Gerakan Besar
Penutupan pemerintah yang berlangsung sejak 22 Desember 2018 hingga 25 Januari 2019 - yang terpanjang adalah sejarah AS - masih berdampak pada pasar keuangan pada akhir Februari. Dampaknya terasa hari ini karena Biro Analisis Ekonomi (BEA) akhirnya bisa merilis angka produk domestik bruto (PDB) Amerika Serikat untuk Q4 2018… sebulan penuh di belakang jadwal.
Selama kuartal yang khas, BEA akan merilis tiga perkiraan PDB berikut:
- Perkiraan uang muka: satu bulan setelah akhir triwulan sebelumnya Perkiraan awal: dua bulan setelah akhir triwulan sebelumnya Perkiraan akhir: tiga bulan setelah akhir triwulan sebelumnya
Namun, kuartal ini berbeda karena pemerintah federal ditutup selama sebagian besar Januari. Karena staf BEA tidak memiliki kesempatan untuk mengkompilasi data Q4 2018 selama Januari, agensi memutuskan untuk menunggu sebulan, mengumpulkan data dan menggabungkan perkiraan muka dengan perkiraan awal.
Penundaan ini memberi pedagang dan analis bulan tambahan untuk rebus dan bertanya-tanya apa yang akan terjadi. Sementara hampir semua orang mengantisipasi bahwa PDB akan melanjutkan kontraksi dari tingkat pertumbuhan 4, 2% yang dialami ekonomi selama Q2 dan tingkat pertumbuhan 3, 4% yang dialami di Q3, banyak yang berpikir itu akan berkontraksi lebih dari itu.
Perkiraan konsensus untuk Q4 melayang tepat di sekitar 2, 2%, tetapi ekonomi AS terkejut dengan kenaikan dengan tingkat pertumbuhan 2, 6%. Ketika Anda menggabungkan angka Q4 yang kuat ini dengan sisa tahun 2018, Anda melihat bahwa ekonomi AS memiliki tahun terbaik sejak 2005, sebelum Resesi Hebat tahun 2009.
Bahkan jika pertumbuhan ekonomi sedikit melambat pada 2019, kita masih akan memiliki pertumbuhan yang cukup untuk terus memicu banyak momentum bullish yang ada di Wall Street.
S&P 500
Menariknya, sementara banyak aset keuangan lainnya bereaksi terhadap berita mengejutkan PDB Q4 2018 pagi ini, S&P 500 tampaknya telah mengabaikannya. Indeks saham nyaris tidak bergerak sama sekali - ditutup hanya 0, 28% lebih rendah hari ini, di 2.784, 49 - karena para pedagang menggali sedikit lebih dalam ke angka-angka PDB dan menemukan bahwa belanja konsumen melambat pada Q4.
Pengeluaran konsumen merupakan indikator ekonomi penting di Wall Street, terutama untuk saham bebas konsumen. Berita perlambatan pengeluaran tidak cukup untuk mengirim pedagang berlari ke bukit, tapi itu membuat mereka terdiam.
Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF (XLY) menarik kembali 0, 54% hari ini. Saya akan mengawasi saham konsumen ini untuk melihat apa yang mereka lakukan selama beberapa minggu ke depan. Jika mereka mulai sell off, S&P 500 tidak akan mampu menembus resistance di 2.816, 94.
:
Bagaimana Pasar Saham Mempengaruhi Produk Domestik Bruto (PDB)?
GDP vs GNP: Apa Perbedaannya?
Apa Pengukuran Pertumbuhan Ekonomi Terbaik?
Indikator Risiko - TNX
Satu kelas aset yang sangat bereaksi terhadap pengumuman PDB adalah Treasuries. Angka pertumbuhan yang lebih kuat dari perkiraan menyebabkan para pedagang obligasi khawatir bahwa mereka tidak memberi harga premi risiko yang cukup dalam pembelian Treasury akhir-akhir ini.
Ketika pertumbuhan ekonomi kuat, tekanan inflasi cenderung meningkat. Ketika tekanan ini meningkat, itu meningkatkan risiko bahwa Federal Reserve akan perlu mengambil tindakan untuk mengekang inflasi yang berlebihan dengan menaikkan suku bunga. Ini biasanya menyebabkan pedagang mendorong hasil Treasury jangka panjang lebih tinggi dengan mendorong harga Treasury lebih rendah, seperti yang kita lihat hari ini.
Imbal hasil Treasury 10-tahun (TNX) menembus dengan meyakinkan dari kisaran konsolidasi sejak pertengahan Januari hari ini karena indikator menembus di atas level resistensi tren turun. Breakout ini mengkonfirmasi pembentukan pola pembalikan baji bullish dan membuka jalan bagi TNX untuk naik kembali ke tertinggi baru-baru ini sebesar 2, 8%.
:
Inflasi Biaya-Dorong vs Inflasi Permintaan-Tarik: Apa Perbedaannya?
9 Efek Umum dari Inflasi
Hedge Inflasi yang Lebih Baik: Emas atau Treasury?
Intinya: Menonton Level 3%
Sementara TNX masih jauh di bawah tingkat ajaib 3% analis pasar telah menonton selama bertahun-tahun, melihat peningkatan TNX kemungkinan akan memberikan tekanan bearish pada pasar saham karena saham yang membayar dividen yang kuat mungkin kehilangan beberapa daya tarik mereka dibandingkan untuk meningkatkan hasil Treasury.
Ini hanya mungkin untuk menerapkan sejumlah tekanan bearish pada saat ini, tetapi itu akan layak untuk diperhatikan saat kita menuju Maret.
