Bagaimana cara kerja pasar saham?

Daftar Isi

• Definisi 'Stok'
• Apa itu Bursa Efek?
• Bagaimana Harga Saham Ditetapkan
• Manfaat Daftar Exchange
• Masalah Daftar Exchange
• Berinvestasi dalam Saham
• Indeks Pasar Saham
• Bursa Pasar Saham Terbesar

Jika pikiran berinvestasi di pasar saham membuat Anda takut, Anda tidak sendirian. Individu dengan pengalaman yang sangat terbatas dalam investasi saham takut dengan cerita-cerita horor tentang investor rata-rata kehilangan 50% dari nilai portofolio mereka - misalnya, di dua pasar beruang yang telah terjadi dalam milenium ini - atau tertipu oleh "kiat panas" yang menanggung janji imbalan besar tetapi jarang memberi hasil. Maka, tidak mengherankan bahwa pendulum sentimen investasi dikatakan berayun antara ketakutan dan keserakahan.

Kenyataannya adalah bahwa berinvestasi di pasar saham mengandung risiko, tetapi ketika didekati secara disiplin, itu adalah salah satu cara paling efisien untuk membangun kekayaan bersih seseorang. Sementara nilai rumah seseorang biasanya menyumbang sebagian besar kekayaan bersih dari rata-rata individu, sebagian besar orang kaya dan sangat kaya umumnya memiliki sebagian besar kekayaan mereka diinvestasikan dalam saham. Untuk memahami mekanisme pasar saham, mari kita mulai dengan mempelajari definisi suatu saham dan jenis-jenisnya.

Pengambilan Kunci

• Saham, atau saham suatu perusahaan, mewakili ekuitas kepemilikan dalam perusahaan, yang memberikan hak suara kepada pemegang saham serta klaim residual atas pendapatan perusahaan dalam bentuk capital gain dan dividen. Pasar saham adalah tempat investor individu dan institusi berkumpul untuk membeli dan menjual saham di tempat umum. Saat ini pertukaran ini ada sebagai pasar elektronik. Harga saham ditentukan oleh penawaran dan permintaan di pasar saat pembeli dan penjual memesan. Alur pesanan dan spread bid-ask sering dikelola oleh spesialis atau pembuat pasar untuk memastikan pasar yang teratur dan adil.

Definisi 'Stok'

Saham atau saham (juga dikenal sebagai "ekuitas" perusahaan) adalah instrumen keuangan yang mewakili kepemilikan dalam perusahaan atau korporasi dan mewakili klaim proporsional atas asetnya (apa yang dimilikinya) dan pendapatan (apa yang dihasilkannya dalam laba).

Kepemilikan saham menyiratkan bahwa pemegang saham memiliki sepotong perusahaan sama dengan jumlah saham yang dimiliki sebagai proporsi dari total saham beredar perusahaan. Sebagai contoh, seorang individu atau entitas yang memiliki 100.000 saham perusahaan dengan 1 juta saham beredar akan memiliki 10% kepemilikan saham di dalamnya. Sebagian besar perusahaan memiliki saham beredar yang mencapai jutaan atau miliaran.

Saham Biasa dan Pilihan

Walaupun ada dua jenis utama saham - umum dan yang disukai - istilah "ekuitas" identik dengan saham biasa, karena nilai pasar gabungan dan volume perdagangannya jauh lebih besar daripada saham pilihan.

Perbedaan utama antara keduanya adalah bahwa saham biasa biasanya membawa hak suara yang memungkinkan pemegang saham biasa memiliki suara dalam rapat perusahaan (seperti rapat umum tahunan atau RUPS) - di mana hal-hal seperti pemilihan dewan direksi atau penunjukan auditor dipilih - sementara saham preferen umumnya tidak memiliki hak suara. Saham preferen dinamakan demikian karena mereka memiliki preferensi atas saham biasa di suatu perusahaan untuk menerima dividen serta aset jika terjadi likuidasi.

