Masalah keagenan — juga dikenal sebagai masalah agen utama atau konflik kepentingan yang didorong oleh informasi yang asimetris — melekat dalam banyak struktur perusahaan. Konflik ini muncul ketika pihak-pihak yang terpisah dalam hubungan bisnis, seperti manajer dan pemegang saham perusahaan, atau kepala sekolah dan agen, memiliki kepentingan yang berbeda. Kepala sekolah menyewa agen untuk mewakili kepentingan kepala sekolah. Agen, yang bekerja sebagai karyawan, diasumsikan dan berkewajiban melayani kepentingan terbaik kepala sekolah. Masalah terjadi ketika agen mulai melayani kepentingan yang berbeda, seperti kepentingan agen itu sendiri. Dengan demikian, konflik terjadi antara kepentingan kepala sekolah dan agen ketika masing-masing pihak memiliki motivasi yang berbeda, atau ada insentif yang membuat kedua belah pihak berselisih satu sama lain.
Perusahaan menggunakan beberapa teknik dinamis untuk menghindari masalah statis yang dihasilkan dari masalah keagenan, termasuk pemantauan, insentif kontrak, meminta bantuan pihak ketiga, atau mengandalkan mekanisme sistem harga lainnya. Studi tentang masalah keagenan sedang berlangsung baik di lingkaran perusahaan dan akademik. Semakin lama, batas desain kontrak diakui dan perusahaan beralih ke mekanisme insentif yang berbeda.
Pengambilan Kunci
- Masalah keagenan adalah konflik kepentingan yang melekat dalam hubungan di mana salah satu pihak diharapkan untuk bertindak demi kepentingan pihak lain. Dalam keuangan perusahaan, masalah keagenan biasanya merujuk pada konflik kepentingan antara manajemen perusahaan dan pemegang saham perusahaan. Manajer, bertindak sebagai agen untuk pemegang saham, atau kepala sekolah, diharapkan untuk membuat keputusan yang akan memaksimalkan kekayaan pemegang saham meskipun dalam kepentingan terbaik manajer untuk memaksimalkan kekayaannya sendiri. Masalah keuangan dapat dikurangi dengan insentif dan desain kontrak yang tepat.
Insentif Karyawan
Jika agen bertindak sesuai dengan minat mereka sendiri, mengubah insentif untuk mengalihkan minat ini mungkin bermanfaat bagi pelaku. Misalnya, menetapkan insentif untuk mencapai kuota penjualan dapat mengakibatkan lebih banyak tenaga penjualan mencapai tujuan penjualan harian. Jika satu-satunya insentif yang tersedia untuk tenaga penjualan adalah pembayaran per jam, karyawan mungkin memiliki insentif untuk mencegah penjualan. Menciptakan insentif yang mendorong kerja keras pada proyek yang menguntungkan perusahaan pada umumnya mendorong lebih banyak karyawan untuk bertindak demi kepentingan bisnis terbaik. Dengan menyelaraskan tujuan-tujuan agen dan utama, teori agensi berupaya menjembatani kesenjangan antara karyawan dan pengusaha yang diciptakan oleh masalah agen-utama.
Model Agen-Agen Standar
Ahli teori keuangan, analis perusahaan, dan ekonom sering menggunakan model agen utama untuk mempelajari dan menawarkan solusi untuk masalah yang timbul dari konflik kepentingan dalam pengaturan bisnis. Model-model ini dibangun untuk mengenali dan meminimalkan biaya.
Hubungan agensi ada setiap kali tindakan satu pihak mempengaruhi kesejahteraannya sendiri dan kesejahteraan pihak lain dalam hubungan kontraktual. Sebagian besar pakar agensi berupaya merancang kontrak yang dapat menyelaraskan insentif masing-masing pihak dengan cara yang lebih efisien. Secara tradisional, kontrak semacam itu menghasilkan konsekuensi yang tidak diinginkan, seperti bahaya moral atau seleksi yang merugikan.
