Suhu, curah hujan, dan perubahan kebutuhan pelanggan semuanya berkontribusi pada penawaran dan permintaan komoditas seperti gandum, jagung, atau kedelai. Semua perubahan ini sangat mempengaruhi harga komoditas, dan pasar biji-bijian sangat penting untuk mengelola perubahan harga ini dan memberikan harga patokan global. Baca terus untuk menggali dan mempelajari tentang tujuh produk utama pasar gandum.
Apa itu Kontrak Berjangka Butir?
Siapa pun yang ingin berinvestasi dalam futures harus tahu bahwa risiko kerugian sangat besar. Jenis investasi ini tidak cocok untuk semua orang. Seorang investor dapat kehilangan lebih dari yang diinvestasikan semula dan, oleh karena itu, hanya modal risiko yang harus digunakan. Modal risiko adalah jumlah uang yang dapat diinvestasikan individu, yang jika hilang tidak akan mempengaruhi gaya hidup investor.
Kontrak berjangka biji-bijian adalah perjanjian yang mengikat secara hukum untuk pengiriman biji-bijian di masa depan dengan harga yang disepakati. Kontrak tersebut distandarisasi oleh pertukaran berjangka untuk kuantitas, kualitas, waktu dan tempat pengiriman. Hanya harganya yang bervariasi.
Ada dua pelaku pasar utama di pasar berjangka: lindung nilai dan spekulan. Hedgers menggunakan pasar berjangka untuk manajemen risiko dan menahan beberapa risiko yang terkait dengan harga atau ketersediaan komoditas yang mendasarinya sebenarnya. Transaksi dan posisi berjangka memiliki tujuan yang jelas untuk memitigasi risiko-risiko tersebut. Spekulan, di sisi lain, umumnya tidak menggunakan komoditas yang mereka perdagangkan; mereka dengan rela menerima risiko yang terlibat dalam berinvestasi dalam futures dengan imbalan prospek keuntungan yang dramatis.
Keuntungan Kontrak Berjangka
Karena mereka berdagang di Chicago Board of Trade (CBOT), kontrak berjangka menawarkan lebih banyak leverage keuangan, fleksibilitas, dan integritas keuangan daripada memperdagangkan komoditas itu sendiri.
Leverage keuangan adalah kemampuan untuk berdagang dan mengelola produk bernilai pasar tinggi dengan sebagian kecil dari nilai total. Kontrak perdagangan berjangka dilakukan dengan margin kinerja; oleh karena itu, ia membutuhkan modal yang jauh lebih sedikit daripada pasar fisik. Leverage memberikan spekulan risiko lebih tinggi / investasi pengembalian lebih tinggi.
Sebagai contoh, satu kontrak berjangka untuk kedelai mewakili 5.000 gantang kedelai. Oleh karena itu, nilai dolar dari kontrak ini adalah 5.000 kali harga per gantang. Jika pasar diperdagangkan pada $ 5, 70 per gantang, nilai kontraknya adalah $ 28, 500 ($ 5, 70 x 5.000 gantang). Berdasarkan aturan margin pertukaran saat ini, margin yang diperlukan untuk satu kontrak kedelai hanya $ 1.013. Jadi untuk sekitar $ 1.013, seorang investor dapat memanfaatkan kedelai senilai $ 28.500.
Keuntungan Kontrak Gabah
Karena biji-bijian adalah komoditas nyata, pasar biji-bijian memiliki sejumlah kualitas unik. Pertama, bila dibandingkan dengan kompleks lain seperti energi, biji-bijian memiliki margin lebih rendah sehingga mudah bagi spekulan untuk berpartisipasi. Juga, biji-bijian umumnya bukan salah satu dari kontrak yang lebih besar (dalam hal jumlah dolar total), yang menyumbang margin yang lebih rendah.
Fundamental dalam biji-bijian cukup mudah: seperti sebagian besar komoditas nyata, penawaran dan permintaan akan menentukan harga. Faktor cuaca juga akan berpengaruh.
Spesifikasi Kontrak
Ada tujuh produk biji-bijian berbeda yang diperdagangkan di Chicago Board of Trade: jagung, gandum, gandum, kedelai, beras, bungkil kedelai, dan minyak kedelai.
