Apa yang Menjadi Publik?
Going public adalah proses penjualan saham yang sebelumnya dimiliki secara pribadi dan sekarang tersedia untuk investor baru untuk pertama kalinya. Atau dikenal sebagai penawaran umum perdana (IPO).
Pengambilan Kunci
- Proses perusahaan menjadi perusahaan publik melibatkan beberapa langkah penting dan sensitif yang melindungi perusahaan dan calon investor. Selama proses IPO, banyak aspek perusahaan akan ditinjau, disiapkan dan disajikan kepada SEC sebagai bagian dari draft prospektus mereka, selama proses pemeriksaan dokumen ini akan berubah dan tumbuh. Bank investasi asli yang dipilih oleh perusahaan akan mengumpulkan sindikasi bank lain sebelum memberikan roadshow kepada calon investor. Peraturan SEC. Harga penawaran didasarkan pada beberapa faktor dan ditentukan oleh bankir investasi sehari sebelum pendaftaran berlaku.
Bagaimana Pergi Pekerjaan Umum
Ketika sebuah perusahaan "go public, " ini adalah pertama kalinya masyarakat umum memiliki kemampuan untuk membeli saham. Proses go public menghadirkan tantangan unik dan paling baik dicapai dengan tim yang berpengetahuan dan berpengalaman. Anggota penting dari tim tersebut adalah pengacara sekuritas berpengalaman. Namun, setiap anggota tim memiliki tanggung jawab penting dalam memandu perusahaan melalui proses IPO.
Pengarsipan SEC S-1 wajib tidak harus mencakup semua informasi keuangan sebelumnya yang mengapa sangat penting untuk melakukan penelitian tambahan sebelum berinvestasi dalam IPO.
Persyaratan untuk Menjadi Publik
1. Persetujuan Dewan
Going Public dimulai dengan proposal ke dewan direksi perusahaan oleh manajemen perusahaan. Proposal mencakup rincian dan diskusi tentang kinerja masa lalu perusahaan, tujuan, rencana bisnis, dan proyeksi keuangan. Manajemen kemudian merekomendasikan masuk ke pasar publik. Setelah mempertimbangkan dengan cermat, dewan direksi memutuskan apakah akan maju.
2. Merakit Tim
Setelah disetujui, manajemen mulai mengumpulkan tim IPO, yang biasanya dimulai dengan pengacara sekuritas dan perusahaan akuntansi.
3. Meninjau dan Menyatakan Kembali Keuangan
Setelah disetujui, laporan keuangan perusahaan untuk lima tahun sebelumnya ditinjau dengan cermat dan, jika perlu, disajikan kembali untuk mematuhi Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP). Transaksi tertentu yang diperbolehkan untuk perusahaan swasta, seperti beberapa pengaturan pengembalian-penjualan, kemudian dieliminasi dan laporan keuangan disesuaikan. Kantor akuntan memimpin langkah tinjauan dan penyesuaian ini.
4. Letter of intent dengan bank investasi.
Sekarang adalah ketika perusahaan memilih bank investasi dan mengeluarkan letter of intent untuk memformalkan hubungan dan menguraikan biaya bank investasi, ukuran penawaran, kisaran harga dan parameter lainnya.
5. Draft Prospektus
Dengan surat perjanjian yang ditandatangani, pengacara dan akuntan sekuritas menyiapkan prospektus. Prospektus ditulis untuk menyajikan kepada investor baik sebagai dokumen penjualan maupun sebagai dokumen pengungkapan hukum. Prospektus membutuhkan:
- Uraian bisnis. Penjelasan struktur manajemen. Pengungkapan kompensasi manajemen. Pengungkapan transaksi antara perusahaan dan manajemen. Nama pemegang saham utama dan kepemilikannya di perusahaan. Laporan keuangan yang diaudit. Diskusi mengenai operasi perusahaan dan kondisi keuangan. kebijakan dividen perusahaanDeskripsi kapitalisasi perusahaanDeskripsi perjanjian penjaminan emisi
6. Uji Tuntas
Bank investasi dan akuntan perusahaan akan memeriksa manajemen, operasi, kondisi keuangan, posisi kompetitif, kinerja, serta tujuan dan rencana bisnis perusahaan. Mereka juga meninjau tenaga kerja, pemasok, pelanggan, dan industri perusahaan. Seringkali, hasil penyelidikan uji tuntas akan memerlukan perubahan pada prospektus.
7. Prospektus Pendahuluan
Prospektus pendahuluan harus disampaikan kepada SEC dan regulator pasar saham yang relevan. Komisi sekuritas negara juga mungkin diminta untuk keluar. SEC biasanya mengomentari prospektus, biasanya dalam bentuk persyaratan untuk pengungkapan atau penjelasan tambahan.
8. Sindikasi
Setelah prospektus awal diajukan ke SEC, bank investasi harus mengumpulkan "sindikat" bank investasi lain, yang akan berupaya menjual bagian dari penawaran kepada investor. Majelis sindikat sering menghasilkan informasi berguna yang membantu mempersempit kisaran harga saham.
9. Road Show
Manajemen perusahaan dan bankir investasi sering melakukan serangkaian pertemuan dengan calon investor dan analis. Roadshow ini adalah presentasi formal oleh manajemen mengenai kondisi keuangan, operasi, kinerja, pasar, dan produk atau layanan perusahaan. Calon investor dan analis kemudian mengajukan pertanyaan tentang perusahaan.
10. Finalisasi Prospektus
Prospektus harus direvisi sesuai dengan komentar SEC. Ketika SEC menyatakan pendaftaran efektif, perusahaan dapat "pergi untuk mencetak" dengan prospektus.
11. Menentukan Penawaran
Sehari sebelum pendaftaran berlaku dan penjualan dimulai, penawaran dihargai. Bankir investasi akan merekomendasikan harga untuk persetujuan perusahaan, dengan mempertimbangkan kinerja perusahaan, penetapan harga penawaran kompetitif, hasil roadshow dan pasar umum serta kondisi industri. Bankir investasi juga akan membuat rekomendasi tentang ukuran penawaran, dengan pertimbangan modal yang dibutuhkan, permintaan investor dan kontrol atas korporasi.
12. Cetak
Printer keuangan berpengalaman, yang memiliki kapasitas pencetakan yang memadai dan memahami peraturan SEC mengenai penggunaan grafik, menerima prospektus final untuk pencetakan yang dipercepat.