Saham biasa dapat diklasifikasikan lebih lanjut dalam hal hak suara mereka. Sementara premis dasar dari saham biasa adalah bahwa mereka harus memiliki hak suara yang sama - satu suara per saham dimiliki - beberapa perusahaan memiliki dua atau beberapa kelas saham dengan hak suara yang berbeda yang melekat pada masing-masing kelas. Dalam struktur kelas ganda seperti itu, saham Kelas A, misalnya, dapat memiliki 10 suara per saham, sedangkan saham "bawahan voting" Kelas B hanya boleh memiliki satu suara per saham. Struktur saham ganda atau beberapa kelas dirancang untuk memungkinkan pendiri perusahaan untuk mengendalikan kekayaan dan arah strategisnya.

Mengapa Perusahaan Mengeluarkan Saham?

Raksasa perusahaan saat ini kemungkinan memulai sebagai entitas swasta kecil yang diluncurkan oleh pendiri visioner beberapa dekade yang lalu. Pikirkan Jack Ma yang menginkubasi Alibaba Group Holding Limited (BABA) dari apartemennya di Hangzhou, Cina, pada tahun 1999, atau Mark Zuckerberg yang menemukan versi paling awal dari Facebook, Inc. (FB) dari kamar asrama Universitas Harvard pada tahun 2004. Raksasa teknologi seperti ini telah menjadi salah satu perusahaan terbesar di dunia dalam beberapa dekade.

Namun, tumbuh dengan kecepatan yang hingar bingar seperti ini membutuhkan akses ke sejumlah besar modal. Untuk melakukan transisi dari ide yang berkecambah dalam otak wirausahawan ke perusahaan yang beroperasi, ia perlu menyewa kantor atau pabrik, mempekerjakan karyawan, membeli peralatan dan bahan baku, dan menempatkan jaringan penjualan dan distribusi, di antaranya hal-hal lain. Sumber daya ini membutuhkan sejumlah besar modal, tergantung pada skala dan ruang lingkup bisnis startup.

Meningkatkan modal

Startup dapat meningkatkan modal seperti itu dengan menjual saham (pembiayaan ekuitas) atau meminjam uang (pembiayaan utang). Pembiayaan hutang dapat menjadi masalah bagi perusahaan pemula karena mungkin memiliki sedikit aset untuk dijanjikan pinjaman - terutama di sektor-sektor seperti teknologi atau bioteknologi, di mana perusahaan memiliki sedikit aset berwujud - ditambah bunga pinjaman akan membebani keuangan. hari-hari awal, ketika perusahaan mungkin tidak memiliki pendapatan atau pendapatan.

Pembiayaan ekuitas, oleh karena itu, adalah rute yang disukai untuk kebanyakan startup yang membutuhkan modal. Pengusaha awalnya dapat sumber dana dari tabungan pribadi, serta teman dan keluarga, untuk memulai bisnis. Ketika bisnis berkembang dan persyaratan modal menjadi lebih substansial, pengusaha dapat beralih ke angel investor dan perusahaan modal ventura.

Daftar Saham

Ketika sebuah perusahaan membangun dirinya sendiri, ia mungkin memerlukan akses ke modal yang jauh lebih besar daripada yang dapat diperoleh dari operasi yang sedang berjalan atau pinjaman bank tradisional. Itu bisa dilakukan dengan menjual saham kepada publik melalui penawaran umum perdana (IPO). Ini mengubah status perusahaan dari perusahaan swasta yang sahamnya dipegang oleh beberapa pemegang saham menjadi perusahaan publik yang sahamnya akan dipegang oleh banyak anggota masyarakat umum. IPO juga menawarkan investor awal di perusahaan kesempatan untuk menguangkan sebagian dari saham mereka, sering menuai imbalan yang sangat tampan dalam proses tersebut.

