Apa itu Keamanan Hibrida?
Keamanan hibrid adalah keamanan finansial tunggal yang menggabungkan dua atau lebih instrumen keuangan yang berbeda. Sekuritas hibrida, sering disebut sebagai "hibrida, " umumnya menggabungkan karakteristik hutang dan ekuitas. Jenis keamanan hibrid yang paling umum adalah obligasi konversi yang memiliki fitur obligasi biasa tetapi sangat dipengaruhi oleh pergerakan harga saham ke mana obligasi tersebut dapat dikonversi.
Keamanan Hibrid
Memahami Efek Hibrid
Sekuritas hibrida dibeli dan dijual di bursa atau melalui broker. Hibrida dapat memberi investor tingkat pengembalian tetap atau mengambang dan dapat membayar pengembalian sebagai bunga atau sebagai dividen. Beberapa hibrida mengembalikan nilai nominalnya kepada pemegang saat telah matang dan beberapa memiliki keuntungan pajak. Sekuritas hibrida dapat dipandang sebagai bentuk hutang esoteris dan mungkin sulit untuk dijual karena kerumitannya.
Jenis Efek Hibrid
Selain obligasi konversi, jenis lain dari keamanan hibrida yang populer adalah saham preferensi konversi, yang membayar dividen pada tingkat bunga tetap atau mengambang sebelum dividen saham biasa dibayarkan, dan dapat ditukar dengan saham saham perusahaan yang mendasarinya.
Note toggle bayar dalam bentuk adalah jenis lain dari keamanan hybrid di mana perusahaan penerbit dapat mengalihkan pembayaran dari suku bunga ke hutang tambahan yang dibayarkan kepada investor, yang berarti perusahaan berutang lebih banyak utang kepada investor tetapi sebenarnya tidak membayar bunga untuk itu. segera. Penangguhan bunga ini memungkinkan perusahaan untuk terus mengalir, tetapi pembayaran pokok yang lebih besar mungkin tidak pernah datang jika situasi arus kas tidak terselesaikan.
Setiap jenis keamanan hybrid memiliki karakteristik risiko dan imbalan yang unik. Obligasi konversi menawarkan potensi apresiasi yang lebih besar daripada obligasi biasa, tetapi membayar bunga lebih sedikit daripada obligasi konvensional, sementara masih menghadapi risiko bahwa perusahaan yang mendasari dapat berkinerja buruk. Mereka juga dapat gagal melakukan pembayaran kupon dan tidak dapat membayar nilai nominal obligasi pada saat jatuh tempo. Efek yang dapat dikonversi menawarkan potensi pendapatan yang lebih besar daripada efek biasa tetapi masih bisa kehilangan nilainya jika perusahaan yang mendasari kinerjanya buruk. Risiko lain dari sekuritas hibrid termasuk pembayaran bunga yang ditangguhkan, insolvensi, volatilitas harga pasar, pelunasan awal, dan illiquidity.
Pertimbangan Khusus
Jenis baru dari sekuritas hibrida diperkenalkan setiap saat dalam upaya untuk memenuhi kebutuhan investor yang canggih. Beberapa dari sekuritas ini sangat rumit sehingga sulit untuk mendefinisikannya sebagai hutang atau ekuitas.
Selain sulit dipahami, kritik lain terhadap beberapa sekuritas hibrid adalah bahwa mereka menuntut investor untuk mengambil risiko lebih besar daripada potensi waran pengembalian. Sekuritas hybrid tidak dipasarkan kepada investor ritel, tetapi bahkan investor institusional terkadang gagal untuk sepenuhnya memahami ketentuan kesepakatan yang mereka masukkan saat membeli sekuritas hybrid.
