Apa itu Pergeseran Risiko?
Pengalihan risiko adalah transfer risiko ke pihak lain. Pengalihan risiko memiliki banyak konotasi, yang paling umum adalah kecenderungan perusahaan atau lembaga keuangan menghadapi kesulitan keuangan untuk mengambil risiko yang berlebihan. Perilaku berisiko tinggi ini biasanya dilakukan dengan tujuan menghasilkan hadiah tinggi bagi pemilik ekuitas — yang menghadapi sedikit risiko downside tambahan, tetapi mungkin mendapatkan pengembalian ekstra yang signifikan — dan memiliki efek mengalihkan risiko dari pemegang saham ke pemegang utang.
Pergeseran risiko juga terjadi ketika perusahaan berubah dari menawarkan karyawan program imbalan pasti ke menawarkan program kontribusi pasti. Dalam hal ini, risiko yang terkait dengan pensiun telah bergeser dari perusahaan ke karyawannya.
Pengambilan Kunci
- Pengalihan risiko mengalihkan risiko atau kewajiban dari satu pihak ke pihak lain. Pengalihan risiko adalah hal biasa di dunia keuangan, di mana pihak-pihak tertentu bersedia mengambil risiko pihak lain untuk mendapat bayaran. Asuransi, misalnya, mentransfer risiko kerugian dari pemegang polis kepada perusahaan asuransi.
Pengalihan Risiko Dijelaskan
Pergeseran risiko untuk perusahaan bermasalah dengan utang yang signifikan terjadi karena, ketika ekuitas pemegang saham menurun, kepemilikan pemegang utang di perusahaan meningkat. Dengan demikian, jika perusahaan mengambil lebih banyak risiko, potensi keuntungan tambahan bertambah bagi pemegang saham, sedangkan risiko penurunan jatuh pada pemegang utang, yang berarti bahwa risiko telah bergeser dari yang pertama ke yang terakhir.
Karena manajemen tidak bertanggung jawab atas kerugian yang terjadi, lembaga keuangan dalam potensi atau kesulitan nyata sering terlibat dalam pinjaman berisiko, yang dapat berdampak negatif terhadap perekonomian dengan memicu gelembung aset dan krisis perbankan.
Contoh Pengalihan Risiko
Dalam sebuah makalah penelitian dari Oktober 2011, Dana Moneter Internasional mengutip New Century Financial — pencetus subprime besar — sebagai contoh klasik dari pengalihan risiko. Makalah IMF mencatat pengetatan kebijakan moneter Federal Reserve pada tahun 2004 menghasilkan "guncangan negatif" untuk portofolio besar pinjaman New Century yang dipegangnya untuk investasi. New Century menanggapi keterkejutan ini dengan beralih ke penjualan besar-besaran pinjaman "bunga saja", yang lebih berisiko dan lebih sensitif terhadap harga real estat daripada pinjaman standar.
Perilaku pengalihan risiko ini juga terlihat dalam praktik bisnis para penggagas pinjaman subprime mortgage lainnya, yang memicu gelembung perumahan AS pada dekade pertama tahun 2000-an, keruntuhan selanjutnya yang menyebabkan krisis dan resesi perbankan global paling signifikan sejak 1930-an.
Alternatif Pengalihan Risiko
Manajemen risiko mungkin lebih disukai daripada pengalihan risiko oleh perusahaan dan institusi yang tertekan. Strategi manajemen risiko berfokus pada menyeimbangkan risiko dan pengembalian untuk menghasilkan arus kas yang cukup untuk memenuhi kewajiban keuangan, daripada mengambil pendekatan “tembak lampu” dari pengalihan risiko. Perusahaan telah menghadapi peraturan yang lebih ketat sejak Resesi Hebat untuk mendorong pendekatan yang lebih bijaksana dalam mengelola risiko.
