Kapitalisme, paling tidak dalam bentuk teoretisnya yang murni, seharusnya menghargai keberhasilan dan menghukum kegagalan. Bangun perangkap tikus yang lebih baik, jual unit yang cukup dengan markup yang cukup tinggi, dan Anda akan makmur. Membakar milyaran dolar dari uang investor tanpa menunjukkan keuntungan, dan Anda harus berhenti beroperasi dan menemukan sendiri pekerjaan lain.
American International Group (AIG) tidak hanya gagal, tetapi gagal pada tingkat yang tidak dimiliki bisnis sebelum atau sesudahnya. AIG kehilangan puluhan miliar dolar pada akhir aughts dan yang lebih buruk, sebagian besar uang itu bahkan bukan perusahaan. Manajer perusahaan bangkrut, mengajukan petisi kepada Departemen Keuangan AS untuk membuat kekurangan $ 40 miliar dan - entah bagaimana - mendapatkannya. Perwakilan Treasury yang murah hati tidak menghabiskan uang mereka sendiri, dan dengan demikian tidak memiliki kulit dalam permainan, tetapi hasilnya adalah bahwa AIG selamat untuk mencari sedekah di hari lain. (Untuk bacaan terkait, lihat: Mengapa Anda Mungkin Membeli Mobil Berikutnya Dari Costco. )
Itu bukan awal yang baik untuk sebuah kisah tentang perusahaan raksasa dengan sejarah pertumbuhan dan kesuksesan, jadi ikutilah kami.
Meliputi Dunia
AIG, dengan polosnya, adalah perusahaan asuransi. Asuransi kedengarannya seperti perusahaan paling lunak kedua di sisi akuntansi ini, dan memang begitu. Entitas asuransi membuat perhitungan terlebih dahulu, menentukan berapa banyak polis yang pada akhirnya harus dibayarkan, kemudian membebankan premia yang cukup tinggi untuk menghasilkan laba. Pekerjaan di belakang layar mungkin rumit, tetapi produk jadi mudah dipahami, dan harus mudah bagi pengamat untuk menavigasi jalan dari pendapatan ke keuntungan.
AIG mengguncang segalanya menjadi lebih baik di 2014, setidaknya sejauh kegiatan pelaporan berjalan. Itu langkah yang menjanjikan bagi perusahaan yang bisa menggunakan makeover gambar setelah bencana 2007-08. (CEO perusahaan sebelumnya secara terkenal membuat paralel antara kemarahan atas bonus eksekutif dan massa lynch. Pendahulunya mengizinkan retret eksekutif di sebuah hotel mewah di Pantai Pasifik, kurang dari seminggu setelah menerima uang bailout.) Hari ini, operasi AIG dibagi menjadi dua segmen utama: asuransi komersial dan konsumen, dan bisnis perusahaan. Masing-masing menyumbang setengah dari pendapatan AIG.
Asuransi komersial secara nominal didefinisikan sebagai hal-hal seperti kewajiban umum dan kompensasi pekerja untuk toko pakaian Anda, pabrik suku cadang pesawat atau dealer mobil. AIG memisahkan operasi komersial menjadi tiga himpunan bagian - korban properti, jaminan hipotek dan pasar kelembagaan. (Untuk lebih lanjut, lihat: 10 Perusahaan Asuransi Top Dunia. )
Asuransi kecelakaan properti dapat mencakup kemungkinan yang tidak pernah Anda pikirkan, mungkin karena Anda bukan penilai asuransi. Risiko keamanan siber? Itu disana. Asuransi laut dan bencana alam? Dito. Ketika kapal kontainer raksasa bertemu topan dan harus membuang sebagian muatannya, perusahaan seperti AIG yang menyediakan perlindungan. Bahkan jenis asuransi misterius seperti penculikan dan jaminan tebusan jatuh di sini. Di antara tiga jenis asuransi komersial di bawah payung AIG, properti dan korban adalah yang terbesar, bertanggung jawab atas 88% dari pendapatan tersebut.
Mengenai bisnis jaminan hipotek, itu harus akrab bagi siapa saja yang pernah membeli rumah dengan kurang dari 20%. Itu adalah asuransi hipotek pribadi, dan ini adalah salah satu pasar terbesar AIG.
Adapun frasa antiseptik "pasar institusional, " itulah kategori untuk item-item seperti pembungkus nilai stabil: dana yang memiliki sekuritas berisiko rendah (obligasi berperingkat tinggi, sekuritas yang didukung hipotek, dll.) Ini juga merupakan tempat AIG menyimpan arsenalnya. kontrak investasi yang dijamin, yang dijual kepada lembaga-lembaga besar sebagai alat untuk membayar, katakanlah, seri obligasi yang berperingkat tinggi. Institusi yang dimaksud biasanya adalah 401 (k) penyedia dan entitas besar lainnya dengan jutaan pelanggan. Omong-omong, kontrak investasi terjamin adalah tempat AIG menghabiskan hampir $ 10 miliar dari putaran awal uang pembayar pajak yang diterimanya kembali pada tahun 2008. GIC seharusnya menjadi investasi yang konservatif, tetapi sekali lagi, penerbit GIC seharusnya melaporkan kerugian miliaran dolar secara akurat dan jujur.
