Apa itu Tranche Pengiring
Tranche pendamping adalah kelas, atau jenis, tranche, yang merupakan bagian dari hutang atau keamanan. Ini adalah bagian dari jaminan hipotek yang dijaminkan (CMO), yang juga mencakup tahapan kelas amortisasi terencana (PAC) dan target kelas kelas amortisasi (TAC). Setiap CMO yang memiliki tranche PAC atau TAC akan memiliki tranche pengiring. Tranche pendamping juga dikenal sebagai "tranche dukungan."
BREAKING DOWN Companion Tranche
Tahap pendamping sangat penting karena tingkat pembayaran di muka atas efek yang mendasarinya dalam agunan hipotek yang dijamin (CMO) dapat berubah, yang pada gilirannya mempengaruhi pembayaran pokok dan bunga untuk kelas amortisasi yang direncanakan PAC dan kelas amortisasi yang ditargetkan untuk kelas TAC. Tranches adalah bagian dari hutang atau sekuritas, yang disusun untuk membagi risiko atau mengelompokkan aset berdasarkan karakteristik. Divisi dan porsi sekuritas ini membuatnya dapat dipasarkan kepada investor.
Tujuan dari tahap pengiring adalah untuk menyerap setiap perubahan dalam tingkat pembayaran di muka hipotek dan untuk menjaga pembayaran pokok dan bunga agar PAC dan TAC stabil. Tranche PAC dan TAC memiliki prioritas dalam menerima pembayaran pokok dan bunga ini. Jaminan hipotek yang dijaminkan (CMO) diterbitkan dengan asumsi tingkat pembayaran di muka hipotek. Jika tingkat pembayaran di muka yang sebenarnya berbeda dari asumsi ini, perbedaannya diserap oleh tahap pengiring.
Perubahan suku bunga yang berlaku secara signifikan mempengaruhi tingkat pembayaran di muka hipotek. Ketika suku bunga turun, pembayaran di muka hipotek biasanya meningkat. Peningkatan pembayaran di muka adalah karena pemilik rumah membiayai kembali hipotek mereka yang ada atau membeli rumah baru untuk mengambil keuntungan dari tarif baru yang lebih rendah. Pembayaran di muka menyebabkan risiko kontraksi dengan memperpendek umur, atau masa, kelas amortisasi yang direncanakan (PAC) atau kelas amortisasi yang ditargetkan (TAC).
Sebaliknya, ketika suku bunga naik, prabayar hipotek biasanya menurun. Tingkat yang lebih tinggi berarti pemilik rumah tidak akan membiayai kembali dan akan dikenakan kenaikan. Juga, mereka mungkin kurang cenderung bergerak. Penurunan pembayaran dimuka, pada gilirannya, meningkatkan jangka waktu PAC atau TAC dan disebut risiko ekstensi.
Companion Trances Memberikan Perlindungan Risiko
Tranche pendamping melindungi tahapan kelas amortisasi yang direncanakan dan ditargetkan dari risiko kontraksi dan ekstensi. Pada gilirannya, tranche pendamping mempertahankan stabilitas pembayaran yang diprioritaskan untuk bagian PAC dan TAC. Kelebihan pembayaran pokok hipotek dibayarkan ke tahap pengiring saat prabayar meningkat. Jika pembayaran di muka berkurang, tahap pengiring tidak menerima pembayaran pokok.
Karena perubahan pembayaran ini, istilah tranche pendamping dapat sangat bervariasi. Ini akan mempersingkat ketika suku bunga rendah, dan prabayar meningkat dan memperpanjang ketika suku bunga tinggi, dan prabayar menurun. Karena tingkat variabilitas yang tinggi dalam istilah ini, hasil pada tahap pengiring lebih tinggi daripada pada tahap PAC atau TAC. Tahap pendamping mungkin menarik bagi investor yang menginginkan pendapatan lebih tinggi dan bersedia mengambil risiko lebih besar untuk pengembalian pokok mereka di masa depan yang tidak ditentukan atau waktu sebelumnya.
