Apa itu Beta?
Mengintip melalui Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance, atau pengumpan data keuangan lainnya, orang mungkin melihat variabel yang disebut beta di tengah data keuangan lainnya, seperti harga saham atau nilai pasar.
Di bidang keuangan, beta suatu perusahaan mengacu pada sensitivitas harga sahamnya sehubungan dengan indeks atau benchmark. Sebagai contoh, pertimbangkan perusahaan hipotetis US CORP (USCS). Google Finance menyediakan beta untuk perusahaan ini sebesar 5, 48, yang berarti sehubungan dengan variasi historis stok dibandingkan dengan Standard & Poor's 500, US CORP meningkat rata-rata sebesar 5, 48% jika S&P 500 naik sebesar 1%. Sebaliknya, ketika S&P 500 turun 1%, US CORP Stock akan cenderung rata-rata penurunan 5, 48%.
Secara umum, indeks satu dipilih untuk indeks pasar, dan jika saham berperilaku lebih volatilitas daripada pasar, nilai beta akan lebih besar dari satu. Jika yang terjadi adalah sebaliknya, beta-nya akan bernilai kurang dari satu. Perusahaan dengan beta lebih besar dari satu akan cenderung memperkuat pergerakan pasar (misalnya kasus untuk sektor perbankan), dan bisnis dengan beta kurang dari satu akan cenderung mengurangi pergerakan pasar.
Beta dapat dilihat sebagai ukuran risiko: semakin tinggi beta perusahaan, semakin tinggi pengembalian yang diharapkan harus mengimbangi risiko berlebih yang disebabkan oleh volatilitas.
Oleh karena itu, dari sudut pandang manajemen portofolio atau investasi, orang ingin menganalisis ukuran risiko apa pun yang terkait dengan perusahaan untuk memperoleh estimasi yang lebih baik dari pengembalian yang diharapkan.
Pengambilan Kunci
- Beta adalah ukuran seberapa sensitif harga saham perusahaan terhadap indeks atau benchmark. Beta lebih besar dari 1 menunjukkan bahwa harga saham perusahaan lebih fluktuatif daripada pasar, dan beta kurang dari 1 menunjukkan bahwa harga saham perusahaan lebih kecil volatile daripada pasar. Beta dapat menghasilkan hasil yang berbeda karena variasi dalam memperkirakannya, seperti rentang waktu yang berbeda yang digunakan untuk menghitung data. Microsoft Excel berfungsi sebagai alat untuk dengan cepat mengatur data dan menghitung beta. stok beta tinggi dan menawarkan lebih banyak perlindungan selama masa bergejolak.
Hasil Berbeda untuk Beta yang Sama
Secara kebetulan, penting untuk membedakan alasan mengapa nilai beta yang disediakan di Google Finance mungkin berbeda dari beta di Yahoo Finance atau Reuters.
Ini karena ada beberapa cara untuk memperkirakan beta. Berbagai faktor, seperti durasi periode yang diperhitungkan, dimasukkan dalam perhitungan beta, yang menciptakan berbagai hasil yang dapat menggambarkan gambar yang berbeda. Misalnya, beberapa perhitungan mendasarkan data mereka pada rentang tiga tahun, sementara yang lain mungkin menggunakan cakrawala waktu lima tahun. Dua tahun tambahan itu mungkin menjadi penyebab dua hasil yang sangat berbeda. Karena itu, idenya adalah untuk memilih metodologi beta yang sama ketika membandingkan stok yang berbeda.
Bagaimana Cara Menghitung Beta Di Excel?
Perhitungan Beta Menggunakan Excel
Sangat mudah untuk menghitung koefisien beta. Koefisien beta memerlukan serangkaian harga saham historis untuk perusahaan yang Anda analisis. Dalam contoh kami, kami akan menggunakan Apple (AAPL) sebagai stok dalam analisis dan S&P 500 sebagai indeks historis kami. Untuk mendapatkan data ini, buka:
- Yahoo! Keuangan -> Harga historis, dan unduh seri waktu "Ajudan Tutup" untuk S&P 500 dan perusahaan Apple .
