Mari kita hadapi itu, tujuan terpenting perusahaan adalah menghasilkan uang dan menyimpannya, yang tergantung pada likuiditas dan efisiensi. Karena karakteristik ini menentukan kemampuan perusahaan untuk membayar dividen kepada investor, profitabilitas tercermin dalam harga saham.
Itu sebabnya investor harus tahu bagaimana menganalisis berbagai segi profitabilitas, termasuk seberapa efisien suatu perusahaan menggunakan sumber dayanya dan berapa banyak pendapatan yang dihasilkan dari operasi. Mengetahui cara menghitung dan menganalisis margin laba perusahaan adalah cara yang bagus untuk mendapatkan wawasan tentang seberapa baik perusahaan menghasilkan dan menyimpan uang.
Pengambilan Kunci
- Investor yang tahu bagaimana menghitung dan menganalisis margin laba perusahaan memperoleh wawasan tentang efektivitas perusahaan saat ini dalam menghasilkan laba dan potensinya untuk menghasilkan laba di masa depan. Tiga rasio margin-laba utama yang harus dianalisis oleh investor ketika mengevaluasi suatu perusahaan adalah margin laba kotor, yang beroperasi margin laba, dan margin laba bersih. Perusahaan dengan margin laba besar sering kali memiliki keunggulan kompetitif dibandingkan perusahaan lain dalam industrinya. Memahami rasio margin perusahaan dapat menjadi titik awal untuk analisis lebih lanjut untuk memutuskan apakah perusahaan akan menjadi pilihan investasi yang baik.
Menganalisis Margin Keuntungan Perusahaan Menggunakan Rasio Keuntungan-Margin
Menggoda untuk mengandalkan laba bersih saja untuk mengukur profitabilitas, tetapi tidak selalu memberikan gambaran yang jelas tentang perusahaan. Menggunakannya sebagai satu-satunya ukuran profitabilitas bisa menjadi ide yang buruk.
Rasio laba-margin, di sisi lain, dapat memberikan investor wawasan yang lebih dalam tentang efisiensi manajemen. Tetapi alih-alih mengukur seberapa banyak pendapatan perusahaan dari aset, ekuitas, atau modal yang diinvestasikan, rasio ini mengukur berapa banyak uang yang diperas perusahaan dari total pendapatan atau total penjualannya.
Margin adalah pendapatan yang dinyatakan sebagai rasio atau persentase dari penjualan. Persentase memungkinkan investor untuk membandingkan profitabilitas perusahaan yang berbeda, sementara laba bersih, yang disajikan sebagai angka absolut, tidak.
Contoh Rasio Keuntungan-Margin
Misalkan Perusahaan A memiliki laba bersih tahunan $ 749 juta dari penjualan sekitar $ 11, 5 miliar tahun lalu. Pesaing terbesarnya, Perusahaan B, menghasilkan sekitar $ 990 juta untuk tahun ini dengan penjualan sekitar $ 19, 9 miliar. Membandingkan laba bersih Perusahaan B sebesar $ 990 juta dengan Perusahaan A $ 749 juta menunjukkan bahwa Perusahaan B menghasilkan lebih dari Perusahaan A, tetapi tidak memberi tahu Anda banyak tentang profitabilitas.
Namun, jika Anda melihat margin laba bersih atau pendapatan yang dihasilkan dari setiap dolar penjualan, Anda akan melihat bahwa Perusahaan A menghasilkan 6, 5 sen dari setiap dolar penjualan, sementara Perusahaan B mengembalikan kurang dari 5 sen.
Ada tiga rasio margin laba utama: margin laba kotor, margin laba operasi, dan margin laba bersih.
Marjin laba kotor
Margin laba kotor memberi tahu kita berapa banyak laba yang dihasilkan perusahaan atas biaya penjualannya, atau harga pokok penjualan (COGS). Dengan kata lain, ini menunjukkan seberapa efisien manajemen menggunakan tenaga kerja dan pasokan dalam proses produksi. Inilah rumusnya:
Gross Profit Margin = (Penjualan - Harga Pokok Penjualan) / Penjualan
Misalkan sebuah perusahaan memiliki $ 1 juta dalam penjualan dan biaya tenaga kerja dan materialnya berjumlah $ 600.000. Tingkat marjin kotornya adalah 40% ($ 1 juta - $ 600.000 / $ 1 juta).
Perusahaan dengan margin kotor tinggi akan memiliki sisa uang untuk dibelanjakan pada operasi bisnis lainnya, seperti penelitian dan pengembangan atau pemasaran. Saat menganalisis margin laba perusahaan, cari tren penurunan tingkat margin kotor dari waktu ke waktu. Ini adalah pertanda perusahaan mungkin memiliki masalah di masa depan dengan garis bawahnya.
Sebagai contoh, perusahaan seringkali dihadapkan dengan biaya tenaga kerja dan bahan yang meningkat pesat. Kecuali jika perusahaan dapat meneruskan biaya-biaya ini kepada pelanggan dalam bentuk harga yang lebih tinggi, biaya-biaya ini dapat menurunkan margin laba kotor perusahaan.
Penting untuk diingat bahwa margin laba kotor dapat bervariasi secara drastis dari bisnis ke bisnis dan dari industri ke industri. Industri penerbangan memiliki margin kotor sekitar 5%, sedangkan industri perangkat lunak memiliki margin kotor sekitar 90%.
