Apa itu Keamanan yang Diindeks Inflasi?
Keamanan yang diindeks inflasi adalah keamanan yang menjamin pengembalian yang lebih tinggi dari tingkat inflasi jika dipegang hingga jatuh tempo. Sekuritas yang diindeks inflasi mengaitkan apresiasi modal, atau pembayaran kupon, dengan tingkat inflasi. Investor mencari pengembalian yang aman dengan sedikit atau tanpa risiko akan sering memegang sekuritas yang diindeks inflasi. Keamanan indeks-inflasi juga dikenal sebagai keamanan terkait inflasi atau keamanan pengembalian nyata.
Pengambilan Kunci
- Sekuritas yang diindeks inflasi menjamin pengembalian yang lebih besar dari inflasi, sering diindeks ke Indeks Harga Konsumen (CPI) atau indeks inflasi serupa. Keamanan yang diindeks inflasi membantu melindungi pengembalian investor dari erosi inflasi, menjamin pengembalian nyata. Mengingat keamanan sekuritas ini, kupon sekuritas yang diindeks inflasi umumnya menawarkan kupon yang lebih rendah daripada nota risiko yang lebih tinggi lainnya.
Cara Kerja Keamanan Berindeks Inflasi
Keamanan indeks-inflasi memiliki indeks utamanya ke Indeks Harga Konsumen (CPI), atau indeks inflasi yang diakui secara nasional, setiap hari. CPI adalah proksi untuk inflasi yang mengukur perubahan harga dalam sekeranjang barang dan jasa di AS dan diterbitkan setiap bulan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS).
Dengan mengaitkan keamanan dengan inflasi, pendapatan pokok dan bunga yang diterima oleh investor dilindungi dari erosi inflasi. Misalnya, pertimbangkan obligasi yang membayar 3% ketika inflasi 2%. Obligasi ini hanya akan menghasilkan 1% secara riil yang tidak menguntungkan bagi setiap investor yang hidup dengan pendapatan tetap atau pensiun.
Pasar untuk sekuritas yang diindeks inflasi cenderung tidak likuid, karena pasar sebagian besar terdiri dari investor beli dan tahan.
Manfaat Keamanan yang Terindeks Inflasi
Keamanan yang diindeks inflasi menjamin pengembalian nyata. Sekuritas pengembalian riil ini biasanya datang dalam bentuk obligasi atau wesel, tetapi mungkin juga datang dalam bentuk lain. Karena jenis sekuritas ini menawarkan tingkat keamanan yang sangat tinggi kepada para investor, kupon yang melekat pada sekuritas semacam itu biasanya lebih rendah daripada wesel dengan tingkat risiko yang lebih tinggi. Selalu ada tradeoff risiko-hadiah bagi investor untuk menyeimbangkan. Kupon berkala untuk sekuritas yang diindeks inflasi sama dengan produk dari indeks inflasi harian dan tingkat kupon nominal. Peningkatan dalam ekspektasi inflasi, kurs riil, atau keduanya, menghasilkan kenaikan pembayaran kupon.
Sekuritas yang diindeks inflasi menyediakan sarana investasi berisiko rendah di mana pengembaliannya dijamin tidak jatuh di bawah tingkat inflasi. Kecuali untuk obligasi TIPS, pasar untuk sekuritas ini terutama terdiri dari investor beli dan tahan. Akibatnya, pasar untuk sekuritas yang diindeks inflasi cukup tidak likuid.
Contoh Keamanan yang Terindeks Inflasi
Pemerintah federal menawarkan beberapa jenis investasi yang diindeks inflasi, dua di antaranya adalah Obligasi AS Seri I AS dan Treasury Inflasi-Protected Securities (TIPS). Sebagai contoh, TIPS $ 1.000 dikeluarkan dengan tingkat kupon 2, 5% yang harus dibayar setiap enam bulan. Tingkat inflasi diperparah 3% setengah tahunan dan obligasi jatuh tempo dalam 5 tahun.
Tingkat kupon per periode adalah 1, 25% (2, 5% / 2). Pembayaran tengah tahunan pertama akan dilakukan pada nilai pokok yang disesuaikan dengan inflasi, yaitu $ 1, 015 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2). Bunga yang dibayarkan, oleh karena itu, adalah $ 12, 69 (1, 25% x $ 1.015) dalam enam bulan pertama Perhatikan bahwa tanpa memperhitungkan inflasi, investor akan menerima $ 12, 50 (1, 25% x $ 1.000).
Pada saat jatuh tempo — tahun 5 atau periode 10 — nilai pokok yang disesuaikan dengan inflasi adalah $ 1.160, 54 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2) ^ 10). Pembayaran kupon terakhir yang dilakukan dalam periode 10 adalah $ 14, 51 ($ 1, 160.54 x 1, 25%).
Jadi, sementara tingkat bunga tetap pada 2, 5% per tahun, nilai dolar dari setiap pembayaran bunga akan naik, karena kupon akan dibayarkan pada nilai pokok yang disesuaikan dengan inflasi. Namun, dalam kasus Obligasi Seri I, suku bunga obligasi berubah karena disesuaikan dengan inflasi harian. Jika inflasi meningkat, tingkat bunga pada obligasi tabungan akan disesuaikan ke atas. Selama periode deflasi, obligasi dijamin tidak akan turun di bawah 0%.
