Dalam terminologi keuangan / investasi, beta adalah ukuran volatilitas atau risiko. Dinyatakan sebagai angka, ini menunjukkan bagaimana varians suatu aset - apa pun dari keamanan individu hingga seluruh portofolio - terkait dengan kovarians aset dan pasar saham (atau tolok ukur apa pun yang digunakan) secara keseluruhan. Atau sebagai formula:
Bagaimana Cara Menghitung Beta Di Excel?
Apa itu Beta?
Mari kita uraikan definisi ini lebih lanjut. Ketika Anda memiliki eksposur ke pasar mana pun , apakah itu 1% dari dana Anda atau 100%, Anda terpapar risiko sistematis. Risiko sistematis tidak dapat dibedakan, diukur, melekat, dan tidak dapat dihindarkan. Konsep risiko dinyatakan sebagai standar deviasi pengembalian. Ketika datang ke pengembalian masa lalu - apakah mereka naik, turun, apa pun - kami ingin menentukan jumlah varians di dalamnya. Dengan menemukan varian historis ini, kita dapat memperkirakan varian masa depan. Dengan kata lain, kami mengambil pengembalian yang diketahui dari suatu aset selama beberapa periode, dan menggunakan pengembalian ini untuk menemukan varians selama periode itu. Ini adalah penyebut dalam penghitungan beta.
Selanjutnya, kita perlu membandingkan varians ini dengan sesuatu. Sesuatu biasanya "pasar." Meskipun "pasar" benar-benar berarti "seluruh pasar" (seperti dalam semua aset berisiko di alam semesta), ketika kebanyakan orang menyebut "pasar", mereka biasanya merujuk ke pasar saham AS dan, lebih khusus lagi, S&P 500. Dalam hal apa pun, dengan membandingkan varians aset kami dengan "pasar, " kita dapat melihat jumlah risiko inheren relatif terhadap risiko inheren pasar secara keseluruhan: Pengukuran ini disebut kovarians. Ini adalah pembilang dalam perhitungan beta.
Menafsirkan beta adalah komponen inti dalam banyak proyeksi keuangan dan strategi investasi.
Menghitung Beta di Excel
Mungkin tampak berlebihan untuk menghitung beta, karena ini adalah metrik yang banyak digunakan dan tersedia untuk umum. Tetapi ada satu alasan untuk melakukannya secara manual: fakta bahwa sumber yang berbeda menggunakan periode waktu yang berbeda dalam menghitung pengembalian. Meskipun beta selalu melibatkan pengukuran varians dan kovarians selama suatu periode, tidak ada jangka waktu universal yang disepakati bersama. Oleh karena itu, satu vendor keuangan dapat menggunakan data bulanan lima tahun (60 periode selama lima tahun), sementara yang lain dapat menggunakan data mingguan satu tahun (52 periode lebih dari satu tahun) untuk menghasilkan angka beta. Perbedaan yang dihasilkan dalam beta mungkin tidak besar, tetapi konsistensi dapat menjadi penting dalam membuat perbandingan.
Untuk menghitung beta di Excel:
- Unduh harga keamanan historis untuk aset yang beta yang ingin Anda ukur. Unduh harga keamanan historis untuk tolok ukur perbandingan. Hitung periode perubahan persen ke periode untuk aset dan patokan. Jika menggunakan data harian, setiap hari; Data mingguan, setiap minggu, etc.Find Varians dari aset menggunakan = VAR.S (semua perubahan persen dari aset).Find yang Covariance aset untuk benchmark menggunakan = COVARIANCE.S (semua perubahan persen dari aset, semua persen perubahan patokan).
Masalah dengan Beta
Jika sesuatu memiliki beta 1, sering diasumsikan bahwa aset akan naik atau turun persis seperti pasar. Ini jelas merupakan konsep bastardisasi. Jika sesuatu memiliki beta 1, itu benar-benar berarti bahwa, mengingat perubahan dalam benchmark, sensitivitas pengembaliannya sama dengan benchmark.
Bagaimana jika tidak ada perubahan harian, mingguan, atau bulanan untuk dinilai? Misalnya, koleksi kartu bisbol yang langka masih memiliki beta, tetapi tidak dapat dihitung menggunakan metode di atas jika kolektor terakhir menjualnya 10 tahun yang lalu, dan Anda mendapatkannya dinilai pada nilai hari ini. Dengan hanya menggunakan dua titik data (harga pembelian 10 tahun yang lalu dan nilai hari ini) Anda akan secara dramatis meremehkan varian sebenarnya dari pengembalian tersebut.
Solusinya adalah dengan menghitung beta proyek dengan menggunakan metode Pure-Play. Metode ini mengambil beta yang sebanding yang diperdagangkan secara publik, melepaskannya, lalu melepaskannya agar sesuai dengan struktur modal proyek.