Marjin Keuntungan Operasional
Dengan membandingkan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) dengan penjualan, margin laba operasi menunjukkan seberapa sukses manajemen perusahaan dalam menghasilkan pendapatan dari operasi bisnis. Ini perhitungannya:
Marjin Laba Operasional = EBIT / Penjualan
Jika EBIT sebesar $ 200.000 dan penjualan sama dengan $ 1 juta, margin laba operasi akan menjadi 20%.
Rasio ini adalah ukuran kasar dari leverage operasi yang dapat dicapai perusahaan di bagian operasional bisnisnya. Ini menunjukkan berapa banyak EBIT yang dihasilkan per dolar penjualan. Laba operasi yang tinggi dapat berarti perusahaan memiliki kontrol biaya yang efektif, atau bahwa penjualan meningkat lebih cepat daripada biaya operasi.
Mengetahui laba operasi juga memungkinkan investor untuk melakukan perbandingan margin laba antara perusahaan yang tidak mengeluarkan pengungkapan terpisah dari angka harga pokok penjualan.
Laba operasional mengukur berapa banyak uang tunai yang dikeluarkan bisnis, dan beberapa menganggapnya sebagai ukuran profitabilitas yang lebih dapat diandalkan karena lebih sulit untuk dimanipulasi dengan trik akuntansi daripada laba bersih.
Tentu saja, karena margin laba operasi menyumbang biaya administrasi dan penjualan serta bahan dan tenaga kerja, itu harus menjadi angka yang jauh lebih kecil daripada margin kotor.
Margin Laba Bersih
Margin laba bersih adalah yang dihasilkan dari semua fase bisnis, termasuk pajak. Dengan kata lain, rasio ini membandingkan laba bersih dengan penjualan. Itu sedekat mungkin untuk menyimpulkan dalam satu angka seberapa efektif manajer menjalankan bisnis:
Margin Laba Bersih = Laba Bersih setelah Pajak / Penjualan
Jika sebuah perusahaan menghasilkan pendapatan setelah pajak sebesar $ 100.000 dari $ 1 juta penjualan, maka margin bersihnya mencapai 10%.
Agar dapat dibandingkan dari perusahaan ke perusahaan dan dari tahun ke tahun, laba bersih setelah pajak harus diperlihatkan sebelum kepentingan minoritas dikurangkan dan pendapatan ekuitas ditambahkan. Tidak semua perusahaan memiliki barang-barang ini. Juga, pendapatan investasi, yang sepenuhnya tergantung pada keinginan manajemen, dapat berubah secara dramatis dari tahun ke tahun.
Sama seperti margin laba kotor dan laba operasi, margin bersih berbeda di setiap industri. Dengan membandingkan marjin kotor dan bersih perusahaan, kami dapat mengetahui dengan baik biaya non-produksi dan non-langsung seperti biaya administrasi, keuangan, dan pemasaran.
Contoh Margin Laba Bersih
Industri penerbangan internasional memiliki margin kotor hanya 5%. Margin bersihnya hanya sedikit lebih rendah, sekitar 4%. Di sisi lain, perusahaan penerbangan diskon memiliki angka margin kotor dan bersih yang jauh lebih tinggi. Perbedaan-perbedaan ini memberikan beberapa wawasan tentang struktur biaya mereka yang berbeda. Dibandingkan dengan sepupunya yang lebih besar, industri maskapai penerbangan diskon membelanjakan secara proporsional lebih banyak untuk keuangan, administrasi, dan pemasaran, dan secara proporsional lebih sedikit untuk gaji bahan bakar dan awak pesawat.
Dalam bisnis perangkat lunak, margin kotor sangat tinggi sedangkan margin laba bersih jauh lebih rendah. Ini menunjukkan bahwa biaya pemasaran dan administrasi di industri ini sangat tinggi, sedangkan biaya penjualan dan biaya operasi relatif rendah.
Ketika sebuah perusahaan memiliki margin laba yang tinggi, biasanya itu berarti ia juga memiliki satu atau lebih keunggulan dibandingkan pesaingnya. Perusahaan dengan margin laba bersih yang tinggi memiliki bantalan yang lebih besar untuk melindungi diri mereka sendiri selama masa-masa sulit. Perusahaan dengan margin keuntungan yang mencerminkan keunggulan kompetitif dapat meningkatkan pangsa pasar mereka selama masa-masa sulit, menjadikannya posisi yang lebih baik ketika keadaan membaik.
Garis bawah
Analisis margin adalah alat yang hebat untuk memahami profitabilitas perusahaan. Ini memberi tahu kita bagaimana manajemen yang efektif dapat memeras keuntungan dari penjualan, dan seberapa banyak ruang yang harus dimiliki perusahaan untuk menghadapi penurunan, menangkis persaingan, dan membuat kesalahan. Tapi, seperti semua rasio, rasio margin tidak pernah menawarkan informasi yang sempurna. Mereka hanya sebagus ketepatan waktu dan keakuratan data keuangan yang dimasukkan ke dalamnya. Analisis yang benar juga tergantung pada pertimbangan industri perusahaan dan posisinya dalam siklus bisnis.
Rasio margin menyoroti perusahaan yang perlu diperiksa lebih lanjut. Mengetahui bahwa suatu perusahaan memiliki margin kotor 25% atau margin laba bersih 5% memberi tahu kita sangat sedikit. Seperti halnya rasio yang digunakan sendiri, margin memberi tahu kita banyak, tetapi tidak keseluruhan cerita, tentang prospek perusahaan.