Setelah saham perusahaan terdaftar di bursa saham dan perdagangan di dalamnya dimulai, harga saham ini akan berfluktuasi ketika investor dan pedagang menilai dan menilai kembali nilai intrinsik mereka. Ada banyak rasio dan metrik berbeda yang dapat digunakan untuk menilai saham, yang ukuran paling populernya mungkin adalah rasio Harga / Penghasilan (atau PE). Analisis stok juga cenderung jatuh ke dalam salah satu dari dua kubu - analisis fundamental, atau analisis teknis.

Apa itu Bursa Efek?

Pertukaran saham adalah pasar sekunder, di mana pemilik saham yang ada dapat bertransaksi dengan pembeli potensial. Penting untuk dipahami bahwa korporasi yang terdaftar di pasar saham tidak membeli dan menjual saham mereka sendiri secara teratur (perusahaan dapat melakukan pembelian kembali saham atau menerbitkan saham baru, tetapi ini bukan operasi sehari-hari dan sering terjadi di luar dari kerangka pertukaran). Jadi ketika Anda membeli saham di pasar saham, Anda tidak membelinya dari perusahaan, Anda membelinya dari beberapa pemegang saham lain yang ada. Demikian juga, ketika Anda menjual saham Anda, Anda tidak menjualnya kembali ke perusahaan - Anda menjualnya kepada investor lain.

Pasar saham pertama muncul di Eropa pada abad ^ke 16 dan 17, terutama di kota-kota pelabuhan atau pusat perdagangan seperti Antwerpen, Amsterdam, dan London. Namun, pertukaran saham awal ini lebih mirip dengan pertukaran obligasi karena sejumlah kecil perusahaan tidak menerbitkan ekuitas. Bahkan, sebagian besar perusahaan awal dianggap organisasi semi-publik karena mereka harus disewa oleh pemerintah mereka untuk melakukan bisnis.

Pada akhir abad ^ke -18, pasar saham mulai muncul di Amerika, terutama New York Stock Exchange (NYSE), yang memungkinkan perdagangan saham ekuitas (kehormatan bursa saham pertama di Amerika jatuh ke Bursa Efek Philadelphia, yang masih ada hari ini). NYSE didirikan pada 1792 dengan penandatanganan Perjanjian Buttonwood oleh 24 pialang saham dan pedagang Kota New York. Sebelum pendirian resmi ini, pedagang dan broker akan bertemu secara tidak resmi di bawah pohon kancing di Wall Street untuk membeli dan menjual saham.

Munculnya pasar saham modern mengantarkan pada zaman regulasi dan profesionalisasi yang sekarang memastikan pembeli dan penjual saham dapat percaya bahwa transaksi mereka akan berjalan dengan harga yang wajar dan dalam jangka waktu yang wajar. Saat ini, ada banyak bursa saham di AS dan di seluruh dunia, banyak di antaranya yang saling terkait secara elektronik. Ini pada gilirannya berarti pasar lebih efisien dan lebih likuid.

Ada juga sejumlah bursa bebas yang diatur secara longgar, kadang-kadang dikenal sebagai papan buletin, yang ditulis oleh akronim OTCBB. Saham OTCBB cenderung lebih berisiko karena mereka daftar perusahaan yang gagal memenuhi kriteria daftar yang lebih ketat dari bursa yang lebih besar. Sebagai contoh, pertukaran yang lebih besar mungkin mensyaratkan perusahaan telah beroperasi untuk jangka waktu tertentu sebelum terdaftar, dan bahwa itu memenuhi persyaratan tertentu mengenai nilai dan profitabilitas perusahaan. Di sebagian besar negara maju, bursa efek adalah organisasi pengaturan mandiri (SRO), organisasi non-pemerintah yang memiliki kekuatan untuk menciptakan dan menegakkan peraturan dan standar industri. Prioritas bursa efek adalah untuk melindungi investor melalui penetapan aturan yang mempromosikan etika dan kesetaraan. Contoh dari SRO di AS termasuk pertukaran saham individu, serta Asosiasi Nasional Dealer Efek (NASD) dan Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA).

