Apa itu Leverage?
Leverage dihasilkan dari penggunaan modal pinjaman sebagai sumber pendanaan ketika berinvestasi untuk memperluas basis aset perusahaan dan menghasilkan pengembalian modal risiko. Leverage adalah strategi investasi dalam menggunakan uang pinjaman — khususnya, penggunaan berbagai instrumen keuangan atau modal pinjaman — untuk meningkatkan potensi pengembalian investasi. Leverage juga bisa merujuk pada jumlah utang yang digunakan perusahaan untuk membiayai aset. Ketika seseorang menyebut perusahaan, properti, atau investasi sebagai "sangat berpengaruh, " itu berarti barang itu memiliki lebih banyak utang daripada ekuitas.
Leverage menguatkan kemungkinan pengembalian, sama seperti tuas dapat digunakan untuk memperkuat kekuatan seseorang saat memindahkan beban yang berat.
Pengaruh
Bagaimana Leverage Bekerja
Leverage adalah penggunaan hutang (modal pinjaman) untuk melakukan investasi atau proyek. Hasilnya adalah melipatgandakan potensi pengembalian dari suatu proyek. Pada saat yang sama, leverage juga akan menggandakan potensi risiko turun jika investasi tidak berjalan dengan baik.
Konsep leverage digunakan oleh investor dan perusahaan. Investor menggunakan leverage untuk secara signifikan meningkatkan pengembalian yang dapat diberikan pada investasi. Mereka meningkatkan investasi mereka dengan menggunakan berbagai instrumen yang mencakup opsi, kontrak berjangka dan margin. Perusahaan dapat menggunakan leverage untuk membiayai aset mereka. Dengan kata lain, alih-alih menerbitkan saham untuk meningkatkan modal, perusahaan dapat menggunakan pembiayaan utang untuk berinvestasi dalam operasi bisnis dalam upaya meningkatkan nilai pemegang saham.
Investor yang tidak nyaman menggunakan leverage secara langsung memiliki berbagai cara untuk mengakses leverage secara tidak langsung. Mereka dapat berinvestasi di perusahaan yang menggunakan leverage dalam kegiatan normal bisnis mereka untuk membiayai atau memperluas operasi — tanpa menambah pengeluaran mereka.
Pengambilan Kunci
- Leverage mengacu pada penggunaan utang (dana pinjaman) untuk memperkuat pengembalian dari investasi atau proyek. Investor menggunakan leverage untuk melipatgandakan daya beli mereka di pasar. Perusahaan menggunakan leverage untuk membiayai aset mereka: alih-alih menerbitkan saham untuk meningkatkan modal, perusahaan dapat menggunakan utang untuk berinvestasi dalam operasi bisnis dalam upaya meningkatkan nilai pemegang saham.
Perbedaan Antara Leverage dan Margin
Meskipun saling berhubungan — karena keduanya melibatkan pinjaman — leverage dan margin tidak sama. Leverage mengacu pada mengambil utang, sedangkan margin adalah utang atau uang pinjaman yang digunakan perusahaan untuk berinvestasi dalam instrumen keuangan lainnya. Akun margin memungkinkan Anda untuk meminjam uang dari broker dengan tingkat bunga tetap untuk membeli sekuritas, opsi atau kontrak berjangka untuk mengantisipasi menerima pengembalian yang secara substansial tinggi.
Anda dapat menggunakan margin untuk membuat leverage.
Contoh Leverage
Sebuah perusahaan yang dibentuk dengan investasi $ 5 juta dari investor, ekuitas di perusahaan adalah $ 5 juta; ini adalah uang yang dapat digunakan perusahaan untuk beroperasi. Jika perusahaan menggunakan pembiayaan utang dengan meminjam $ 20 juta, sekarang memiliki $ 25 juta untuk berinvestasi dalam operasi bisnis dan lebih banyak kesempatan untuk meningkatkan nilai bagi pemegang saham. Seorang pembuat mobil, misalnya, dapat meminjam uang untuk membangun pabrik baru. Pabrik baru akan memungkinkan pembuat mobil untuk meningkatkan jumlah mobil yang diproduksi dan meningkatkan keuntungan.
Pertimbangan Khusus
Formula Leverage
Melalui analisis neraca, investor dapat mempelajari utang dan ekuitas pada buku-buku berbagai perusahaan dan dapat berinvestasi di perusahaan yang memanfaatkan untuk bekerja atas nama bisnis mereka. Statistik seperti pengembalian atas ekuitas, hutang terhadap modal dan pengembalian atas modal yang digunakan membantu investor menentukan bagaimana perusahaan menggunakan modal dan berapa banyak yang dipinjam perusahaan modal. Untuk mengevaluasi statistik ini dengan tepat, penting untuk diingat bahwa leverage ada dalam beberapa variasi, termasuk leverage operasi, finansial, dan kombinasi.
Analisis fundamental menggunakan tingkat leverage operasi. Seseorang dapat menghitung tingkat leverage operasi dengan membagi perubahan persentase dari pendapatan perusahaan per saham dengan persentase perubahan dalam laba sebelum bunga dan pajak selama suatu periode. Demikian pula, orang dapat menghitung tingkat leverage operasi dengan membagi EBIT perusahaan dengan EBIT dikurangi biaya bunga. Tingkat leverage operasi yang lebih tinggi menunjukkan tingkat volatilitas yang lebih tinggi dalam EPS perusahaan.
Analisis DuPont menggunakan "pengganda ekuitas" untuk mengukur leverage keuangan. Seseorang dapat menghitung pengganda ekuitas dengan membagi total aset perusahaan dengan total ekuitasnya. Setelah memperhitungkan, seseorang melipatgandakan leverage keuangan dengan total perputaran aset dan margin laba untuk menghasilkan laba atas ekuitas. Misalnya, jika perusahaan publik memiliki total aset senilai $ 500 juta dan ekuitas pemegang saham bernilai $ 250 juta, maka pengganda ekuitas adalah 2, 0 ($ 500 juta / $ 250 juta). Ini menunjukkan perusahaan telah membiayai setengah dari total asetnya dengan ekuitas. Oleh karena itu, pengganda ekuitas yang lebih besar menunjukkan lebih banyak pengaruh keuangan.
Jika membaca spreadsheet dan melakukan analisis fundamental bukanlah secangkir teh, Anda dapat membeli reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa yang menggunakan leverage. Dengan menggunakan kendaraan ini, Anda dapat mendelegasikan keputusan penelitian dan investasi kepada para ahli.
Kerugian Leverage
Leverage adalah alat multi-faceted, kompleks. Teorinya terdengar hebat, dan pada kenyataannya, penggunaan leverage bisa menguntungkan, tetapi sebaliknya juga benar. Leverage memperbesar keuntungan dan kerugian. Jika seorang investor menggunakan daya ungkit untuk melakukan investasi dan investasi bergerak melawan investor, kerugiannya jauh lebih besar dari yang seharusnya jika dia tidak memanfaatkan investasi.
Dalam dunia bisnis, perusahaan dapat menggunakan leverage untuk menghasilkan kekayaan pemegang saham, tetapi jika gagal melakukannya, beban bunga dan risiko kredit default merusak nilai pemegang saham.
