Meskipun mengalami tingkat volatilitas yang meningkat sejak Januari, Indeks S&P 500 telah berhasil mencapai tertinggi baru, naik 9, 3% year-to-date (YTD) karena pasar terus melanjutkan kenaikan hampir 10 tahun. Sementara itu, satu industri telah tertinggal jauh dari yang lain.
S&P Homebuilders Select Industry Index turun sekitar 10% pada 2018, dan satu tim beruang di Street mengatakan yang terburuk belum datang, seperti yang diuraikan dalam cerita CNBC baru-baru ini. 35-saham SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), yang melacak indeks, turun lebih dari 11% tahun ini.
Harga Yang Lebih Tinggi, Tingkat Persediaan hingga Melukai Pasar Perumahan
"Kami berharap pemulihan perumahan tetap cukup hangat di 2019, " tulis analis JP Morgan Michael Rehaut dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Jumat. Karena pandangan "lebih berhati-hati" dari sektor pembangunan rumah ini, perusahaan investasi menurunkan peringkat PulteGroup Inc. (PHM) dan MDC Holdings Inc. (MDC) menjadi kurang berat, sementara memindahkan Beazer Homes USA Inc. (BZH), Century Communities Inc. (CCS) dan Meritage Homes Corp (MTH) turun dari kelebihan berat badan ke netral. Semua lima saham ditutup lebih rendah karena catatan suram.
Catatan JPM datang hanya sehari setelah laporan dari National Association of Realtors yang menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan rumah yang ada untuk Agustus datang datar dan meleset dari perkiraan. Sementara harga yang lebih tinggi merusak penjualan, surplus di rumah-rumah telah menyebabkan persediaan paling banyak di pasar dalam tiga tahun.
Rehaut memperkirakan peningkatan persediaan dan penurunan keterjangkauan untuk membebani pasar untuk tahun berikutnya. Dia mengutip perkiraan untuk 150.000 pekerjaan baru per bulan rata-rata pada 2019 versus rata-rata pertumbuhan pekerjaan 207.000 bulanan sejauh ini pada 2018.
"Kami mengharapkan fundamental pembangun untuk moderat selama dua tahun ke depan, yang mencakup tingkat pertumbuhan pesanan lebih lembut di 2H18 dan margin kotor memuncak selama 12 bulan ke depan, " tambah analis JPM.
(Untuk lebih lanjut, lihat juga: 3 Bagan yang Menyarankan Pembangun Rumah Ditetapkan untuk Bergerak Lebih Tinggi. )
