Apa itu Obligasi Pendapatan yang Didukung Hipotek
Obligasi pendapatan yang didukung hipotek adalah sekuritas utang yang digunakan untuk mendanai hipotek. Pembayaran hipotek yang dikumpulkan dari pinjaman yang didanai menyediakan pembayaran kupon obligasi.
Memahami Efek yang Didukung Hipotek
BREAKING DOWN Bond Revenue-Backed Bond
Obligasi pendapatan yang didukung hipotek adalah jenis keamanan utang yang dikeluarkan untuk memperoleh pendanaan hipotek suku bunga rendah. Intinya, entitas yang mengeluarkan dana pinjaman hipotek sumber daya kepada pemegang obligasi, yang dibayar kupon berdasarkan tingkat bunga hipotek. Kotamadya umumnya menerbitkan obligasi jenis ini melalui agen keuangan perumahan.
Obligasi pendapatan umumnya merujuk pada subset dari obligasi daerah di mana dana pinjaman menuju proyek atau investasi yang menghasilkan pendapatan. Pendapatan yang dihasilkan dari investasi, pada gilirannya, mengembalikan pembayaran kepada pemegang obligasi. Karena pelunasan mereka terkait dengan aliran pendapatan tertentu, obligasi pendapatan membawa risiko lebih besar daripada obligasi kewajiban umum, yang dibayarkan oleh pemerintah kota melalui berbagai sumber, termasuk pendapatan pajak. Secara teori, bahwa risiko tambahan biasanya harus memberikan investor hasil yang lebih baik dari obligasi pendapatan dibandingkan obligasi kewajiban umum.
Dalam kasus obligasi pendapatan yang didukung hipotek yang diterbitkan oleh lembaga keuangan perumahan, juga dikenal sebagai obligasi perumahan, investor biasanya menerima bunga bebas pajak. Perlakuan yang diuntungkan pajak ini memungkinkan obligasi tetap menarik, meskipun mengembalikan suku bunga yang lebih rendah sejalan dengan hipotek yang mendukungnya.
Kotamadya menganggap obligasi pendapatan yang didukung hipotek menarik karena umumnya memberikan manfaat sosial dalam masyarakat. Dengan mendukung penerbitan dengan hipotek suku bunga rendah, misalnya, pemerintah kota dapat memberikan bantuan kepada pembeli rumah pertama yang berpenghasilan rendah yang mungkin tidak mampu membayar pembayaran bulanan terkait dengan hipotek standar. Hasil obligasi juga dapat digunakan untuk membiayai jenis pengembangan real estat lainnya, seperti perumahan sewa yang terjangkau. Dalam kasus tersebut, pengembang melakukan pembayaran bunga yang didanai dengan sewa yang dikumpulkan di properti.
Pertimbangan Investasi
Seperti halnya obligasi pendapatan, investor harus berhati-hati untuk memastikan bahwa mereka menerima kompensasi yang sesuai untuk risiko yang mereka ambil dalam membeli investasi. Potensi gagal bayar atas pinjaman hipotek tetap menjadi risiko dalam ikatan apa pun yang didukung oleh real estat, bahkan ketika pinjaman tersebut berada di bawah kurs pasar. Kualitas masalah penjaminan ketika berinvestasi dalam obligasi pendapatan yang didukung hipotek. Demikian juga, durasi ikatan dapat bervariasi. Sebagian besar mencakup jangka pendek, lebih lanjut mengurangi risiko default yang terlibat dalam setiap penerbitan yang diberikan, dan menjaga suku bunga relatif rendah.
Keuntungan pajak yang diberikan oleh obligasi perumahan juga dapat mengimbangi risiko yang terlibat. Dari sudut pandang investor, nilai bunga bebas pajak berasal dari jumlah aktual pajak yang disimpan dibandingkan dengan investasi serupa. Oleh karena itu, nilai bunga bebas pajak naik bersamaan dengan tarif pajak marjinal investor.
