Data ekonomi AS, tren dolar, dan perkembangan perdagangan akan mendominasi pasar emas selama sepekan ke depan. Perdagangan berombak tidak bisa dihindari, dengan risiko bersih menunjuk pada kerugian emas terbatas karena data pekerjaan AS yang kuat menahan dukungan. Setelah kenaikan awal, emas baru-baru ini kembali ke resistan di atas $ 1.350 per ounce dan mencatat kerugian bersih selama sepekan terakhir karena pemulihan dolar memicu kemunduran mendekati $ 1.320.
Setelah minggu yang relatif loyo untuk rilis data, perhatian pasar akan kembali ke prospek ekonomi AS. Indeks manufaktur ISM akan dirilis pada hari Senin, dengan data non-manufaktur pada hari Rabu. Selain indeks utama, tren ketenagakerjaan dan harga akan menjadi elemen kunci dalam laporan.
Selama paruh kedua minggu ini, perhatian kemungkinan akan beralih ke tren pasar tenaga kerja, dengan data ADP akan dirilis pada hari Rabu dan rilis utama pekerjaan bulanan pada hari Jumat. Data bulan lalu mencatat kenaikan gaji non-pertanian yang sangat kuat sebesar 313.000, dengan peningkatan yang kuat dalam hal ketenagakerjaan dalam survei rumah tangga. Namun, ada kenaikan 0, 1% pendapatan rata-rata yang lemah, yang meredam kekhawatiran inflasi langsung. Karenanya, elemen kuncinya adalah metrik pendapatan rata-rata. Rilis yang tenang lainnya akan terus mengurangi harapan bahwa pasar tenaga kerja yang ketat akan memberikan tekanan pada upah dan inflasi.
Dalam keadaan ini, dolar akan cenderung melemah, yang akan memberikan dukungan emas bersih. Sebaliknya, pertumbuhan laba yang kuat akan meningkatkan kekhawatiran atas inflasi yang lebih tinggi, memberikan dukungan dolar bersih dan cenderung merusak permintaan logam mulia.
Komentar dari pejabat Federal Reserve akan terus dipantau, meskipun tidak mungkin ada perubahan besar dalam ekspektasi kecuali Fed dipaksa untuk bereaksi terhadap data ekstrem, mengingat pasar memperkirakan hampir 75% kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut pada pertemuan Juni. Tren emas cenderung diperkuat oleh pergerakan imbal hasil obligasi global, karena tekanan naik pada imbal hasil umumnya meningkatkan penjualan emas, sementara penurunan lebih lanjut akan memberikan bantalan yang signifikan. Namun, emas juga menarik dukungan penting sebagai lindung nilai inflasi, dan berkurangnya kekhawatiran inflasi global akan membatasi ruang lingkup untuk pembelian agresif dengan alasan pertahanan.
Tren minat risiko akan terus memiliki dampak penting di seluruh kelas aset dan memengaruhi permintaan emas. Ketakutan segera seputar kebijakan perdagangan global telah sedikit berkurang, dengan optimisme yang lebih besar bahwa tarif AS dan retorika perdagangan yang agresif pada dasarnya adalah taktik untuk memaksa negara-negara untuk menegosiasikan kembali kesepakatan perdagangan. Dalam konteks ini, ada harapan yang lebih besar bahwa negosiasi bilateral akan membantu menghindari meningkatnya ketegangan.
Namun, masih ada risiko penting bahwa pembalasan akan dilakukan terhadap tarif AS, yang akan berisiko meluncur ke arah perang perdagangan global. Secara khusus, retorika dari pejabat Tiongkok akan diawasi dengan ketat. Jika suara moderasi meningkat dan negosiasi mendominasi, harus ada ruang untuk peningkatan bersih dalam selera risiko, yang akan membatasi permintaan emas. Sebaliknya, retorika perdagangan yang lebih hawkish dan kemerosotan menuju proteksionisme akan merusak selera risiko dan mendukung emas.
Tren LIBOR akan terus dipantau secara ketat, terutama karena penyebaran LIBOR-OIS terus melebar. Akan ada implikasi campuran untuk emas jika LIBOR terus bergerak lebih tinggi, karena potensi dukungan emas dari kekhawatiran atas memburuknya kondisi risiko akan diimbangi dengan kemungkinan kenaikan dolar AS.
