Investasi Momentum adalah hal yang populer di tahun 1990-an, ketika pasar naik seperti balon udara panas. Strategi ini didasarkan pada gagasan pembelian sektor apa pun dari pasar yang telah membukukan pendapatan terbesar atau kenaikan harga di pasar selama setahun terakhir. Banyak dana, seperti American Century Ultra (TWCUX), sangat bergantung pada variasi strategi momentum selama waktu ini dan ketika gelembung teknologi pecah, mereka turun bersamanya, beberapa lebih keras daripada yang lain.
Tetapi kelompok studi baru telah menunjukkan bahwa investasi momentum sebenarnya adalah strategi investasi jangka panjang yang layak dan telah dilakukan secara mengagumkan dalam periode waktu yang lebih lama. (Untuk lebih lanjut, lihat: 3 Keuntungan Berinvestasi Momentum .)
Penelitian
AQR Capital Management menerbitkan buku putih pada bulan September 2014 yang berjudul "Fakta, Fiksi dan Investasi Momentum." Makalah ini menganalisis hasil investasi momentum selama periode 100 tahun dan menyimpulkan bahwa "mengikuti tren telah memberikan pengembalian positif yang kuat dan terwujud korelasi rendah dengan kelas aset tradisional selama lebih dari satu abad."
Ronen Israel, kepala sekolah di AQR, dengan gigih mempertahankan momentum investasi pada konferensi dana perdagangan ETF Morningstar 2016 baru-baru ini di Chicago, menurut laporan InvestmentNews. Dia menarik argumennya dari sebuah artikel baru-baru ini yang dia ikuti bersama untuk Jurnal Manajemen Portofolio yang membantah banyak kesalahan persepsi tentang strategi investasi ini. Dalam artikelnya, Israel menunjukkan bahwa pengembalian jangka panjang dari strategi momentum telah menghasilkan hasil yang lebih baik daripada yang dipercaya banyak ahli dan bahwa biaya perdagangan untuk strategi ini lebih rendah dari yang diperkirakan. Strategi ini juga memposting tentang tingkat efisiensi pajak yang sama dengan nilai investasi.
Biaya perdagangan adalah faktor penting yang harus dipertimbangkan oleh penasihat yang ingin meminimalkan biaya. Israel menyatakan bahwa biaya perdagangan yang biasanya digunakan dalam studi akademik biasanya sekitar 10 kali jumlah yang sebenarnya akan dibayar klien, dan penyisihan margin kesalahan dalam pelacakan dapat mengurangi biaya-biaya itu lebih jauh tanpa mengikis pengembalian. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengendarai Momentum Investing Wave .)
Ronen bukan satu-satunya pembicara yang membahas momentum investasi di forum ini. Gary Antonacci dari Optimal Momentum, Meb Faber dari Cambria Investment Management dan Wes Gray dari Alpha Architect mengadakan lokakarya lain di hari yang sama yang juga membahas masalah ini. Pasar ETF juga memperhatikan minat baru penasihat dalam strategi ini.
Peluncuran ETF Momentum
Fidelity Investments, sementara itu, meluncurkan ETF baru bulan ini, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), salah satu dari kelompok ETF berbasis faktor yang diperkenalkan perusahaan ke pasar. Fidelity mengatakan bahwa dana tersebut akan mencari "saham perusahaan dengan total historis tinggi dan pengembalian yang disesuaikan dengan volatilitas, kejutan pendapatan positif tinggi dan bunga pendek rata-rata rendah."
Franklin Templeton adalah perusahaan dana lain yang mengandalkan strategi momentum dengan dananya. Meskipun ETF LibertyShares-nya tidak mengandung dana momentum semata, ketiga dana ini menggunakan momentum sebagai salah satu faktor mereka. Beberapa momentum dana lainnya juga baru-baru ini diluncurkan, termasuk Invesco DWA Momentum & Volatilitas Rendah (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) dan MomentumShares International Quantitative Momentum Fund (IMOM). (Untuk lebih lanjut, lihat: Nilai Momentum Berdasarkan Nilai Buku .)
Performa
Strategi momentum telah tertinggal strategi nilai dalam kinerja sejauh tahun ini, yang sebagian alasan mengapa investasi nilai telah menjadi pilihan yang lebih populer. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), dana momentum tertua yang ada, telah membukukan kenaikan 4, 39% sepanjang tahun ini. Momentum momentum lain yang lebih khusus telah membukukan baik pengembalian positif dan negatif.
Garis bawah
Investasi momentum jelas membuat comeback. Tetapi studi terbaru menunjukkan bahwa ini telah menjadi strategi yang layak selama ini dan kunci keberhasilan dengan pendekatan ini adalah membeli ketika harga turun dan akan naik lagi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pentingnya Mengelola Risiko di Pasar Momentum .)