Model prinsipal-agen membentuk dasar teori agensi. Teori agensi menyatakan bahwa tenaga kerja dan pengetahuan terdistribusi secara tidak sempurna (asimetris) dan bahwa langkah tambahan diperlukan untuk memperbaiki inefisiensi distribusi ini.
Masalah keagenan muncul dari kondisi informasi asimetris, di mana satu pihak lebih tahu tentang sesuatu daripada yang lain.
Teori agensi
Teori agensi selalu mengambil peran besar untuk mekanisme insentif eksplisit, seperti kontrak tertulis dan pemantauan, untuk mengurangi masalah agensi. Sejarah menunjukkan bahwa solusi ini tidak lengkap berdasarkan bahaya moral dan seleksi yang merugikan.
Masalah prinsipal-agen mengandung unsur-unsur teori permainan, teori perusahaan dan teori hukum. Sebagai contoh, teori permainan menunjukkan batasan untuk mekanisme penegakan diri yang rasional. Ekonom Ronald Coase berpendapat pada awal 1937 bahwa mekanisme harga pasar ditekan oleh biaya transaksi yang melekat dalam struktur perusahaan yang hierarkis.
Selama bertahun-tahun, beberapa mekanisme spesifik perusahaan yang berbeda telah diidentifikasi sebagai solusi yang mungkin melalui teori agensi. Sebagai contoh, pada 2013, Apple mulai mewajibkan karyawan eksekutif senior dan anggota dewan direksi untuk memiliki saham di perusahaan. Langkah ini dimaksudkan untuk menyelaraskan kepentingan eksekutif dengan kepentingan pemegang saham. Manajemen, secara teori, tidak lagi mendapat manfaat dari tindakan yang merugikan pemegang saham karena investasi signifikan yang dimiliki oleh eksekutif memaksa mereka untuk memandang kepentingan mereka sendiri identik dengan kepentingan investor. Eksekutif, yang disewa oleh pemegang saham untuk mewakili kepentingan terbaik perusahaan dan karenanya kepentingan terbaik investor, harus memperhatikan masalah yang berdampak pada kesehatan perusahaan dan pertumbuhan jangka panjang. Apple percaya upaya ini untuk mengatasi masalah prinsipal-agen dapat meningkatkan profitabilitas bagi investor dan membuat perusahaan kompetitif untuk masa depan.
Pasar untuk Kontrol Perusahaan
Contoh paling sering dari disiplin pasar untuk manajer perusahaan adalah pengambilalihan yang bermusuhan; manajer yang buruk merusak pemegang saham dengan gagal mewujudkan nilai potensial perusahaan, memberikan insentif bagi manajemen yang lebih baik untuk mengambil alih dan meningkatkan operasi.
Sistem Reputasi
Kekuatan yang kuat di setiap pasar sukarela, mekanisme reputasi memberikan insentif untuk mengoordinasikan tindakan para pihak dengan informasi dan kepercayaan terbatas. Ada puluhan contoh asosiasi berbasis reputasi, yang terluas yang diklasifikasikan sebagai budaya perusahaan.
Contoh lain termasuk Better Business Bureau, Underwriters Laboratories, serikat konsumen, kelompok pengawas, dan agen konsumen lainnya yang memperkuat kendala reputasi.
$ 74 Miliar
Perkiraan biaya kebangkrutan Enron pada tahun 2001, keruntuhan perusahaan terbesar dalam sejarah Amerika pada saat itu, yang dikaitkan dengan masalah keagenan.
Perhitungan dan Persaingan Ekonomi
Pada akhirnya, manajemen perusahaan individu didisiplinkan oleh manajer kompetitif lainnya. Semua manajemen bersaing untuk ekuitas pemegang saham, dan pemegang saham yang merasa kehilangan salah kelola memiliki insentif untuk mengalihkan kepemilikan ke manajemen yang lebih baik.
Teori keagenan baru-baru ini mengakui peran pasar modal dan uang yang dinamis dalam menyelesaikan masalah keagenan. Ketidakefisienan dalam operasi perusahaan menciptakan bentuk peluang arbitrase bagi pengusaha, melalui organisasi atau pengambilalihan reputasi, untuk memindahkan modal ke arah manajemen yang lebih baik.