Perdagangan produk biji-bijian serupa di pasar komoditas lain di seluruh dunia, seperti Minneapolis, Winnipeg, Hong Kong, Brasil, dan India.
1. Jagung: Jagung digunakan tidak hanya untuk konsumsi manusia tetapi untuk memberi makan ternak seperti sapi dan babi. Selain itu, harga energi yang lebih tinggi telah menyebabkan penggunaan jagung untuk produksi etanol.
Kontrak jagung adalah untuk 5.000 gantang, atau sekitar 127 metrik ton. Misalnya, ketika jagung diperdagangkan pada $ 2, 50 per gantang, kontrak memiliki nilai $ 12.500 (5.000 gantang x $ 2, 50 = $ 12.500). Seorang trader yang panjang $ 2, 50 dan menjual $ 2, 60 akan menghasilkan untung $ 500 ($ 2, 60 - $ 2, 50 = 10 sen, 10 sen x 5.000 = $ 500). Sebaliknya, seorang trader yang panjang pada $ 2, 50 dan menjual pada $ 2, 40 akan kehilangan $ 500. Dengan kata lain, setiap perbedaan sen sama dengan naik atau turun dari $ 50.
Unit harga jagung adalah dalam dolar dan sen dengan ukuran centang minimum $ 0, 0025, (seperempat persen), yang sama dengan $ 12, 50 per kontrak. Meskipun pasar mungkin tidak berdagang dalam unit yang lebih kecil, itu pasti dapat berdagang dalam sen penuh selama pasar "cepat".
Bulan-bulan paling aktif untuk pengiriman jagung adalah Maret, Mei, Juli, September dan Desember.
Batas posisi ditentukan oleh bursa untuk memastikan pasar tertib. Batas posisi adalah jumlah maksimum kontrak yang dapat dipegang satu peserta. Hedger dan spekulator memiliki batasan berbeda. Jagung memiliki pergerakan harga harian maksimum.
Jagung secara tradisional akan memiliki volume lebih banyak daripada pasar biji-bijian lainnya. Juga, itu akan lebih tidak stabil dibandingkan kacang dan gandum.
2. Oat: Oat tidak hanya digunakan untuk memberi makan ternak dan manusia, tetapi juga digunakan dalam produksi banyak produk industri seperti pelarut dan plastik.
Kontrak gandum, seperti jagung, gandum, dan kedelai, untuk pengiriman 5.000 gantang. Bergerak dalam kenaikan $ 50 / sen yang sama dengan jagung. Misalnya, jika seorang pedagang gandum panjang di $ 1, 40 dan menjual di $ 1, 45, ia akan menghasilkan 5 sen per gantang, atau $ 250 per kontrak ($ 1, 45 - $ 1, 40 = 5 sen, 5 sen x 5.000 = $ 250). Oats juga berdagang dengan kenaikan seperempat sen.
Oat untuk pengiriman diperdagangkan pada bulan Maret, Mei, Juli, September dan Desember, seperti jagung. Juga seperti jagung, futures gandum memiliki batas posisi.
Oats adalah pasar yang sulit untuk diperdagangkan karena memiliki volume harian yang lebih sedikit daripada pasar lainnya di kompleks biji-bijian. Jangkauan hariannya juga cukup kecil.
3. Gandum: Gandum tidak hanya digunakan untuk pakan ternak, tetapi juga dalam produksi tepung untuk roti, pasta, dan lainnya.
Kontrak gandum untuk pengiriman 5.000 gantang gandum. Gandum diperdagangkan dalam dolar dan sen dan memiliki ukuran centang seperempat sen ($ 0, 0025), seperti banyak produk lainnya yang diperdagangkan di CBOT. Pergerakan harga satu tik akan menyebabkan perubahan $ 12, 50 dalam kontrak.
Bulan-bulan paling aktif untuk pengiriman gandum, menurut volume dan minat terbuka, adalah Maret, Mei, Juli, September dan Desember. Batas posisi juga berlaku untuk gandum.