Penawaran Konsumen dan "Lainnya"
Asuransi konsumen dibagi menjadi pensiun, jiwa dan pribadi. Melalui anak perusahaannya, AIG menawarkan perencanaan pensiun dalam skala kolosal, antara lain menyediakan rencana untuk distrik sekolah, organisasi layanan kesehatan, dan pemerintah. Adapun asuransi jiwa, itu cukup jelas. AIG memungkinkan Anda bertaruh secara efektif pada kehancuran Anda sendiri melalui beberapa perusahaannya, termasuk American General Life, United States Life, dan AIG Fuji Life. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Cara Kerja Asuransi Jiwa Uang Tunai? )
Asuransi pribadi mengacu pada perlindungan sehari-hari, hal-hal yang tidak penting. Mobil, kesehatan, perjalanan, rumah, dll. Di antara beragam jenis asuransi perusahaan yang ditawarkan AIG, asuransi pribadi membentuk pluralitas: sekitar 44% dari total asuransi pribadi. Akun pendapatan perencanaan pensiun sebagian besar sisanya.
Itu meninggalkan asuransi perusahaan dan "lainnya." Asuransi korporasi sebagian besar terdiri dari derivatif dan instrumen lindung nilai yang membuat AIG terkenal, dan mereka masih merupakan bagian besar dan menguntungkan dari portofolio perusahaan. "Lainnya" termasuk cabang konsultasi bisnis AIG dan investasi real estat perusahaan: operasi penyewaan pesawat terbang, dll.
Untuk membaca dengan teliti bagan organisasi AIG adalah melihat ganglion yang tidak dapat ditembus dari anak perusahaan, perusahaan induk dan departemen luar negeri. Bisnis korban properti AIG meliputi perusahaan-perusahaan kecil, beberapa dibeli, sebagian organik, dan banyak dari mereka yang tidak memiliki koneksi yang jelas dengan AIG, seperti National Union Fire, Fuji Fire & Marine dan Lexington. (Untuk lebih lanjut, lihat: Jatuh Raksasa: Studi Kasus AIG. )
Untuk perusahaan yang diduga terlalu besar untuk gagal, AIG baru-baru ini semakin kecil. Pendapatan telah menyusut secara konsisten selama tiga tahun terakhir dengan laba turun 19% dari tahun ke tahun. Sekitar 58% dari pendapatan tahun lalu berasal dari premia kebijakan, dan saat kekayaan AIG jatuh, pembayaran semacam itu menyumbang proporsi yang lebih besar dan lebih besar dari keseluruhan.
Operasi AIG tidak terbatas pada AS. Sedikitnya kurang dari setengah premia nettonya ditulis di luar Amerika, dan di belahan bumi asalnya AIG melakukan operasi di mana saja dari Guyana hingga Uruguay.
Bab Terbaru
Pada Juni 2015, Pengadilan Klaim Federal AS memutuskan bahwa bailout the Fed atas AIG tidak diotorisasi oleh Undang-Undang Federal Reserve dan karenanya ilegal. Sebuah gugatan yang diajukan oleh pemegang saham AIG dan dipimpin oleh mantan CEO AIG Hank Greenberg dan Starr International Co. (pemegang saham AIG terbesar pada saat itu sebesar 12%) meminta ganti rugi $ 25 miliar. Mereka berpendapat bahwa pejabat federal bertindak secara ilegal dalam paket pinjaman awal $ 85 miliar kepada AIG, memaksakan tingkat bunga 14% dan mengamankan 80% saham di perusahaan. Namun, itu ternyata merupakan kemenangan besar; hakim memutuskan bahwa kerugian ekuitas dari AIG yang bangkrut akan total, jadi tidak ada kerusakan yang jatuh tempo (yang harus dibayar AIG).
Garis bawah
Butuh bertahun-tahun, jika bukan beberapa dekade, untuk membersihkan sisa dari menopang perusahaan swasta dengan dana publik. Perlu dicatat bahwa ketika $ 182, 3 miliar, Departemen Keuangan meminjamkan AIG melalui Federal Reserve Bank of New York dibayar kembali, ia menghasilkan keuntungan $ 22, 7 miliar untuk pemerintah melalui penjualan saham AIG (AIG juga menjual beberapa bisnis untuk membayar kembali pinjaman tersebut.). Yang mengatakan, bahkan akhir yang relatif bahagia untuk intervensi pemerintah dibayangi oleh kesalahan PR sederhana; ketika AIG membayar kembali putaran pertama uang talangannya, kebanggaan perusahaan menyerukan serangkaian video YouTube tentang kejujuran dan keterbukaan AIG. Ketika reaksi berubah menjadi sangat negatif, AIG memutuskan untuk menonaktifkan komentar. Dengan arus kas yang dihasilkan oleh pembayar pajak di masa lalu dan operasi dalam kegelapan, AIG berharap untuk mempertahankan posisinya sebagai raksasa asuransi global selama sisa dekade ini dan seterusnya. (Untuk bacaan terkait, lihat: Bagaimana UnitedHealth Group Menghasilkan Uang. )