Kami hanya memberikan potongan kecil data lebih dari 750 baris karena luas:
Setelah kami memiliki tabel Excel, kami dapat mengurangi data tabel menjadi tiga kolom: yang pertama adalah tanggal, yang kedua adalah stok Apple, dan yang ketiga adalah harga S&P 500.
Lalu ada dua cara untuk menentukan beta. Yang pertama adalah menggunakan rumus untuk beta, yang dihitung sebagai kovarians antara pengembalian (r a) saham dan pengembalian (r b) indeks dibagi dengan varians indeks (selama periode tiga tahun).
Βa = Var (rb) Cov (ra, rb)
Untuk melakukannya, pertama-tama kita menambahkan dua kolom ke spreadsheet kita; satu dengan indeks pengembalian r (harian dalam kasus kami), (kolom D dalam Excel), dan dengan kinerja stok Apple (kolom E dalam Excel).
Pada awalnya, kami hanya mempertimbangkan nilai tiga tahun terakhir (sekitar 750 hari perdagangan) dan rumus di Excel, untuk menghitung beta .
BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)
Metode kedua adalah melakukan regresi linier, dengan kinerja variabel dependen saham Apple selama tiga tahun terakhir sebagai variabel penjelas dan kinerja indeks selama periode yang sama.
Sekarang kita memiliki hasil regresi, koefisien variabel penjelas adalah beta kami (kovarians dibagi dengan varians).
Dengan Excel, kita bisa memilih sel dan memasukkan rumus: "SLOPE" yang mewakili regresi linier yang diterapkan antara dua variabel; yang pertama untuk seri pengembalian harian Apple (di sini: 750 periode), dan yang kedua untuk seri kinerja harian indeks, yang mengikuti rumus:
BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)
Di sini, kami baru saja menghitung nilai beta untuk saham Apple (0, 77 dalam contoh kami, mengambil data harian dan perkiraan periode tiga tahun, dari 9 April 2012, hingga 9 April 2015).
Beta Rendah - Beta Tinggi
Banyak investor menemukan diri mereka dengan posisi kehilangan besar sebagai bagian dari Krisis Keuangan Global yang dimulai pada 2007. Sebagai bagian dari mereka yang runtuh, saham beta rendah turun jauh lebih sedikit daripada saham beta lebih tinggi selama periode turbulensi pasar. Ini karena korelasi pasar mereka jauh lebih rendah, dan dengan demikian ayunan yang diatur melalui indeks tidak terasa sama akutnya dengan saham beta rendah itu.
Namun, selalu ada pengecualian karena industri atau sektor dengan stok beta rendah, sehingga mereka mungkin memiliki beta rendah dengan indeks tetapi beta tinggi dalam sektor atau industri mereka.
Oleh karena itu, menggabungkan stok beta rendah versus stok beta lebih tinggi dapat berfungsi sebagai bentuk perlindungan downside di saat kondisi pasar yang buruk. Stok beta rendah jauh lebih tidak stabil; Namun, analisis lain harus dilakukan dengan mempertimbangkan faktor-faktor intra-industri.
Di sisi lain, saham beta yang lebih tinggi dipilih oleh investor yang tertarik dan fokus pada perubahan pasar jangka pendek. Mereka ingin mengubah volatilitas ini menjadi untung, meski dengan risiko yang lebih tinggi. Investor semacam itu akan memilih saham dengan beta yang lebih tinggi, yang menawarkan lebih banyak pasang surut dan titik masuk untuk perdagangan daripada saham dengan beta yang lebih rendah dan volatilitas yang lebih rendah.
Garis bawah
Penting untuk mengikuti strategi dan aturan perdagangan yang ketat dan menerapkan disiplin manajemen uang jangka panjang dalam semua kasus beta. Mempekerjakan strategi beta dapat berguna sebagai bagian dari rencana investasi yang lebih luas untuk membatasi risiko downside atau merealisasikan keuntungan jangka pendek, tetapi penting untuk diingat bahwa itu juga tunduk pada tingkat volatilitas pasar yang sama dengan strategi perdagangan lainnya.