Bagaimana Harga Saham Ditetapkan

Harga saham di pasar saham dapat ditetapkan dalam beberapa cara, tetapi sebagian besar cara yang paling umum adalah melalui proses lelang di mana pembeli dan penjual mengajukan penawaran dan penawaran untuk membeli atau menjual. Tawaran adalah harga di mana seseorang ingin membeli, dan penawaran (atau permintaan) adalah harga di mana seseorang ingin menjual. Ketika bid dan ask bertepatan, perdagangan dilakukan.

Pasar keseluruhan terdiri dari jutaan investor dan pedagang, yang mungkin memiliki gagasan berbeda tentang nilai suatu saham tertentu dan dengan demikian harga di mana mereka bersedia untuk membeli atau menjualnya. Ribuan transaksi yang terjadi ketika investor dan pedagang ini mengubah niat mereka menjadi tindakan dengan membeli dan / atau menjual saham menyebabkan guncangan menit-demi-menit di dalamnya selama hari perdagangan. Pertukaran saham menyediakan platform di mana perdagangan seperti itu dapat dengan mudah dilakukan dengan mencocokkan pembeli dan penjual saham. Agar rata-rata orang mendapatkan akses ke bursa ini, mereka akan membutuhkan pialang saham. Pialang saham ini bertindak sebagai perantara antara pembeli dan penjual. Mendapatkan pialang saham biasanya dilakukan dengan membuat akun dengan broker ritel yang mapan.

Penawaran dan Permintaan Pasar Saham

Pasar saham juga menawarkan contoh menarik dari hukum penawaran dan permintaan di tempat kerja secara real time. Untuk setiap transaksi saham, harus ada pembeli dan penjual. Karena hukum penawaran dan permintaan yang tidak dapat diubah, jika ada lebih banyak pembeli untuk saham tertentu daripada ada penjualnya, harga saham akan cenderung naik. Sebaliknya, jika ada lebih banyak penjual saham daripada pembeli, harga akan cenderung turun.

Bid-ask atau bid-offer spread - perbedaan antara harga penawaran untuk suatu saham dan harga permintaan atau penawarannya - mewakili perbedaan antara harga tertinggi yang bersedia dibayar oleh pembeli atau ditawar untuk suatu saham dan harga terendah pada dimana penjual menawarkan stok. Transaksi perdagangan terjadi baik ketika pembeli menerima harga permintaan atau penjual mengambil harga penawaran. Jika pembeli melebihi jumlah penjual, mereka mungkin bersedia menaikkan tawaran mereka untuk mendapatkan saham; penjual akan, oleh karena itu, meminta harga yang lebih tinggi untuk itu, menaikkan harga. Jika penjual melebihi jumlah pembeli, mereka mungkin bersedia menerima penawaran yang lebih rendah untuk stok, sementara pembeli juga akan menurunkan tawaran mereka, secara efektif memaksa harga turun.

Mencocokkan Pembeli dengan Penjual

Beberapa pasar saham bergantung pada pedagang profesional untuk mempertahankan penawaran dan penawaran berkelanjutan karena pembeli atau penjual yang bermotivasi mungkin tidak menemukan satu sama lain pada saat tertentu. Ini dikenal sebagai spesialis atau pembuat pasar. Pasar dua sisi terdiri dari penawaran dan penawaran, dan spread adalah perbedaan harga antara penawaran dan penawaran. Semakin sempit spread harga dan semakin besar ukuran penawaran dan penawaran (jumlah saham di setiap sisi), semakin besar likuiditas saham. Apalagi, jika ada banyak pembeli dan penjual dengan harga lebih tinggi dan lebih rendah secara berurutan, pasar dikatakan memiliki kedalaman yang baik. Pasar saham yang berkualitas tinggi umumnya cenderung memiliki spread bid-ask yang kecil, likuiditas tinggi, dan kedalaman yang baik. Demikian juga, saham individu yang berkualitas tinggi, perusahaan besar cenderung memiliki karakteristik yang sama.

