Apa itu Berlangganan Berlebihan?
Berlangganan berlebih adalah istilah ketika permintaan untuk saham IPO lebih besar dari jumlah saham yang dikeluarkan. Ketika masalah keamanan baru kelebihan permintaan, underwriter atau orang lain yang menawarkan keamanan dapat menyesuaikan harga atau menawarkan lebih banyak efek untuk mencerminkan permintaan yang lebih tinggi dari yang diantisipasi.
Memahami IPO yang Berlangganan Berlebihan
Penawaran sekuritas oversubscribed sering terjadi ketika bunga untuk penawaran umum perdana (IPO) efek melebihi jumlah total saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang mendasarinya. Tingkat kelebihan langganan ditampilkan sebagai beberapa, seperti "ABC IPO kelebihan langganan dua kali." Kelipatan dua kali berarti ada permintaan dua kali lipat untuk saham dibandingkan dengan masalah yang dijadwalkan.
Harga saham sengaja ditetapkan pada tingkat yang idealnya akan menjual semua saham. Penjamin emisi IPO umumnya tidak ingin dibiarkan makan saham. Jika ada lebih banyak permintaan untuk IPO daripada penawaran (menciptakan kekurangan), harga yang lebih tinggi dapat dibebankan untuk efek yang menghasilkan lebih banyak modal yang dihimpun untuk penerbit. Namun, saham IPO yang kelebihan permintaan sering kali terlalu rendah untuk memungkinkan pop-post IPO dan perdagangan yang kuat untuk terus menghasilkan kegembiraan di sekitar masalah ini. Perusahaan meninggalkan sedikit modal di atas meja, tetapi mungkin masih menyenangkan pemegang saham internal dengan memberi mereka keuntungan kertas bahkan jika mereka terjebak dalam periode terkunci.
Contoh Efek Oversubscribed
Pada awal 2012, para analis mengindikasikan bahwa IPO Facebook yang telah lama ditunggu-tunggu, berupaya untuk mendapatkan sekitar $ 10, 6 miliar dengan menjual lebih dari 337 juta saham dengan harga $ 28 hingga $ 35 per saham, dapat menghasilkan minat yang signifikan dari investor sehingga dapat menyebabkan IPO yang kelebihan permintaan. Seperti yang diperkirakan, minat investor, menjelang IPO pada 18 Mei 2012, menunjukkan ada lebih banyak permintaan untuk saham Facebook daripada yang ditawarkan perusahaan.
Untuk mengambil keuntungan dari IPO yang kelebihan permintaan dan memenuhi permintaan investor, Facebook tidak hanya memberikan lebih banyak saham (421 juta versus 337 juta) kepada investor, tetapi juga menaikkan kisaran harga menjadi $ 34 hingga $ 38 per saham. Akibatnya, Facebook dan penjamin emisi menaikkan baik penawaran maupun harga saham untuk memenuhi permintaan dan mengurangi kelebihan permintaan efek. Akibatnya, Facebook mengumpulkan lebih banyak modal dan membawa penilaian yang lebih tinggi.
Manfaat dan Biaya Efek Oversubscribed
Ketika sekuritas kelebihan permintaan, perusahaan dapat menawarkan lebih banyak sekuritas, menaikkan harga sekuritas, atau mengambil bagian dalam kombinasi keduanya untuk memenuhi permintaan dan meningkatkan lebih banyak modal dalam proses. Perusahaan hampir selalu menahan sebagian besar saham untuk memungkinkan kebutuhan modal di masa depan dan insentif manajemen, sehingga biasanya ada cadangan berukuran besar yang dapat ditambahkan jika IPO terlihat mengalami kelebihan permintaan. Lebih banyak modal baik untuk perusahaan, tentu saja. Investor, bagaimanapun, harus membayar harga yang lebih tinggi dan mungkin mendapatkan harga dari masalah jika harga naik di atas kesediaan mereka untuk membayar.
