Investor saham mencari keamanan di tengah periode volatilitas pasar yang tinggi mungkin bijaksana untuk melihat lebih dekat beberapa pengecer tradisional. Sementara pengecer telah mengulangi atau mengangkat pedoman mereka menjelang akhir tahun, saham mereka telah mundur di Q4, membuat mereka menarik bagi investor yang mencari nilai, menurut analis di Cowen & Co, per Barron's.
Eceran Drops Off di Q4
Dalam sebuah catatan baru-baru ini, analis Cowen Oliver Chen menyoroti Target Corp (TGT), Kohl's Corp (KSS) dan Ulta Beauty Inc. (ULTA) sebagai saham ritel yang ia pandang sebagai posisi terbaik untuk mengungguli rekan-rekan mereka. Sementara industri ritel menghadapi tantangan termasuk perbandingan yang sulit dengan kuartal liburan 2017, tekanan margin dan kekhawatiran tentang kekuatan konsumen yang lebih lemah, Chen optimis pada pengangguran yang rendah secara historis dan pertumbuhan upah yang kuat.
Lebih lanjut, ia memandang ketiga perusahaan bata-dan-mortir ini cocok untuk mempertahankan pangsa pasar mereka di era e-commerce baru yang didominasi oleh Amazon.com Inc. (AMZN).
Sementara ketiga saham telah mengalahkan pengembalian pasar yang lebih luas year-to-date (YTD), mereka telah turun secara signifikan menjelang penutupan 2018. Dalam periode tiga bulan terakhir, saham Target telah jatuh 23, 3%, Ulta 10, 2%, dan Kohl 23, 6%, versus kerugian 9, 9% untuk S&P 500. Target diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan sekitar 11, 2 kali, dibandingkan dengan 23, 1 untuk Ulta, 10, 2 untuk Kohl dan 21, 3 untuk perusahaan S&P 500 rata-rata.
"Kami percaya investor mencari peluang jenis pokok konsumen yang defensif, kurang siklus, sebagai tempat yang relatif lebih aman untuk bersembunyi di saat volatilitas dan ketidakpastian geopolitik dan ekonomi, " tulis Chen. "Kami menyukai tiga saham ini karena konsumen yang kuat dan mendasar, tidak mudah ditiru bermacam-macam produk, investasi digital, dan inovasi."
Target untuk Reli Mendekati 50%
Target, yang sahamnya naik 3, 4% YTD versus penurunan 2, 1% S&P 500, bisa melihat sahamnya melonjak 48% selama 12 bulan untuk mencapai target $ 100, menurut Chen. Dia memandang aksi jual Target sebagai "berlebihan, " menghadirkan kesempatan bagi investor untuk membeli.
"Kami memiliki rencana investasi manajemen keyakinan yang mendapatkan daya tarik dengan pembeli dan kami mengantisipasi momentum fisik dan digital yang berkelanjutan, " tulis Chen.
Sejak mengumumkan upaya restrukturisasi pada awal 2017, Target telah menggandakan inisiatif seperti pemenuhan di dalam toko dan pengambilan di tepi jalan di lokasi-lokasi utama, serta penargetan yang makmur, pasar perkotaan dan investasi dalam saluran digitalnya.
Kohl's untuk Memanfaatkan Dislokasi Ritel
Chen memuji pengecer diskon Kohl's atas inisiatif strategisnya seperti "program loyalitas terbaik di kelasnya, " seorang pilot untuk mensintesis dan mengintegrasikan hadiah, dan kemitraan inovatif dengan Amazon. Kohl juga "condong ke kategori aktif tren-kanan dan meningkatkan bermacam-macam wanita, " tulis Chen, yang memandang kehadiran pengecer di luar mal dan transformasi dinamis dari profil real estatnya sebagai pembeda lainnya. Berkat kecepatan Kohl untuk melakukan serangan terhadap gangguan ritel, Cowen memandang perusahaan sebagai "posisi yang tepat untuk memanfaatkan dislokasi ritel."
Target harga Cowen $ 82 untuk saham Kohl menyiratkan kenaikan hampir 34% dari Jumat pagi.
Pilih Industri Kosmetik
Awal pekan ini, Ulta Beauty melaporkan penjualan, comps dan pertumbuhan pendapatan yang mengesankan pada kuartal ketiga, dan dikonfirmasi sebagai panduan tahun penuh 2018. Sell-off jelek saham setelah hasil yang solid mencerminkan sentimen bearish untuk ritel saat ini, di mana investor khawatir tentang memuncak margin dan penurunan sentimen konsumen.
Mengingat keberhasilan strategi omnichannel Ulta Beauty dan kekuatan konsumen yang berkelanjutan, Cowen melihat Ulta Beauty sebagai pembelian murah di lingkungan ritel yang tertekan.
Chen memandang Ulta Beauty sebagai posisi terbaik untuk mengungguli rekan-rekannya dalam kosmetik, wewangian, dan ruang perawatan kulit yang semakin kompetitif. Dia mengutip Bolingbrook, "program loyalitas berbasis data dan informasi perusahaan" yang berbasis di IL dengan 30, 6 juta pengguna kuat, di samping bermacam-macam "massa-tige" yang unik, dan hubungan vendor yang unggul.
Prakiraan harga 12 bulan $ 340-nya untuk saham ULTA menyiratkan kenaikan 36, 7% dari level saat ini.
Apa Selanjutnya untuk Eceran
Bergerak maju, selama ketidakpastian pasar yang lebih luas membayangi dan konsumen tetap kuat, investor mungkin pintar untuk bersembunyi di saham ritel. Yang sedang berkata, setiap kemunduran dalam konsumen dapat menyebabkan penyerbuan keluar dari sektor ini. Di dalam sektor itu sendiri, investor dapat melakukan lindung nilai terhadap gangguan e-commerce dengan memilih perusahaan yang memiliki bisnis digital yang menjanjikan, dan pembeda lainnya seperti program loyalitas dan kemitraan strategis.