Pencocokan pembeli dan penjual saham di bursa pada awalnya dilakukan secara manual, tetapi sekarang semakin dilakukan melalui sistem perdagangan terkomputerisasi. Metode manual perdagangan didasarkan pada sistem yang dikenal sebagai "protes terbuka, " di mana pedagang menggunakan komunikasi verbal dan isyarat tangan untuk membeli dan menjual blok besar saham di "lubang perdagangan" atau lantai pertukaran.

Namun, sistem protes terbuka telah digantikan oleh sistem perdagangan elektronik di sebagian besar bursa. Sistem ini dapat mencocokkan pembeli dan penjual jauh lebih efisien dan cepat daripada manusia, menghasilkan manfaat yang signifikan seperti biaya perdagangan yang lebih rendah dan eksekusi perdagangan yang lebih cepat.

Manfaat Pencatatan Bursa Efek

Sampai baru-baru ini, tujuan utama seorang wirausahawan adalah untuk membuat perusahaannya terdaftar di bursa saham terkenal seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq, karena manfaat yang jelas, yang meliputi:

• Daftar pertukaran berarti likuiditas yang siap untuk saham yang dipegang oleh pemegang saham perusahaan. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan dana tambahan dengan menerbitkan lebih banyak saham. Memiliki saham yang diperdagangkan secara publik memudahkan untuk menyiapkan rencana opsi saham yang diperlukan untuk menarik karyawan berbakat. Perusahaan yang terdaftar memiliki visibilitas yang lebih besar di pasar; cakupan analis dan permintaan dari investor institusional dapat menaikkan harga saham. Saham-saham yang terdaftar dapat digunakan sebagai mata uang oleh perusahaan untuk melakukan akuisisi di mana sebagian atau seluruh pertimbangan dibayar dalam persediaan.

Manfaat ini berarti bahwa sebagian besar perusahaan besar lebih bersifat publik daripada swasta; perusahaan swasta yang sangat besar seperti raksasa pangan dan pertanian Cargill, konglomerat industri Koch Industries, dan pengecer furnitur DIY Ikea adalah pengecualian daripada norma.

Masalah Pencatatan Bursa Efek

Tetapi ada beberapa kelemahan untuk terdaftar di bursa saham, seperti:

• Biaya signifikan yang terkait dengan pencatatan di bursa, seperti biaya pencatatan dan biaya yang lebih tinggi terkait dengan kepatuhan dan pelaporan. Peraturan yang memberatkan, yang dapat membatasi kemampuan perusahaan untuk melakukan bisnis. Fokus jangka pendek sebagian besar investor, yang memaksa perusahaan untuk mencoba dan mengalahkan estimasi pendapatan kuartalan daripada mengambil pendekatan jangka panjang untuk strategi perusahaan mereka.

Banyak startup raksasa (juga dikenal sebagai "unicorn" karena startup yang bernilai lebih dari $ 1 miliar dulu sangat jarang) seperti Uber (valuasi November 2018 = $ 76 miliar) dan Airbnb (valuasi Juni 2018 = 31 miliar) memilih untuk masuk dalam daftar pada pertukaran pada tahap yang jauh lebih baru daripada startups dari satu atau dua dekade yang lalu. Sementara daftar yang tertunda ini sebagian mungkin disebabkan oleh kelemahan yang tercantum di atas, alasan utamanya adalah startup yang dikelola dengan baik dengan proposal bisnis yang menarik memiliki akses ke jumlah modal yang belum pernah terjadi sebelumnya dari dana kekayaan negara, ekuitas swasta, dan pemodal ventura. Akses ke jumlah modal yang tampaknya tak terbatas akan membuat IPO dan menukar listing jauh lebih sedikit dari masalah mendesak untuk startup.

Untuk alasan yang tidak diketahui, jumlah perusahaan publik di AS juga menyusut - dari 8.090 pada tahun 1996 menjadi 4.336 pada tahun 2017 - menurut sebuah artikel Financial Times mengutip data Bank Dunia.

