Obligasi nol-kupon tidak memiliki pembayaran bunga yang berulang, yang membedakan perhitungan hasil hingga jatuh tempo dari obligasi dengan tingkat kupon.
Formula Obligasi Nol-Kupon
Rumus untuk menghitung hasil hingga jatuh tempo pada obligasi tanpa kupon adalah:
Yield To Maturity = (Nilai nominal / Harga Obligasi Saat Ini) ^ (1 / Tahun To Maturity) −1
Pertimbangkan obligasi nol kupon $ 1.000 yang memiliki dua tahun hingga jatuh tempo. Obligasi saat ini bernilai $ 925, harga yang dapat dibeli hari ini. Rumusnya akan terlihat sebagai berikut: (1000/925) ^ (1/2) -1. Ketika diselesaikan, persamaan ini menghasilkan nilai 0, 03975, yang akan dibulatkan dan terdaftar sebagai hasil 3, 98%.
Bagaimana Saya Menghitung Hasil Hingga Jatuh Tempo Dari Obligasi Nol Kupon?
Nilai waktu formula uang biasanya memerlukan angka suku bunga untuk setiap titik waktu. Ini akibatnya membuat hasil hingga jatuh tempo lebih mudah untuk menghitung obligasi tanpa kupon. Tidak ada pembayaran kupon untuk diinvestasikan kembali, sehingga setara dengan tingkat pengembalian normal pada obligasi.
Perubahan Potensial
Hasil hingga jatuh tempo dapat berubah dari satu tahun ke tahun berikutnya. Itu tergantung pada perubahan harga keseluruhan di pasar obligasi. Misalnya, misalkan investor menjadi lebih bersedia untuk memegang obligasi karena ketidakpastian ekonomi. Maka harga obligasi kemungkinan akan naik, yang akan melonjak penyebut dalam formula yield to maturity, sehingga mengurangi yield.
Yield to maturity adalah konsep investasi penting yang digunakan untuk membandingkan obligasi dari berbagai kupon dan waktu hingga jatuh tempo. Tanpa memperhitungkan pembayaran bunga, obligasi tanpa kupon selalu menunjukkan hasil hingga jatuh tempo sama dengan tingkat pengembalian normal. Hasil hingga jatuh tempo untuk obligasi tanpa kupon juga dikenal sebagai kurs spot.
Pertimbangan Khusus
Obligasi tanpa kupon diperdagangkan di bursa utama. Mereka umumnya dikeluarkan oleh perusahaan, pemerintah negara bagian dan lokal, dan Departemen Keuangan AS. Obligasi zero-kupon korporasi biasanya lebih berisiko daripada obligasi yang membayar kupon serupa. Jika penerbit default pada obligasi nol-kupon, investor bahkan belum menerima pembayaran kupon, sehingga potensi kerugian lebih tinggi.
IRS mengamanatkan pemegang obligasi tanpa kupon berhutang pajak penghasilan yang harus dibayar setiap tahun, meskipun pemegang obligasi tidak benar-benar menerima uang tunai sampai jatuh tempo. IRS menyebut bunga yang diperhitungkan ini.
Obligasi tanpa kupon seringkali jatuh tempo dalam sepuluh tahun atau lebih, sehingga bisa menjadi investasi jangka panjang. Kurangnya pendapatan saat ini yang disediakan oleh obligasi kupon nol membuat beberapa investor enggan. Yang lain menemukan bahwa sekuritas cocok untuk mencapai tujuan keuangan jangka panjang, seperti menabung untuk biaya kuliah anak. Dengan diskon, investor dapat menumbuhkan sejumlah kecil uang menjadi sejumlah besar selama beberapa tahun.
Obligasi tanpa kupon pada dasarnya mengunci investor ke dalam tingkat investasi kembali yang dijamin. Pengaturan ini bisa sangat menguntungkan ketika suku bunga tinggi dan ketika ditempatkan di rekening pensiun yang diuntungkan pajak. Beberapa investor juga menghindari pembayaran pajak atas bunga yang diperhitungkan dengan membeli obligasi kota tanpa kupon. Mereka biasanya bebas pajak jika investor tinggal di negara di mana obligasi itu diterbitkan.
Tanpa pembayaran kupon obligasi tanpa kupon, nilainya seluruhnya didasarkan pada harga saat ini dibandingkan dengan nilai nominal. Dengan demikian, ketika suku bunga turun, harga diposisikan untuk naik lebih cepat daripada obligasi tradisional, dan sebaliknya. Itu bisa membuat obligasi tanpa kupon, terutama obligasi tanpa kupon, lindung nilai yang efektif untuk portofolio saham.
