Apa yang Terkunci?
Ungkapan "terkunci" menggambarkan situasi di mana investor tidak mau atau tidak dapat memperdagangkan sekuritas karena peraturan, pajak, atau penalti yang terkait dengan melakukannya. Ini dapat terjadi dalam kendaraan investasi, seperti program pensiun, yang tidak boleh diakses karyawan sebelum tanggal pensiun tertentu.
Pengambilan Kunci
- Seorang investor "terkunci" ketika dia tidak mau atau tidak dapat memperdagangkan sekuritas karena peraturan, pajak atau penalti mencegahnya. Stok, opsi dan waran ditawarkan di bawah program insentif karyawan, yang biasanya datang dengan periode vesting wajib, semua bisa menjadi terkunci. Saham yang dikeluarkan dalam penawaran umum perdana sering kali dikunci oleh aturan yang bertujuan untuk mencegah orang dalam perusahaan memperoleh keuntungan perdagangan yang tidak adil.
Memahami Terkunci
Jika ada peningkatan nilai saham yang dimiliki oleh seorang individu, pemegang saham akan dikenakan pajak capital gain, dengan beberapa pengecualian. Untuk mengurangi beban pajak, seorang investor dapat melindungi keuntungan ini dalam rekening pensiun. Individu dianggap terkunci karena jika sebagian dari investasi ini ditarik sebelum jatuh tempo, pemilik akan dikenakan pajak pada tingkat yang lebih tinggi daripada jika dia telah menunggu.
Bagaimana Efek Terkunci Diterbitkan
Sekuritas terkunci dapat menggambarkan stok, opsi, dan waran yang ditawarkan kepada karyawan di bawah program insentif yang meningkatkan loyalitas perusahaan dan mendorong kinerja yang kuat. Banyak dari program-program ini wajib periode vesting di mana karyawan telah diberikan sekuritas tetapi mungkin belum menggunakannya (artinya dikonversi menjadi uang tunai atau saham).
Biasanya, saham atau waran semacam itu harus ditahan selama beberapa tahun sebelum dapat dilaksanakan. Mungkin ada fase periode terkunci ketika, pada interval yang ditentukan, saham mengubah kepemilikan atau status pajak.
Bahkan setelah opsi atau waran dikonversi menjadi saham dan diberikan kepada karyawan, mungkin ada periode holding lain sebelum dia bisa menjual saham itu. Dalam hal demikian, karyawan biasanya menerima opsi pada harga pasar pada saat mereka diberikan, yang dapat mewakili diskon yang mendalam untuk harga pasar ketika mereka dieksekusi. Tergantung pada saat stok dijual, hasil mungkin dikenai pajak pada tingkat yang lebih rendah daripada yang diberlakukan sebelumnya.
Alasan untuk Saham Terkunci
Ketika sebuah perusahaan meluncurkan penawaran umum perdana, atau masalah pertama kali sahamnya kepada masyarakat umum, mungkin ada ketentuan mengunci pada saham yang dipegang oleh pendiri, promotor dan pendukung awal lainnya dari perusahaan. Ini untuk melarang orang-orang ini, sebagai orang dalam perusahaan, dari menjual atau mentransfer saham selama periode IPO, ketika mereka mungkin memiliki informasi perusahaan yang menguntungkan yang tidak dimiliki investor luar. Periode ini dapat berlangsung 90 hari atau bahkan beberapa tahun setelah IPO. Periode terkunci mengurangi kemungkinan manipulasi seperti itu dengan membatasi perdagangan orang dalam.
Eksekutif dan manajemen senior juga dapat diberi kompensasi dengan saham terkunci yang tidak dirilis untuk periode waktu setelah mereka awalnya diberikan, untuk mendorong kinerja yang unggul.