Berinvestasi dalam Saham

Sejumlah penelitian telah menunjukkan bahwa, dalam periode waktu yang lama, saham menghasilkan pengembalian investasi yang lebih unggul dari setiap kelas aset lainnya. Pengembalian saham timbul dari capital gain dan dividen. Keuntungan modal terjadi ketika Anda menjual saham dengan harga lebih tinggi dari harga saat Anda membelinya. Dividen adalah bagian laba yang dibagikan perusahaan kepada para pemegang sahamnya. Dividen adalah komponen penting dari pengembalian saham - sejak 1926, dividen telah menyumbang hampir sepertiga dari total pengembalian ekuitas, sementara capital gain menyumbang dua pertiga, menurut Indeks S&P Dow Jones.

Sementara daya tarik membeli saham mirip dengan salah satu kuintet FAANG yang terkenal - Facebook, Apple Inc. (AAPL), Amazon.com, Inc. (AMZN), Netflix, Inc. (NFLX) dan induk Google Alphabet Inc. (GOOGL) pada tahap yang sangat awal adalah salah satu prospek investasi saham yang lebih menggiurkan, pada kenyataannya, home run seperti itu sangat sedikit dan jarang terjadi. Investor yang ingin mengayunkan pagar dengan saham dalam portofolio mereka harus memiliki toleransi risiko yang lebih tinggi; investor seperti itu akan tertarik untuk menghasilkan sebagian besar pengembalian mereka dari capital gain daripada dividen. Di sisi lain, investor yang konservatif dan membutuhkan pendapatan dari portofolio mereka dapat memilih saham yang memiliki sejarah panjang dalam membayar dividen substansial.

Kapitalisasi Pasar dan Sektor

Sementara saham dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara, dua yang paling umum adalah berdasarkan kapitalisasi pasar dan sektor.

Kapitalisasi pasar mengacu pada total nilai pasar dari saham yang beredar perusahaan dan dihitung dengan mengalikan saham ini dengan harga pasar saat ini satu saham. Sementara definisi yang tepat dapat bervariasi tergantung pada pasar, perusahaan topi besar umumnya dianggap sebagai mereka yang memiliki kapitalisasi pasar $ 10 miliar atau lebih, sedangkan perusahaan menengah adalah mereka yang memiliki kapitalisasi pasar antara $ 2 miliar dan $ 10 miliar, dan perusahaan topi kecil jatuh antara $ 300 juta dan $ 2 miliar.

Standar industri untuk klasifikasi saham berdasarkan sektor adalah Standar Klasifikasi Industri Global (GICS), yang dikembangkan oleh Indeks MSCI dan S&P Dow Jones pada tahun 1999 sebagai alat yang efisien untuk menangkap luasnya, kedalaman, dan evolusi sektor industri. GICS adalah sistem klasifikasi industri empat tingkat yang terdiri dari 11 sektor dan 24 kelompok industri. 11 sektor tersebut adalah:

• EnergiBahan IndustriIndustri Discretionary KonsumenStaples KonsumenPerawatan KesehatanFinansialTeknologi InformasiLayanan KomunikasiUtilitasReal Estate

Klasifikasi sektor ini memudahkan investor untuk menyesuaikan portofolio mereka sesuai dengan toleransi risiko dan preferensi investasi mereka. Sebagai contoh, investor konservatif dengan kebutuhan pendapatan dapat menimbang portofolio mereka terhadap sektor-sektor yang saham konstituennya memiliki stabilitas harga yang lebih baik dan menawarkan dividen yang menarik - yang disebut sektor "defensif" seperti staples konsumen, perawatan kesehatan, dan utilitas. Investor yang agresif mungkin lebih suka sektor yang lebih tidak stabil seperti teknologi informasi, keuangan, dan energi.

Indeks Pasar Saham

Selain saham individu, banyak investor yang peduli dengan indeks saham (juga disebut indeks). Indeks mewakili harga agregat dari sejumlah saham yang berbeda, dan pergerakan indeks adalah efek bersih dari pergerakan setiap komponen individu. Ketika orang berbicara tentang pasar saham, mereka sering merujuk pada salah satu indeks utama seperti Dow Jones Industrial Average (DJIA) atau S&P 500.