Di samping kedelai, gandum adalah pasar yang cukup fluktuatif dengan rentang harian yang besar. Karena begitu banyak digunakan, bisa ada ayunan harian yang sangat besar. Bahkan, tidak jarang ada berita yang menggerakkan batas pasar ini naik atau turun dengan cepat.
4. Kedelai: Kedelai adalah produk minyak biji yang paling populer dengan rentang penggunaan yang hampir tak terbatas, mulai dari makanan hingga produk industri.
Kontrak kedelai, seperti gandum, gandum dan jagung, juga diperdagangkan dalam ukuran kontrak 5.000 gantang. Ini diperdagangkan dalam dolar dan sen, seperti jagung dan gandum, tetapi biasanya yang paling tidak stabil dari semua kontrak. Ukuran kutu adalah seperempat sen (atau $ 12, 50).
Bulan-bulan paling aktif untuk kedelai adalah Januari, Maret, Mei, Juli, Agustus, September dan November.
Batas posisi juga berlaku di sini.
Kacang memiliki jangkauan terluas dari pasar mana pun di ruang biji-bijian. Selain itu, umumnya akan lebih mahal $ 2 hingga $ 3 per gantang daripada gandum atau jagung.
5. Minyak Kedelai: Selain menjadi minyak nabati yang paling banyak digunakan di Amerika Serikat, minyak kedelai telah digunakan dalam industri bio-diesel yang menjadi semakin penting.
Kontrak minyak kacang adalah 60.000 pound, yang berbeda dari sisa kontrak biji-bijian. Minyak kacang juga diperdagangkan dalam sen per pon. Sebagai contoh, katakanlah minyak kacang diperdagangkan pada 25 sen per pon. Itu memberikan nilai total untuk kontrak $ 15.000 (0, 25 x 60.000 = $ 15.000). Misalkan Anda membeli long di $ 0, 2500 dan menjual di $ 0, 2650; ini berarti Anda telah menghasilkan $ 900 ($ 0, 2650 - 25 sen = untung $ 0, 015, $ 0, 015 x 60.000 = $ 900). Jika pasar turun $ 0, 015 menjadi 0, 2350, Anda akan kehilangan $ 900.
Fluktuasi harga minimum untuk minyak kacang adalah $ 0, 0001, atau seperseratus persen, yang sama dengan $ 6 per kontrak.
Bulan-bulan paling aktif untuk pengiriman adalah Januari, Maret, Mei, Juli, Agustus, September, Oktober dan Desember.
Batas posisi juga diberlakukan untuk pasar ini.
6. Kedelai: Kedelai digunakan dalam sejumlah produk, termasuk makanan bayi, bir dan mie. Ini adalah protein dominan dalam pakan ternak.
Kontrak makan adalah untuk 100 ton pendek, atau 91 metrik ton. Kedelai diperdagangkan dalam dolar dan sen. Misalnya, nilai dolar dari satu kontrak soymeal, ketika diperdagangkan pada $ 165 per ton, adalah $ 16.500 ($ 165 x 100 ton = $ 16.500).
Ukuran centang untuk soymeal adalah 10 sen, atau $ 10 per centang. Misalnya, jika harga pasar saat ini adalah $ 165, 60 dan pasar bergerak ke $ 166, itu akan sama dengan perpindahan $ 400 per kontrak ($ 166 - $ 165, 60 = 40 sen, 40 sen x 100 = $ 400).
Kedelai dikirim pada bulan Januari, Maret, Mei, Juli, Agustus, September, Oktober dan Desember.
Kontrak kedelai juga memiliki batas posisi.
7. Beras: Tidak hanya beras yang digunakan dalam makanan, tetapi juga dalam bahan bakar, pupuk, bahan pengemas dan makanan ringan. Lebih khusus lagi, kontrak ini berkaitan dengan beras kasar berbulir panjang.
Kontrak beras adalah 2.000 ratus berat (cwt). Beras juga diperdagangkan dalam dolar dan sen. Sebagai contoh, jika beras diperdagangkan pada $ 10 / cwt, nilai total dolar kontrak akan menjadi $ 20.000 ($ 10 x 2.000 = $ 20.000).
