Kelompok FAANG dari saham teknologi memimpin pasar pada 2017, tetapi sejumlah ahli strategi pasar meramalkan bahwa mereka akan kehilangan gigitannya pada tahun 2018, sebagian besar didasarkan pada apa yang dilihat banyak investor sebagai penilaian mereka yang meluas. Para ahli ini telah terbukti sangat salah sejauh ini.
Rata-rata sederhana dari kenaikan tahun-ke-tanggal untuk saham FAANG hingga 26 Februari adalah 20, 5%, dibandingkan kenaikan 4, 0% untuk Indeks S&P 500 (SPX). Pada 2017 angka masing-masing adalah 49, 2% dan 19, 4%. Dengan demikian, rasio keuntungan antara rata-rata saham FAANG dan pasar yang lebih luas telah melonjak dari 2, 5 kali pada 2017 menjadi 5, 1 kali sepanjang tahun ini.
Keuntungan Besar Bagi FAANG
Untuk saham FAANG, keuntungan tahun penuh 2017 masing-masing dan kenaikan 2018 hingga 26 Februari adalah:
- Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69% Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74% Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40% Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42% Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%
Saham FAANG adalah pendorong besar S&P 500 tertimbang kapitalisasi karena penilaian pasar mereka yang besar. Apple, induk Google Alphabet, dan Amazon adalah tiga anggota S&P 500 teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, sementara Facebook ada di posisi ke-5 dan Netflix berada di peringkat ke-41, per CNBC.
Data NFLX oleh YCharts
Besar harapan
Sektor teknologi terus menjadi ceruk yang sangat mahal di dalam pasar yang mahal ini, dan beberapa FAANG berada di stratosfer penilaian. Per data dari CNBC, rasio harga / pendapatan maju pada S&P 500 adalah 20, 6 kali proyeksi pendapatan, sedangkan untuk sektor teknologi adalah 28, 9 kali. Facebook 25, 5 kali, Amazon 184, 3 kali, Netflix 107, 4 kali, dan Alphabet 27, 6 kali. Berpegang teguh pada diskon historisnya, Apple adalah satu-satunya FAANG dengan PE di bawah pasar, sebanyak 14, 6 kali.
Rasio PE ini umumnya mencerminkan harapan yang sangat optimis di kalangan investor untuk pertumbuhan di masa depan. Mengingat bobot berat yang dimiliki saham-saham ini dalam S&P 500 dan indeks pasar utama lainnya, kekecewaan pendapatan yang serius di antara para FAANG dan perusahaan teknologi besar lainnya mungkin memiliki konsekuensi yang sangat negatif bagi pasar secara keseluruhan, analis bearish memperingatkan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Amazon, Microsoft, Netflix Pose Risiko ke Pasar Saham .)
Membayar Untuk Pertumbuhan
Amazon dan Netflix dapat memberikan penilaian luar biasa seperti itu karena investor mereka lebih fokus pada pertumbuhan di masa depan, daripada keuntungan sekarang. Netflix beroperasi dengan untung, tetapi arus kas dari operasi tetap negatif. Meskipun demikian, investor tampaknya menyukai apa yang mereka lihat dalam tren pertumbuhan pendapatan dan pelanggan, laporan Business Insider.
Amazon menghasilkan pendapatan positif dan arus kas dari operasi. Meskipun laba bersih untuk kuartal keempat adalah 3, 1% dari penjualan yang remeh, peningkatan 38% dari tahun ke tahun adalah apa yang tampaknya mengesankan investor, per CNBC. P / E multipel Amazon yang menakjubkan menyiratkan ekspektasi bahwa perusahaan dapat terus tumbuh dengan kecepatan panas ke masa depan.
Perkiraan Pendapatan Tahunan NFLX data oleh YCharts
Laggards Masih Memimpin
Meskipun ada berita yang telah mengecewakan para investor hingga tingkat yang berbeda-beda, saham Alphabet, Apple dan Facebook masih berhasil mengalahkan S&P 500 sejauh ini pada tahun 2018. Bagi Alphabet, pendapatan dan pendapatan kuartal keempat naik tajam dari tahun lalu, tetapi laba tetap turun singkat dari perkiraan analis, menciptakan aksi jual sementara di bursa, USA Today melaporkan. Facebook menghadapi perlambatan dalam pertumbuhan pengguna di pasar asalnya di AS dan Kanada serta di Eropa, mendorong pengiklan untuk mengeksplorasi opsi lain. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Pertumbuhan Facebook Terancam Oleh Twitter, Snap .)
Dengan Apple, indikasi lemahnya permintaan iPhone telah menyebabkan revisi penurunan estimasi pendapatan dan pendapatan di masa depan. Perusahaan ini juga telah menarik klaim bahwa ia sengaja memperlambat kinerja iPhone lama untuk memacu penjualan penggantian. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Analis Apple Memotong Perkiraan Adalah Bendera Merah Untuk Stok .)
Cerita FAANG
Untuk saat ini, kegembiraan investor - dan konsumen - tentang produk dan layanan teknologi dapat berperan dalam memperkuat saham ini. Pertama, profesor pemasaran Scott Galloway percaya bahwa kompetensi inti Amazon memikat para investor dengan cerita tentang pertumbuhan di masa depan, sehingga memastikan bahwa mereka tidak terobsesi untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek, apalagi dividen. Orang mungkin berpendapat bahwa perusahaan FAANG lain juga mengandalkan cerita berputar tentang masa depan, dengan berbagai tingkat. Jika investor bosan dengan kisah-kisah ini, dan mulai menuntut hasil saat ini yang lebih nyata, penilaian dan harga saham mungkin untuk penyesuaian ke bawah yang parah.
