Apa itu Suasi Moral?
Suasi moral adalah tindakan membujuk seseorang atau kelompok untuk bertindak dengan cara tertentu melalui seruan retoris, persuasi, atau ancaman tersirat & eksplisit — yang bertentangan dengan penggunaan paksaan terang-terangan atau kekuatan fisik. Dalam ilmu ekonomi, kadang-kadang digunakan mengacu pada bank sentral.
Pengambilan Kunci
- Suasi moral adalah tindakan moral yang menarik persuasi untuk mempengaruhi atau mengubah perilaku menggunakan teknik verbal atau retoris, sebagai lawan dari kekuatan. Meskipun demikian, teknik retoris ini tentu saja dapat melibatkan ancaman atau bahasa provokatif. Dalam ekonomi, bankir bank sentral mencoba mempengaruhi sentimen pasar dan publik melalui teknik persuasif bahwa mereka mengendalikan ekonomi dan siap untuk bertindak jika diperlukan. Sebagian besar dari penyelewengan ini melibatkan gerakan verbal dan pensinyalan melalui notulensi bank sentral yang dapat dipilih secara terpisah oleh analis dan jurnalis.
Memahami Suasi Moral
Siapa pun pada prinsipnya dapat menggunakan suasi moral untuk mencoba meyakinkan pihak lain untuk mengubah sikap atau perilaku mereka, tetapi dalam konteks ekonomi umumnya mengacu pada penggunaan taktik persuasif oleh bank sentral di depan umum atau pribadi. Ini sering hanya disebut "suasi": motif di baliknya tidak selalu altruistik, tetapi lebih berkaitan dengan pengejaran kebijakan tertentu.
Di AS, ini juga dikenal sebagai "melongo, " karena jumlah itu untuk berbicara, berbeda dengan metode yang lebih kuat yang dimiliki Federal Reserve dan pembuat kebijakan lainnya.
Lebih khusus, upaya bank sentral untuk mempengaruhi tingkat inflasi tanpa menggunakan operasi pasar terbuka kadang-kadang disebut "operasi mulut terbuka."
Manajemen Modal Jangka Panjang
Contoh terkenal dari penggunaan suasi moral adalah intervensi New York Federal Reserve dalam bailout Manajemen Modal Jangka Panjang (LTCM) pada tahun 1998. LTCM adalah dana lindung nilai yang sangat sukses, menghasilkan serangkaian pengembalian tahunan dua digit tinggi pada 1990-an. Namun, utang itu sangat diungkit, dengan utang sekitar $ 30 per dolar dari modal pada akhir 1997. Krisis keuangan Asia mengirimnya ke jurang, menyebabkan kekhawatiran bahwa penjualan aset-asetnya akan menurunkan harga dan meninggalkan kreditornya. —Sebagian besar bank-bank besar Wall Street — dengan pinjaman besar yang belum dibayar di buku-buku mereka.
Alih-alih secara langsung menyuntikkan uang publik, The New York Fed mengadakan pertemuan di kantornya tiga bank yang telah meminjamkan ke LTCM. Bank-bank ini memutuskan untuk bekerja sama dalam penyelamatan, yang membantu Fed berkoordinasi tetapi tidak mendanai. Akhirnya, sebuah konsorsium 14 bank menebus LTCM senilai $ 3, 6 miliar. Dana itu dilikuidasi dua tahun kemudian dan bank memperoleh sedikit keuntungan. The New York Fed dikritik karena menciptakan kesan bahwa LTCM "terlalu besar untuk gagal, " tetapi keputusan untuk menekan bank agar menyediakan dana bailout dipandang sebagai alternatif dari taktik yang lebih berat — dan berpotensi berbahaya —, daripada untuk tidak melakukan apapun.
'Fedspeak'
Suasi moral dapat digunakan di depan umum maupun di balik pintu tertutup. Kecaman Ketua Fed, Alan Greenspan, terhadap suasana ekonomi yang berlaku sebagai "kegembiraan yang tidak rasional" pada tahun 1996 dikenang sebagai contoh klasik dari penggunaan suasi The Fed, tetapi ketika harga aset runtuh pada tahun 2000, kritikus menyerang Greenspan karena melakukan terlalu sedikit — baik itu dengan suku bunga, persyaratan peminjaman margin atau melongo — untuk memeriksa kegembiraan tahun 1990-an.
Dalam beberapa tahun terakhir, The Fed telah melakukan upaya bersama untuk lebih terlibat dengan publik, yang dapat dilihat sebagai upaya untuk meningkatkan transparansi — atau untuk meningkatkan kekuatan suasi moralnya. Greenspan menganjurkan kebijakan "ambiguitas konstruktif" - mungkin kebalikan dari suasi moral - yang terkenal mengatakan kepada senator, "jika Anda mengerti apa yang saya katakan, saya pasti salah bicara." Ben Bernanke memutuskan dengan pendekatan itu dan berupaya mengomunikasikan kebijakan Fed dengan lebih jelas; ia memperkenalkan konferensi pers pada 2011 atas saran penggantinya, Janet Yellen.
Peningkatan jawboning mungkin dipandang perlu, mengingat penurunan kemampuan Fed untuk memangkas suku bunga — yang mendekati nol dari Desember 2008 hingga Desember 2015 — atau meningkatkan ukuran neraca lebih jauh. Dengan alat kebijakan moneter tradisional yang lebih sulit untuk digunakan, The Fed telah berusaha meyakinkan pasar tentang kesediaannya untuk mendukung pemulihan ekonomi yang berkelanjutan melalui kata-kata daripada tindakan, jika memungkinkan.
Taktik ini tidak terbatas pada AS. Pada 2012 Presiden Bank Sentral Eropa Mario Draghi mengatakan bank akan melakukan "apa pun yang diperlukan" untuk menjaga euro.