DJIA adalah indeks harga tertimbang dari 30 perusahaan besar Amerika. Karena skema pembobotannya dan itu hanya terdiri dari 30 saham - ketika ada ribuan untuk dipilih - itu sebenarnya bukan indikator yang baik tentang bagaimana pasar saham melakukan. S&P 500 adalah indeks kapitalisasi pasar dari 500 perusahaan terbesar di AS, dan merupakan indikator yang jauh lebih valid. Indeks bisa luas seperti Dow Jones atau S&P 500, atau bisa spesifik untuk industri atau sektor pasar tertentu. Investor dapat memperdagangkan indeks secara tidak langsung melalui pasar berjangka, atau melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), yang diperdagangkan seperti saham di bursa efek.

Indeks pasar adalah ukuran populer dari kinerja pasar saham. Sebagian besar indeks pasar adalah kapitalisasi pasar - yang berarti bahwa bobot masing-masing konstituen indeks sebanding dengan kapitalisasi pasarnya - meskipun beberapa seperti Dow Jones Industrial Average (DJIA) tertimbang menurut harga. Selain DJIA, indeks lain yang banyak ditonton di AS dan internasional meliputi:

• Indeks S&P 500Russell (Russell 1000, Russell 2000) TSX Composite (Kanada) Indeks FTSE (UK) Nikkei 225 (Jepang) Indeks Dax (Jerman) Indeks CAC 40 (Prancis) Indeks CSI 300 (Cina) Sensex (India)

Bursa Saham Terbesar

Bursa saham telah ada selama lebih dari dua abad. NYSE yang terhormat melacak akarnya kembali ke 1792 ketika dua lusin broker bertemu di Lower Manhattan dan menandatangani perjanjian untuk perdagangan sekuritas berdasarkan komisi; pada tahun 1817, pialang saham New York yang beroperasi di bawah perjanjian membuat beberapa perubahan penting dan direorganisasi sebagai Dewan Bursa dan Bursa New York.

Bagaimana Pasar Saham Bekerja

NYSE dan Nasdaq adalah dua bursa terbesar di dunia, berdasarkan total kapitalisasi pasar dari semua perusahaan yang terdaftar di bursa. Jumlah bursa saham AS telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, dengan IEX Group menjadi yang ke-13 pada Agustus 2016. Tabel di bawah ini menampilkan 15 bursa terbesar di dunia, yang diperingkat berdasarkan total kapitalisasi pasar perusahaan terdaftar mereka.

Kapitalisasi Pasar Domestik (jutaan USD)
Bertukar	Lokasi	Kapitalisasi Pasar *
NYSE	KAMI	24.223.206.0
Nasdaq - AS	KAMI	11.859.513, 5
Japan Exchange Group Inc.	Jepang	6.180.043.0
Bursa Saham Shanghai	Cina	4, 386.030, 6
Euronext	Eropa	4, 377.263, 3
Grup LSE	Inggris	4.236.193, 9
Pertukaran dan Kliring Hong Kong	Hongkong	4.111.111.7
Bursa Efek Shenzhen	Cina	2, 691, 604.5
Grup TMX	Kanada	2.288.165, 4
Deutsche Boerse AG	Jerman	2.108.114, 4
BSE India Limited	India	1, 999, 346.5
Bursa Efek Nasional India Limited	India	1, 973, 824.0
Bursa Korea	Korea Selatan	1, 661, 151.7
ENAM Pertukaran Swiss	Swiss	1, 598.381, 5
Bursa Nasdaq Nordic	Nordik / Baltik	1, 516, 445, 6
Bursa Efek Australia	Australia	1, 429.471, 0
Bursa Efek Taiwan	Taiwan	1, 084.507, 3
Bursa Efek Johannesburg	Afrika Selatan	988.338, 8
Pertukaran Spanyol BME	Spanyol	808.321, 4
BM & FBOVESPA SA	Brazil	804.106.3
* per September 2018