Elastisitas harga suatu produk menggambarkan betapa sensitifnya pemasok dan pembeli terhadap perubahan harga. Itu tidak berubah dalam kaitannya dengan penawaran dan permintaan, tetapi itu menentukan kemiringan setiap kurva.
Produk dengan elastisitas harga yang tinggi akan melihat permintaan turun tajam ketika harga naik. Untuk produk dengan elastisitas permintaan yang tinggi, kurva permintaan yang miring ke bawah tampak lebih rata, dan untuk setiap perubahan harga, ada perubahan besar pada kuantitas yang diminta. Kurva permintaan untuk produk dengan elastisitas rendah tampaknya lebih curam, karena kuantitas yang diminta tidak banyak berubah, bahkan jika harga melakukannya. Produk dengan elastisitas harga rendah digambarkan tidak elastis.
Produk dengan elastisitas harga tinggi umumnya merupakan barang non-pokok. Misalnya, permintaan kit pemutih gigi mungkin sangat tergantung pada harga dan karenanya cukup elastis. Di sisi lain, permintaan pasta gigi mungkin relatif tidak elastis terlepas dari apakah harga berubah. Faktor kunci yang mempengaruhi elastisitas permintaan termasuk ketersediaan barang pengganti, atau barang yang sangat dekat dengan produk yang dimaksud.
Jumlah waktu yang tersedia untuk merenungkan berbagai pilihan dan jenis barang juga penting; seorang konsumen mungkin berkeliling berbelanja untuk penawaran terbaik untuk barang-barang yang secara konsisten mengambil porsi besar dari anggaran, seperti bahan makanan, sementara mengabaikan perbedaan harga untuk pembelian kecil dan relatif jarang terjadi, seperti semir sepatu.
Demikian pula, produk dengan elastisitas harga yang tinggi memiliki kurva yang rata dan miring ke atas. Suatu produk dengan elastisitas penawaran yang rendah memiliki kurva yang lebih curam. Elastisitas harga penawaran dapat dihitung dengan membagi persentase perubahan penawaran dengan persentase perubahan harga. Faktor yang sama yang mempengaruhi elastisitas permintaan mempengaruhi elastisitas penawaran, yaitu ketersediaan input pengganti dan waktu yang diperlukan untuk melakukan perubahan pada produksi. (Untuk bacaan terkait, lihat "Bagaimana Elastisitas Harga Mempengaruhi Pasokan?")
