Saham beredar dasar dan saham terdilusi mengukur jumlah stok yang dikeluarkan oleh perusahaan menggunakan metodologi yang berbeda. Saham yang beredar adalah saham perusahaan yang telah disahkan dan diterbitkan, mewakili kepemilikan perusahaan oleh investor atau lembaga yang memiliki saham tersebut. Saham yang terdilusi penuh mencakup semua ekuitas ditambah saham tambahan jika semua efek konversi dari sebuah perusahaan dieksekusi.
Apa itu Saham Penuh Dilusian?
Saham yang terdilusi penuh adalah jumlah total saham yang akan beredar jika semua sumber konversi yang memungkinkan, seperti obligasi konversi dan opsi saham, dieksekusi. Jumlah saham ini penting untuk perhitungan laba per saham (EPS) perusahaan, karena menggunakan saham yang terdilusi secara penuh akan meningkatkan jumlah saham yang digunakan dalam perhitungan, sehingga mengurangi dolar yang diperoleh per saham dari saham biasa.
Apa itu Earning Per Share (EPS)?
EPS adalah perhitungan jumlah pendapatan dolar yang dihasilkan oleh perusahaan publik per saham biasa. Analis menganggap rasio ini sebagai indikator kunci dari nilai perusahaan, juga menawarkan metrik penting bagi pemegang saham.
Bagaimana Penghasilan Per Saham Dihitung
EPS didefinisikan sebagai (laba bersih - dividen pilihan) / (rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar). Setiap penghasilan yang dibayarkan kepada pemegang saham preferen sebagai dividen tunai dikurangi dari laba bersih, karena rasio ini hanya berlaku untuk pemegang saham biasa. Rata-rata tertimbang saham biasa adalah (saldo periode awal + saldo periode akhir) / 2. Jika bisnis dapat menghasilkan lebih banyak pendapatan per saham biasa, perusahaan dianggap lebih berharga dan harga saham dapat meningkat.
Asumsikan, misalnya, bahwa ABC Corporation menghasilkan $ 10 juta dalam laba bersih dan membayar semua pemegang saham pilihan total $ 2 juta dalam bentuk dividen, sehingga laba bersih yang tersedia untuk semua pemegang saham umum adalah $ 8 juta. Jika rata-rata saham biasa tertimbang perusahaan beredar total 1 juta, EPS adalah $ 8 per saham. EPS $ 8 dianggap "EPS dasar", karena totalnya tidak disesuaikan untuk dilusi.
Anjak Dalam Saham Dilusian Sepenuhnya
Beberapa jenis sekuritas dapat dikonversi menjadi saham biasa, termasuk obligasi konversi, saham preferen konversi, opsi saham, hak dan waran. Dilusi penuh mengasumsikan setiap keamanan yang dapat dikonversi menjadi saham biasa dikonversi, menurunkan pendapatan yang tersedia per saham biasa.
Sebagai contoh, asumsikan bahwa ABC mengeluarkan 100.000 saham dalam opsi saham kepada eksekutif perusahaan untuk menghadiahi mereka karena mencapai tujuan laba. Perusahaan juga memiliki obligasi konversi yang beredar yang memungkinkan pemegang obligasi untuk mengkonversi menjadi total 200.000 saham biasa, dan ABC memiliki saham preferen konversi yang dapat dikonversi, dan saham-saham tersebut dapat dikonversi menjadi 200.000 saham biasa.
Dilusi penuh mengasumsikan 500.000 saham biasa tambahan ini diterbitkan, yang meningkatkan jumlah saham beredar menjadi 1, 5 juta. Dengan menggunakan laba $ 8 juta dalam contoh sebelumnya, EPS yang terdilusi penuh adalah ($ 8 juta / 1, 5 juta saham), atau $ 5, 33 per saham, yang lebih rendah dari EPS dasar $ 8 per saham.
