Apa Itu Indeks Beta Tinggi?
Indeks beta tinggi adalah sekeranjang saham yang menunjukkan volatilitas yang lebih besar daripada indeks pasar luas seperti S&P 500. Indeks Beta Tinggi S&P 500 adalah yang paling terkenal dari indeks-indeks ini. Ini melacak kinerja 100 perusahaan S&P 500 yang paling sensitif terhadap perubahan dalam pengembalian pasar. Beta menurut definisi adalah jumlah volatilitas atau risiko sistematis, aset yang dipamerkan dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Selain indeks kapitalisasi besar unggulan, Standard and Poor's (S&P) menawarkan variasi beta kecil, kapitalisasi menengah, dan pasar yang sedang berkembang.
Indeks Beta Tinggi Dijelaskan
Konstituen indeks beta tinggi menunjukkan sensitivitas yang lebih besar daripada pasar luas. Sensitivitas diukur dengan beta dari masing-masing saham. Beta satu menunjukkan bahwa aset bergerak sesuai dengan pasar. Apa pun yang kurang dari satu merupakan aset yang kurang stabil daripada pasar dan lebih besar dari 1 menunjukkan aset yang lebih tidak stabil. Misalnya, beta 1, 2 berarti aset tersebut 20% lebih fluktuatif daripada pasar. Sebaliknya, beta 0, 70 secara teoritis 30% lebih tidak stabil daripada pasar. Beta diukur terhadap indeks yang diikuti secara luas seperti S&P 500.
Untuk mendapatkan eksposur ke indeks beta tinggi, dibutuhkan sarana investasi seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Invesco S&P 500 High Beta (SPHB) adalah aset yang paling banyak diperdagangkan yang melacak aset volatile di pasar yang lebih luas. Sejak awal, ETF telah berkinerja buruk pada Indeks S&P 500 yang mendasarinya. Bahkan, indeks membukukan penurunan dua digit pada 2015 karena menakut-nakuti perlambatan China dan resesi penghasilan menghukum seluruh pasar saham. Alokasi terbesar dalam dana berasal dari sektor keuangan dan industri dengan beberapa kepemilikan individu seperti Advanced Micro Devices (AMD) dan Arconic (ARNC).
Keterbatasan Indeks Beta Tinggi
Bertentangan dengan kepercayaan populer, beta tinggi atau volatilitas tidak selalu berarti pengembalian yang lebih besar. Selama bertahun-tahun, Indeks S&P 500 Beta Tinggi berkinerja di bawah standar yang mendasarinya. Ini terjadi selama periode peningkatan yang sulit di pasar luas. Sebagai gantinya, penelitian menunjukkan bahwa saham dengan volatilitas rendah cenderung menghasilkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko lebih besar daripada saham dengan volatilitas tinggi. Alasan rendahnya beta cenderung mengungguli dapat dikaitkan dengan kendala perilaku investasi, seperti heuristik yang representatif dan terlalu percaya diri. Selain itu, pemilihan sektor dan kriteria fundamental lainnya memainkan peran penting dalam volatilitas dan kinerja indeks beta tinggi.
