Pada 23 Juni 2016, pemilih Inggris akan menentukan apakah Inggris akan meninggalkan Uni Eropa, dan para pedagang valuta asing (valas) secara kolektif menahan napas. Jika gerakan Cuti berhasil, sebagian besar ahli memperkirakan masa-masa sulit untuk mata uang Inggris. Spekulasi berkisar dari kejatuhan langsung pound Inggris ke penurunan ringan dan sementara terhadap dolar AS dan euro.
Mengapa Brexit Dapat Membahayakan Pound
Pintu keluar Inggris, atau Brexit, memperkenalkan banyak ketidakpastian di pasar keuangan dan investasi. Karena pasar forex secara alami berfokus pada jangka pendek, ketidakstabilan baru biasanya mendahului aksi jual. Pedagang valas yang gelisah cenderung untuk membuang pound, pindah ke mata uang yang lebih stabil dan menunggu sampai Inggris yang baru merdeka membuktikannya bisa stabil.
Alasan lain untuk kemungkinan pound setelah Brexit adalah hutang besar Inggris. Pada saat pemungutan suara referendum berlangsung, utang nasional Inggris akan mencapai 1, 72 triliun pound. Ini mewakili sekitar 90% dari produk domestik bruto negara itu (PDB). Jika meninggalkan Uni Eropa memicu resesi, seperti yang diprediksi oleh Dana Moneter Internasional (IMF) dan Perbendaharaan Inggris, pemerintah Inggris mungkin berjuang untuk memenuhi kewajiban utangnya.
Jika Bank Inggris (BoE) merespons masalah utang atau kemerosotan ekonomi dengan kebijakan moneter ekspansif, ekspektasi inflasi Inggris di masa depan akan naik. Ini membuat pound kurang menarik dalam perdagangan forex. Lebih buruk lagi, Standard & Poor's sudah mengeluarkan peringatan bahwa Inggris berisiko membahayakan peringkat AAA-nya jika Cuti membawa suara.
Dolar AS sebagai Tempat Aman
Sejak konferensi Bretton Woods, dolar AS telah menjadi mata uang cadangan de facto bagi dunia. Didukung oleh keyakinan dan kredit penuh dari pemerintah federal AS dan diperkuat oleh produktivitas pekerja Amerika yang mengesankan, dolar AS secara historis menjadi tempat yang aman bagi para pedagang mata uang.
Menambah daya tarik dolar adalah kebijakan yang relatif hawkish dari Federal Reserve AS. Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank Jepang (BOJ) keduanya memulai kebijakan suku bunga negatif (NIRP) pada 2016. Meskipun Fed tetap berada di wilayah yang sangat rendah dan harapan kenaikan suku bunga di masa depan telah berkurang, kebijakannya masih kurang inflasi dari saingan bank sentral.
Ketidakpastian dengan Euro
Ada juga potensi untuk penerbangan euro jika Inggris menarik diri. Kehilangan Inggris mengancam stabilitas politik dan ekonomi seluruh UE, yang sudah menderita konflik internal dan masalah perbankan. Pemenang yang jelas dari drama yang sedang berlangsung di benua itu adalah dolar AS.
Namun demikian, sebagian besar ahli masih memprediksi Brexit akan melukai pound lebih banyak daripada dolar. Bahkan jika euro melemah terhadap dolar, ia mungkin melihat keuntungan terhadap pound. Volatilitas di kedua sisi dapat memisahkan euro dari data ekonomi riil, menciptakan overvaluasi atau undervaluasi dan menyiapkan pasar valas untuk perjalanan yang bergelombang.
Argumen Alternatif
Bahkan jika Inggris meninggalkan Uni Eropa, tidak pasti bahwa pound akan tenggelam. Pasar valas telah menguatkan Brexit selama beberapa bulan. Banyak broker menaikkan persyaratan margin mereka, dan pasangan GBP / USD telah menciptakan peluang keuntungan selama sesi sebelumnya. Ada karakteristik serupa pada pasangan GBP / EUR.
Ada juga kemungkinan pemerintah Inggris mengumumkan langkah-langkah pro-pertumbuhan, pro-perdagangan dan ramah mata uang lainnya dalam hal pemungutan suara Cuti. Sulit untuk memprediksi kejadian seperti itu, dan mungkin tidak mungkin jika pemerintah di London menerima pushback dari Skotlandia atau Irlandia Utara pada kebijakan yang berbeda. Namun, mungkin ada peluang untuk menstabilkan retorika atau kegiatan dari Parlemen atau pemerintahan Cameron.
