Apa Itu Tawaran Bermusuhan?
Tawaran yang bermusuhan adalah jenis tertentu dari tawaran pengambilalihan yang ditawarkan penawar secara langsung kepada pemegang saham perusahaan target karena manajemen tidak mendukung kesepakatan tersebut. Peserta Lelang umumnya mengajukan penawaran permusuhan mereka melalui penawaran tender. Dalam skenario ini, perusahaan yang mengakuisisi menawarkan untuk membeli saham biasa dari target dengan premi yang substansial.
Memahami Tawaran yang Bermusuhan
Tawaran yang bermusuhan dapat menyebabkan perubahan besar dalam struktur organisasi. Jika dewan melakukan tindakan defensif untuk menghentikan merger, pertarungan proxy dapat terjadi. Dalam skenario ini, pengakuisisi akan sering berusaha meyakinkan pemegang saham target untuk menggantikan manajemen.
Pengakuisisi dan perusahaan sasaran menggunakan berbagai metode permohonan untuk memengaruhi suara pemegang saham. Pemegang Saham menerima Jadwal 14A dengan informasi keuangan dan lainnya tentang perusahaan target dan ketentuan akuisisi yang diusulkan. Dalam banyak kasus, perusahaan pengakuisisi menyewa perusahaan pemohon proksi luar yang menyusun daftar pemegang saham dan menghubungi mereka untuk menyatakan kasus pengakuisisi. Perusahaan dapat memanggil atau memberikan informasi tertulis, merinci alasan pengakuisisi berusaha untuk membuat perubahan mendasar dan mengapa kesepakatan itu dapat menciptakan lebih banyak kekayaan pemegang saham dalam jangka panjang.
Pemegang saham perorangan atau pialang saham memberikan suara mereka kepada entitas yang ditugaskan untuk mengumpulkan informasi (misalnya, agen transfer atau pialang saham). Sekretaris perusahaan dari perusahaan sasaran menerima semua suara sebelum rapat pemegang saham. Pengacara proksi dapat memeriksa dan menantang suara jika tidak jelas.
Carl Icahn adalah salah satu investor paling sukses. Icahn mulai terkenal pada 1980-an melalui serangkaian tawaran yang bermusuhan, pengambilalihan, dan upaya pengambilalihan beberapa perusahaan Amerika terbesar di Amerika, termasuk Texaco, TWA, dan American Airlines.
Contoh Terakhir dari Tawaran Permusuhan
Contoh terbaru dari tawaran bermusuhan adalah pengejaran EchoStar Corp. terhadap Inmarsat Plc., Operator satelit yang berbasis di London. Inggris memiliki aturan khusus untuk pengambilalihan yang bermusuhan, dan segera setelah berita tentang pendekatan EchoStar Corp dirilis pada Mei 2018, ini memicu tenggat waktu 28 hari bagi perusahaan untuk membuat penawaran akhir atau menjauh dari kesepakatan.
Dalam jangka waktu yang singkat, EchoStar mengumumkan penawarannya sebesar 2, 45 miliar pound ($ 3, 2 miliar), setengah dalam bentuk tunai dan setengah dalam bentuk saham EchoStar; Namun, dewan Inmarsat menolaknya. Penolakan ini sebagian besar disebabkan oleh rendahnya (27 persen) premium EchoStar yang ditawarkan pada harga sahamnya. Agar pengambilalihan dapat dilalui dalam kasus ini, penawar harus menawarkan premi yang lebih tinggi.
