Morgan Stanley telah menurunkan peringkat pembuat chip terbang tinggi di tengah kekhawatiran bahwa sektor ini terlalu panas.
Saham semikonduktor seperti Advanced Micro Devices Inc. (AMD) dan NVIDIA Corp (NVDA) telah secara signifikan mengungguli pasar selama bertahun-tahun. Tetapi saham AMD naik 52, 5%, saham NVIDIA naik 33% sepanjang tahun ini, sedangkan S&P 500 mengembalikan 7%.
Saham ETF iShares PHLX Semiconductor (SOXX) naik 12, 9% tahun ini. Dalam lima tahun terakhir, indeks ini telah naik 200%, sedangkan S&P 500 naik sekitar 70%.
Menanggapi penilaian yang melonjak dan dengan persediaan chip yang naik mendekati level tertinggi 10 tahun, Morgan Stanley mengurangi peringkatnya di sektor chip menjadi "Cautious" dari "In-Line." Pada dasarnya, perusahaan percaya industri ini sekarang akan berkinerja buruk di tahun depan.
"Siklus semikonduktor menunjukkan tanda-tanda overheating, " kata analis Morgan Stanley Joseph Moore dalam sebuah catatan. "Indikator siklus berkedip merah dan kontraksi dalam waktu memimpin dan / atau perlambatan permintaan dapat mengarah ke koreksi inventaris yang signifikan… Selanjutnya, inventaris yang ditingkatkan dan waktu tenggang yang diperluas tidak meninggalkan margin untuk kesalahan karena setiap penyesuaian waktu lead atau perlambatan permintaan dapat mendorong makna yang berarti koreksi. Risiko / imbalan adalah yang termiskin selama 3 tahun."
"Mengingat risiko yang kami lihat pada perusahaan semikonduktor dari setengah siklus yang terlalu panas, kami konservatif dalam perkiraan kami untuk perusahaan berbasis luas, " kata Moore.
Morgan Stanley menurunkan peringkatnya pada Applied Materials Inc. (AMAT) dari bobot yang sama menjadi kelebihan berat badan dengan saham naik 12% YTD. Peringkat untuk On Semiconductor Corp (ON), dengan saham naik 32% tahun ini, dikurangi menjadi underweight dari bobot yang sama.
