Nilai aset bersih, atau NAV, adalah angka penting untuk segala jenis investasi, termasuk minyak, gas dan bagian energi. Investor ekuitas harus memahami cara memanipulasi angka NAV untuk membedakan reksa dana di sektor yang sama. NAV juga dapat digunakan dalam analisis perusahaan minyak, gas, dan energi tertentu, bukan perusahaan investasi. Banyak investor migas menggunakan model NAV ini untuk memproyeksikan arus kas; memperkirakan biaya modal rata-rata tertimbang, atau WACC; dan menganalisis berbagai segmen bisnis.
Apa Nilai Aset Bersih itu?
Sederhananya, NAV sama dengan aset perusahaan dikurangi kewajibannya. Seringkali NAV dekat atau sama dengan nilai buku bisnis. Perusahaan yang dianggap memiliki prospek pertumbuhan tinggi secara tradisional dihargai lebih dari yang NAV sarankan. Dalam konteks reksa dana, NAV juga sama dengan harga per saham. Untuk menemukan NAB reksa dana, kurangi aset dan pisahkan dengan jumlah total saham.
Menggunakan NAV untuk Perusahaan Minyak, Gas dan Energi
Meskipun NAV adalah angka penting, investor reksa dana terbuka tidak boleh mengukur kinerja dana minyak, gas atau energi berdasarkan perubahan NAV. Ini karena dana cenderung membayar persentase besar dari pendapatan dan capital gain mereka. Pengembalian riil jarang ditangkap oleh perubahan NAV.
Dalam hal mengukur kinerja masing-masing perusahaan, bukan reksadana, NAV paling sering dibandingkan dengan kapitalisasi pasar untuk menemukan investasi yang undervalued atau overvalued. Ada juga beberapa rasio keuangan yang menggunakan kelipatan NAV atau nilai perusahaan untuk analisis.
Model penilaian aset bersih adalah alternatif yang bagus untuk model arus kas diskonto tradisional, atau DCF, karena perusahaan energi tidak dapat mengasumsikan pertumbuhan berkelanjutan. Jumlah cadangan yang dimiliki oleh perusahaan minyak atau gas, misalnya, dapat secara signifikan mempengaruhi nilai aset bersih per sahamnya, atau NAVPS. Metode ini memungkinkan investor untuk mengasumsikan tingkat penurunan produksi dan menghitung pendapatan sampai cadangan habis.