Ukuran kutu minimum untuk beras adalah $ 0, 005 (satu setengah persen) per seratus berat, atau $ 10 per kontrak. Misalnya, jika pasar diperdagangkan pada $ 10, 05 / cwt dan pindah ke $ 9, 95 / cwt, ini mewakili perubahan $ 200 (10, 05 - 9, 95 = 10 sen, 10 sen x 2.000 cwt = $ 200).
Beras dikirim pada bulan Januari, Maret, Mei, Juli, September dan November. Batas posisi juga berlaku dalam beras.
Pasar Terpusat
Fungsi utama dari setiap pasar komoditas berjangka adalah untuk menyediakan pasar yang tersentralisasi bagi mereka yang memiliki minat dalam membeli atau menjual komoditas fisik pada suatu waktu di masa depan. Ada banyak lindung nilai di pasar biji-bijian karena banyaknya produsen dan konsumen dari produk-produk ini. Ini termasuk, tetapi tidak terbatas pada, penghancur kedelai, pengolah makanan, produsen biji-bijian dan minyak, produsen ternak, elevator biji-bijian dan pedagang.
Menggunakan Futures dan Basis untuk Hedge
Premis utama yang menjadi pegangan lindung nilai adalah bahwa meskipun pergerakan harga tunai dan harga pasar berjangka mungkin tidak persis sama, lindung nilai dapat cukup dekat sehingga lindung nilai dapat mengurangi risiko mereka dengan mengambil posisi berlawanan di pasar berjangka. Dengan mengambil posisi berlawanan, keuntungan di satu pasar dapat mengimbangi kerugian di pasar lain. Dengan cara ini, hedger dapat menetapkan tingkat harga untuk transaksi pasar tunai yang akan berlangsung beberapa bulan ke depan.
Sebagai contoh, mari kita pertimbangkan seorang petani kedelai. Sementara tanaman kedelai berada di tanah di musim semi, petani tersebut ingin menjual panennya pada bulan Oktober setelah panen. Dalam istilah pasar, petani adalah posisi pasar uang yang panjang. Ketakutan petani adalah harga akan turun sebelum dia bisa menjual hasil panen kedelainya. Untuk mengimbangi kerugian dari kemungkinan penurunan harga, petani akan menjual sejumlah gantang yang sesuai di pasar berjangka sekarang dan akan membelinya kembali nanti ketika saatnya menjual hasil panen di pasar tunai. Kerugian yang timbul dari penurunan harga pasar tunai sebagian dapat diimbangi dengan keuntungan dari kekurangan di pasar berjangka. Ini dikenal sebagai pagar pendek.
Pengolah makanan, importir biji-bijian dan pembeli lain dari produk biji-bijian akan memulai lindung nilai lama untuk melindungi diri dari kenaikan harga biji-bijian. Karena mereka akan membeli produk, mereka kekurangan posisi pasar tunai. Dengan kata lain, mereka akan membeli kontrak berjangka untuk melindungi diri dari kenaikan harga tunai.
Biasanya akan ada sedikit perbedaan antara harga tunai dan harga berjangka. Ini disebabkan oleh variabel seperti pengangkutan, penanganan, penyimpanan, pengangkutan dan kualitas produk serta faktor persediaan dan permintaan lokal. Perbedaan harga antara uang tunai dan harga berjangka ini dikenal sebagai basis. Pertimbangan utama bagi lindung nilai menyangkut dasar adalah apakah ia akan menjadi lebih kuat atau melemah. Hasil akhir dari lindung nilai dapat bergantung pada basis. Sebagian besar lindung nilai akan mempertimbangkan data dasar historis serta ekspektasi pasar saat ini.
Garis bawah
Secara umum, lindung nilai dengan futures dapat membantu pembeli atau penjual komoditas di masa depan karena dapat membantu melindungi mereka dari pergerakan harga yang merugikan. Lindung nilai dengan futures dapat membantu menentukan perkiraan kisaran harga bulan sebelum pembelian atau penjualan fisik yang sebenarnya. Hal ini dimungkinkan karena pasar tunai dan berjangka cenderung bergerak beriringan, dan keuntungan di satu pasar cenderung mengimbangi kerugian di pasar lain.
