Meskipun investor memiliki banyak metrik untuk menentukan penilaian saham perusahaan, dua yang paling umum digunakan adalah nilai buku dan nilai pasar. Kedua penilaian dapat membantu dalam menghitung apakah suatu saham dinilai secara wajar, dinilai terlalu tinggi, atau undervalued., kami akan mempelajari perbedaan antara keduanya dan bagaimana keduanya digunakan oleh investor dan analis.
Pengambilan Kunci
- Nilai buku perusahaan adalah jumlah uang yang akan diterima pemegang saham jika aset dilikuidasi dan kewajiban dilunasi. Nilai pasar adalah nilai perusahaan sesuai dengan pasar — berdasarkan harga saham saat ini dan jumlah saham beredar. Ketika nilai pasar lebih kecil dari nilai buku, pasar tidak percaya bahwa perusahaan itu sepadan dengan nilai pada buku-bukunya. Nilai pasar yang lebih tinggi daripada nilai buku berarti pasar memberikan nilai tinggi kepada perusahaan karena kenaikan pendapatan yang diharapkan.
Nilai buku
Nilai buku suatu saham secara teoritis adalah jumlah uang yang akan dibayarkan kepada pemegang saham jika perusahaan dilikuidasi dan melunasi semua kewajibannya. Akibatnya, nilai buku sama dengan perbedaan antara total aset perusahaan dan total kewajiban. Nilai buku juga dicatat sebagai ekuitas pemegang saham. Dengan kata lain, nilai buku secara harfiah adalah nilai perusahaan menurut pembukuannya (neraca) setelah semua kewajiban dikurangkan dari aset.
Kebutuhan nilai buku juga muncul ketika datang ke prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP). Menurut aturan ini, aset keras (seperti bangunan dan peralatan) yang tercantum dalam neraca perusahaan hanya dapat dinyatakan sesuai dengan nilai buku. Ini terkadang menciptakan masalah bagi perusahaan dengan aset yang sangat dihargai — aset ini tidak dapat dihargai ulang dan ditambahkan ke nilai keseluruhan perusahaan.
Perbedaan Antara Nilai Buku dan Pasar
Menghitung Nilai Buku Bank of America Corporation (BAC)
Di bawah ini adalah neraca untuk tahun fiskal yang berakhir untuk 2017 menurut laporan 10K tahunan bank.
- Aset mencapai $ 2.281.234 triliun. Kewajiban mencapai $ 2.014.088 triliun. Nilai buku adalah $ 267.146 miliar pada akhir 2017.
Secara teori, jika Bank of America melikuidasi semua asetnya dan membayar kewajibannya, bank akan memiliki sekitar $ 267 miliar yang tersisa untuk membayar pemegang saham.
Nilai pasar
Nilai pasar adalah nilai perusahaan sesuai dengan pasar keuangan. Nilai pasar perusahaan dihitung dengan mengalikan harga saham saat ini dengan jumlah saham beredar yang diperdagangkan di pasar. Nilai pasar juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar.
Sebagai contoh, pada akhir 2017, Bank of America memiliki lebih dari 10 miliar saham beredar (10.207.302.000) sementara saham diperdagangkan pada $ 29, 52, membuat nilai pasar Bank of America atau kapitalisasi pasar $ 301 miliar (10.207.302.000 * 29, 52).
Nilai buku secara harfiah adalah nilai perusahaan menurut pembukuannya (neraca) setelah semua kewajiban dikurangkan dari aset.
Bagaimana Nilai Buku dan Nilai Pasar Diterjemahkan
Ketika nilai pasar suatu perusahaan kurang dari nilai bukunya, itu bisa berarti bahwa investor telah kehilangan kepercayaan terhadap perusahaan. Dengan kata lain, pasar mungkin tidak percaya bahwa perusahaan bernilai nilai pada pembukuannya atau bahwa ada penghasilan yang cukup di masa depan. Nilai investor mungkin mencari perusahaan di mana nilai pasar kurang dari nilai bukunya dengan harapan bahwa pasar salah dalam penilaiannya.
Misalnya, selama Resesi Hebat, nilai pasar Bank of America berada di bawah nilai bukunya. Sekarang setelah bank dan ekonomi pulih, nilai pasar perusahaan tidak lagi diperdagangkan dengan diskon ke nilai bukunya.
Ketika nilai pasar lebih besar dari nilai buku, pasar saham memberikan nilai lebih tinggi kepada perusahaan karena kekuatan pendapatan dari aset perusahaan. Perusahaan yang secara konsisten menguntungkan biasanya memiliki nilai pasar lebih besar dari nilai buku mereka karena investor memiliki kepercayaan pada kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pertumbuhan pendapatan dan pertumbuhan pendapatan.
Ketika nilai buku sama dengan nilai pasar, pasar tidak melihat alasan kuat untuk meyakini bahwa aset perusahaan lebih baik atau lebih buruk daripada yang dinyatakan dalam neraca.
Garis bawah
Nilai buku dan nilai pasar adalah dua perhitungan yang berbeda secara fundamental yang menceritakan tentang kekuatan keuangan perusahaan secara keseluruhan. Membandingkan nilai buku dengan nilai pasar perusahaan juga dapat membantu investor menentukan apakah suatu saham dinilai terlalu tinggi atau undervalued mengingat aset, kewajiban, dan kemampuannya untuk menghasilkan pendapatan. Namun, dengan metrik keuangan apa pun, penting untuk mengenali batasan nilai buku dan nilai pasar dan menggunakan kombinasi metrik keuangan saat menganalisis perusahaan.
