkembang atau kepemilikan negara tertentu, atau dalam jumlah atau konsentrasi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan aset lainnya.
Ketika seorang analis mengacu pada sekuritas tertentu yang kelebihan berat badan, mereka menyiratkan bahwa saham tersebut dijual dengan harga yang di bawah nilai aset. Seorang analis dapat menunjuk kelebihan berat saham individu atau seluruh sektor atau industri.
Tolok Ukur Kelebihan Berat Badan
Ada dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak atau mencerminkan indeks. Salah satu contohnya adalah mereka yang mengikuti S&P 500, dengan memberikan saham dalam keranjang ETF bobot proporsional dengan bobot aktual yang dimiliki aset dalam S&P 500. Bobot tersebut menggambarkan penyesuaian yang dilakukan pada kepemilikan untuk mencerminkan ukuran, nilai, atau jumlah dari setiap item tertentu yang berkontribusi terhadap total.
Jenis ETF lain mungkin mempertahankan bobot yang sama dari setiap saham dalam indeks dalam upaya untuk kelebihan saham kecil-kap saham dan saham besar-kecil. Juga, dana-dana ini mencoba menjual saham-saham yang dinilai terlalu tinggi — harga-harga pasar yang tidak terwakili oleh pendapatan mereka — dan membeli saham-saham yang undervalued setelah menyeimbangkan kembali untuk menimbang bobot untuk setiap saham.
Sebagai contoh, jika saham A memiliki bobot 1% di S&P 500, maka dalam dana yang sama-bobotnya akan memiliki bobot 0, 2% untuk mewakili bobot yang sama untuk semua saham di S&P 500. Saham A secara efektif akan kurang bobot, dibandingkan dengan indeks. Namun, jika saham B memiliki bobot 0, 1% di S&P 500, maka ia akan secara efektif menjadi kelebihan berat badan dalam portofolio dengan bobot yang sama dengan bobot 0, 2% untuk menjadikan bobotnya sama dengan 499 saham lainnya dalam portofolio.
Pro dan Kontra Overweighting
Dalam beberapa situasi, manajer portofolio dapat dengan sengaja kelebihan kepemilikan tertentu. Dana atau portofolio yang dikelola secara aktif akan mengambil posisi kelebihan berat dalam sekuritas tertentu jika hal itu memungkinkan mereka untuk mencapai pengembalian berlebih. Manajer portofolio akan melakukan ini jika mereka percaya bahwa suatu aset akan mengungguli investasi lain dalam portofolio. Misalnya, mereka dapat menaikkan bobot sekuritas dari 15% normal dari portofolio menjadi 25%, dalam upaya untuk meningkatkan pengembalian portofolio.
Alasan lain untuk kelebihan kepemilikan portofolio adalah untuk melindungi atau mengurangi risiko dari posisi kelebihan berat badan lainnya. Lindung nilai melibatkan mengambil posisi penyeimbangan atau berlawanan dengan keamanan terkait. Metode lindung nilai yang paling umum adalah melalui pasar derivatif.
Sebagai contoh, jika Anda memiliki saham perusahaan yang saat ini dijual seharga $ 20, Anda dapat membeli opsi put kedaluwarsa satu tahun untuk saham tersebut dengan harga $ 10. Setahun kemudian, jika saham terjual lebih dari $ 10, Anda membiarkan putnya habis, hanya kehilangan harga pembelian itu. Jika stok dijual di bawah $ 10, Anda dapat menggunakan put dan menerima $ 10 untuk saham Anda.
Tentu saja, dengan meletakkan semua telur mereka dalam satu keranjang aset, investor dapat menemukan bahwa mereka telah mengurangi keseluruhan diversifikasi portofolio mereka. Pengurangan diversifikasi dapat mengekspos holding untuk risiko pasar tambahan.
Pro
-
Meningkatkan keuntungan, pengembalian portofolio
-
Lindung nilai terhadap posisi kelebihan berat lainnya
Cons
-
Mengurangi diversifikasi portofolio
-
Memaparkan portofolio pada risiko yang lebih tinggi secara keseluruhan
Contoh Kegemukan Dunia Nyata
Kegemukan memiliki definisi yang sedikit berbeda dalam peringkat atau rekomendasi investasi. Jika analis riset atau investasi menunjuk saham "kelebihan berat badan, " itu mencerminkan pendapat bahwa keamanan akan mengungguli industrinya, sektornya, atau seluruh pasar. Peringkat analis dari kelebihan berat badan akan didukung, misalnya, dengan pengembalian saham ritel yang diharapkan berada di atas pengembalian rata-rata industri ritel secara keseluruhan selama delapan hingga 12 bulan ke depan.
Rekomendasi bobot alternatif adalah bobot yang sama atau kurang. Bobot yang sama menyiratkan bahwa keamanan diharapkan untuk melakukan sesuai dengan indeks, sedangkan yang kurang berat menyiratkan bahwa keamanan diharapkan untuk tertinggal indeks yang dimaksud.
Jadi, peringkat kelebihan berat badan adalah rekomendasi "beli". CNBC melaporkan 22 Maret 2019, yang disebut oleh beberapa analis perusahaan investasi besar. Mereka termasuk JP Morgan menurunkan peringkat Sherwin-Williams dari kelebihan berat badan ke netral dan meningkatkan Lumentum menjadi kelebihan berat badan dari netral.
