Apa itu Metode Ganti Rugi?
Metode ganti rugi menghitung pembayaran penghentian ketika swap berakhir lebih awal dan pemegang telah menerima tawaran pembayaran di muka.
Pengambilan Kunci
- Metode ganti rugi mengharuskan counterparty yang salah untuk mengkompensasi counterparty yang bertanggung jawab atas semua kerugian dan kerusakan yang disebabkan oleh penghentian dini. Metode ganti rugi menghitung pembayaran penghentian ketika swap berakhir lebih awal dan pemegang telah menerima tawaran pembayaran di muka. Nilai kenaikan metode, yang didasarkan pada syarat dan suku bunga yang tersedia untuk swap pengganti, dianggap lebih efisien daripada metode ganti rugi untuk menghitung pembayaran penghentian.
Memahami Metode Ganti Rugi
Istilah ganti rugi berarti perlindungan terhadap tanggung jawab. Klausul ganti rugi adalah umum di sebagian besar perjanjian dan mirip dengan keringanan kewajiban, tetapi mereka cenderung lebih spesifik dalam kata-katanya. Metode ganti rugi mengharuskan counterparty yang salah untuk memberikan kompensasi kepada counterparty yang bertanggung jawab atas semua kerugian dan kerusakan yang disebabkan oleh penghentian dini.
Metode ini umum ketika swap pertama kali dikembangkan, tetapi dianggap tidak efisien karena tidak benar-benar mengukur, atau menggambarkan bagaimana mengukur, kerugian dan kerusakan dari swap yang diakhiri secara prematur. Saat ini, "metode nilai perjanjian, " yang didasarkan pada syarat dan suku bunga yang tersedia untuk swap pengganti, adalah metode yang paling banyak digunakan untuk menghitung pembayaran penghentian. Alternatif lain yang kurang umum adalah metode formula.
Swap adalah perjanjian yang dibuat antara dua pihak untuk menukar arus kas (misalnya, ditetapkan untuk mengambang) bersama dengan mata uang dasar atau surat berharga lainnya, seperti komoditas, berakhir pada tanggal yang telah ditentukan di masa depan. Kontrak swap dapat dihentikan lebih awal jika rekanan mengalami peristiwa kredit atau gagal bayar, seperti kebangkrutan atau kegagalan membayar, atau acara pemberhentian, seperti ilegalitas, peristiwa pajak, acara pajak setelah merger, atau kemungkinan lainnya. Ruang lingkup apa yang dianggap sebagai peristiwa terminasi dini dan bagaimana hal itu akan disortir akan dibuat eksplisit dalam klausa terminasi swap.
Awalnya, metode ganti rugi digunakan untuk membuat seluruh rekanan yang mengalami kerugian sebagai akibat dari rekanan lainnya mengakhiri perjanjian swap lebih awal. Dengan metode ini, pihak yang salah (terminating) harus membuat seluruh (mengganti rugi) seluruh kerugian yang dialami pihak lain karena terminasi dini.
Namun, karena tidak jelas persis berapa banyak uang yang pada akhirnya akan kalah, baik secara eksplisit maupun dalam hal biaya peluang, metode formula diperkenalkan yang akan menetapkan metodologi yang jelas untuk mencapai jumlah ganti rugi, daripada menjadi tabulasi ad hoc.
Namun, metode rumus itu sendiri digantikan oleh metode nilai perjanjian yang lebih umum digunakan, yang menggantikan formula non-standar untuk menghitung kerugian dengan metrik sederhana, yang merupakan biaya masuk ke dalam swap pengganti. Swap pengganti memerlukan perjanjian swap baru yang harus dilakukan oleh pihak yang dirugikan untuk membangun kembali posisi swap asli.
Namun, karena harga swap berubah dari waktu ke waktu dan karena suku bunga dan faktor-faktor lain berfluktuasi, kontrak penggantian mungkin memiliki persyaratan dan harga pasar yang berbeda dari swap asli. Perbedaan biaya itu, untuk memasuki perjanjian baru dengan rekanan lain, adalah nilai perjanjian, dan harus mengganti kerugian pihak yang dirugikan.
