Dengan pasar saham keseluruhan naik besar selama beberapa tahun terakhir, investor yang mencari barang murah harus masuk ke sektor-sektor yang paling dibenci untuk menemukan penawaran yang bagus. Dan salah satu yang paling dibenci adalah pengiriman stok. Ketika ekonomi global terhenti dan booming komoditas meletus, berbagai pemilik kapal pengapalan telah berjuang untuk mengikutinya.
Tetapi kinerjanya yang kurang baik itulah yang membuat mereka menarik bagi para pencari nilai saat ini.
Dengan membaiknya kondisi ekonomi, tingkat hari, dan meningkatnya permintaan impor / ekspor, waktu akhirnya dapat di tangan bagi investor untuk menyadari beberapa nilai yang tersisa di sektor ini - dan ada banyak. (Untuk lebih lanjut, lihat: Sektor: Pengiriman.)
Lima Tahun Tanpa Laba
Sangat mudah untuk melihat mengapa pengirim mengalami kesulitan dalam beberapa tahun terakhir. Selama masa-masa indah, industri pelayaran global memperluas kapasitas secara menyeluruh. Semua sub-sektor, dari kapal kargo curah kering hingga tanker minyak, melihat pesanan / kapal baru menghantam laut lepas. Kemudian resesi terjadi dan bagian bawahnya jatuh.
Kelebihan kapasitas mendatangkan malapetaka pada keuntungan industri. Banyak perusahaan di dalam sektor pengiriman peti kemas tidak pernah untung selama lebih dari lima tahun, sementara pendapatan di sub-sektor lainnya sangat fluktuatif. Bergerak dari untung besar seperempat untuk menyelesaikan pembatalan berikutnya. Kemenangan itu telah membuat sebagian besar investor - tanpa pemain swasta seperti Blackstone Group LP (BX) - jauh dari nama pengiriman.
Itu membuat saham dengan sektor ini sangat murah. Delta Global Shipping Index saat ini diperdagangkan hanya dengan P / E 11 dan beberapa nama curah kering dijual dengan harga kurang dari nilai buku mereka. (Untuk tampilan historis, lihat: Berita Pengiriman Tidak Baik.)
P / E murah ini bahkan mungkin merupakan nilai yang lebih baik mengingat sektor ini sekali lagi melihat beberapa tanda kehidupan. Pengiriman adalah indikator yang tertinggal dalam hal ekonomi global dan harus diuntungkan ketika ekonomi dunia berkembang. Analis memperkirakan bahwa ekonomi global akan tumbuh sekitar 3% pada tahun 2015. Itu akan menjadi laju tahunan tercepat sejak resesi. Ekonomi yang berkembang harus membantu mendorong tarif harian untuk semua jenis kapal. Sudah, kita telah melihat beberapa komponen dari Indeks Kering Baltik naik karena pasokan kapal baru, yang disewa sebelum 2008, akhirnya telah dikalahkan oleh permintaan.
Sementara itu, salah satu sektor biaya terbesar terus turun. Bahan bakar tetap menjadi salah satu pengeluaran tertinggi bagi pengirim yang sekitar 40% dari total. Harga minyak mentah brent telah turun sekitar 20% tahun ini. Biaya bahan bakar yang lebih rendah itu harus mengurangi tekanan biaya overhead pengirim. Faktanya, analis McKinsey & Company memperkirakan bahwa penghematan bahan bakar harus meningkatkan pendapatan sebanyak 10-20%. Itu akan memindahkan banyak perusahaan pengiriman dari merah ke hitam sehubungan dengan pendapatan. (Untuk bacaan terkait, lihat: Ukuran Penting dalam Pengiriman.)
Taruhan di Seaborne Trade
Harga saham yang murah, permintaan yang meningkat dan biaya input yang lebih rendah adalah kecocokan yang dibuat di surga. Bagi investor, itu berarti mengambil risiko di pengirim. Cara termudah untuk melakukannya adalah melalui Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).
SEA melacak Delta Global Shipping Index yang disebutkan sebelumnya, yang melacak stok pengiriman di berbagai subsektor kapal tanker, curah kering dan kargo. Saat ini KLHS memiliki 26 nama. Kepemilikan teratas termasuk Teekay Corp (TK) dan Matson Inc. (MATX). Eksposur luas ke semua sudut pasar pengiriman menjadikannya pilihan utama bagi investor yang mencari investasi all-in-one di sektor ini. Hasil dividen yang diperdagangkan di bursa 3, 86% dan rasio biaya yang relatif rendah dari 0, 66% membantu juga.
International Shipholding Corp (ISH) bisa menjadi permainan yang menarik di sektor ini. Pengirim memiliki armada 54 kapal. Itu termasuk kapal kontainer, pengangkut otomatis, kapal tunda dan bahkan tongkang batubara. Namun, kemenangan nyata bagi ISH adalah bahwa beberapa kapalnya mematuhi Jones Act. Undang-undang berusia 93 tahun itu membatasi pengiriman di perairan AS ke kapal-kapal milik dan berbendera Amerika. Itu memberi perusahaan keunggulan besar karena ekonomi AS terus lepas landas dan ekspor / impor lebih banyak barang. Juga mendapat manfaat dari status Jones Act-nya adalah operator tongkang Kirby Corp (KEX) sehubungan dengan pengiriman minyak mentah.
Akhirnya, tawar-menawar terbesar bisa di beberapa negarawan tua pengiriman. Trio DryShips Inc. (DRYS), Nordic American Tankers Ltd. (NAT) dan Frontline Ltd. (FRO) pada dasarnya berdagang kacang tanah. Dalam kasus DRYS dan FRO, keduanya di bawah $ 2 per saham. Sekarang mereka memang memiliki kutil, dan sebagian besar dari penurunan stok mereka diakibatkan oleh diri sendiri, tetapi setiap kenaikan marjinal terhadap tarif harian atau permintaan akan membantu meningkatkan harga saham mereka yang tertekan. Itu bisa membuat trio perdagangan yang menarik di sektor ini. (Untuk tampilan historis, lihat: 3 Saham Pengiriman yang Sedang Naik .)
Garis bawah
Di pasar saat ini, investor yang mencari nilai perlu mencari di antara sektor yang paling terpukul. Itu membawa kita ke pengirim. Namun, murahnya itu mungkin tidak berlangsung lama. Beberapa katalis bullish berbaris dalam mendukung sektor ini. Itu bisa mendorong saham dengan di sektor ini lebih tinggi selama beberapa bulan ke depan. (Untuk tampilan historis, lihat: Laut Kasar Menjelang Pengiriman Saham.)
