Investor sekarang dapat memperdagangkan saham secara gratis melalui sejumlah platform seluler yang berfokus pada milenium. Pertanyaannya adalah, bagaimana operasi ini menghasilkan uang jika mereka melepaskan komisi? Menyelam jauh ke dalam rumah-rumah pialang ini mengungkapkan berbagai kegiatan bisnis yang menghasilkan keuntungan, kadang-kadang merugikan klien mereka. Akibatnya, calon pelanggan harus memeriksa baik-baik saja sebelum mendanai akun bebas komisi.
Loyal3
Sistem perdagangan bebas telah datang dan pergi dalam beberapa tahun terakhir, menimbulkan pertanyaan tentang kelayakan strategi. Sebagai contoh, Loyal3 menutup pintunya pada tahun 2017, mentransfer akun ke FolioFirst, yang membebankan biaya bulanan kepada pelanggan yang tersisa. Makelar revolusioner itu menagih perusahaan publik secara langsung karena menyediakan saham kepada klien mereka dan membuat IPO tersedia, melewati praktik industri yang membuat investor kecil tidak memiliki saham pada tanggal penerbitan. Sayangnya, bisnis gagal setelah mendapatkan daftar ekuitas yang sangat singkat, dengan hanya 66 perusahaan yang berpartisipasi.
Robinhood Financial
Robinhood Financial telah muncul sebagai pemain top di kategori ini, menawarkan akun tunai dan margin. Pialang-dealer mengklaim untuk tetap bertahan dengan mendapatkan bunga pada bagian yang tidak diinvestasikan dari dana klien sementara dokumen pengungkapan mengungkapkan strategi laba lainnya, termasuk pinjaman margin, biaya bulanan untuk layanan yang ditingkatkan dan rehypothecation, yang memungkinkan perusahaan untuk menggunakan sekuritas klien sebagai jaminan bagi yang lain kegiatan keuangan.
Rehypothecation terjadi dalam rekening margin ketika broker-dealer menggunakan aset - sekuritas saham dalam kasus ini - sebagai jaminan untuk memenuhi kewajiban atau kepentingan mereka sendiri. Dengan kata lain, mereka dapat mendanai taruhan pasar mereka sendiri atau meminjam uang dari bank, menggunakan saham Anda sebagai jaminan jika semuanya berantakan. Praktik ini dapat bekerja dengan baik di masa tenang tetapi dapat memiliki konsekuensi bencana ketika sistem keuangan memasuki krisis, seperti yang terjadi pada 2008.
Pelanggan baru default ke rekening margin, berpotensi mengekspos mereka untuk rehypececation, tetapi mereka dapat secara manual diturunkan ke akun tunai. Bunga margin dibebaskan pada akun standar sementara Robinhood Gold yang lebih tinggi membebankan biaya bulanan, menambahkan sumber keuntungan lain. Mereka memiliki jadwal biaya untuk semua layanan yang tidak terkait langsung dengan pembelian atau penjualan saham. Transfer kawat biayanya $ 25 sedangkan biaya pengiriman cek domestik semalam $ 35. Anda juga akan membayar laporan kertas, mentransfer akun ke broker lain, dan perdagangan melalui telepon.
Market Order dan Limit Order
Perusahaan merutekan perdagangan melalui Apex Clearing yang berbasis di Dallas, yang menggunakan pembayaran untuk praktik aliran pesanan yang serupa dengan broker diskon populer, termasuk E * Trade tetapi tidak jelas apakah Robinhood mendapat manfaat finansial dari praktik itu. Mereka memberi tahu klien bahwa mereka mendapatkan harga eksekusi terbaik yang tersedia, tetapi sedikit detail yang diberikan tentang bagaimana pesanan tersebut dikemas. Mengingat tingkat keterampilan pasar yang rendah dari klien milenial mereka, sebagian besar pelanggan mungkin menempatkan pesanan pasar yang mereka harapkan untuk dipenuhi pada harga saat ini alih-alih membatasi pesanan yang mengeksekusi harga yang diminta atau lebih baik.
Robinhood terikat oleh Peraturan SEC NMS, yang mengharuskan pelanggan untuk menerima "Tawaran dan Penawaran Terbaik Nasional (NBBO)." Janji itu mungkin lebih sulit dipenuhi daripada kedengarannya, mengingat syarat dan ketentuan perusahaan, yang menyatakan: "setiap harga penawaran mungkin tertunda 20 menit atau lebih lama. ”Bahkan penundaan kecil dalam pelaksanaan pesanan pasar dapat menghasilkan peluang melayani diri sendiri untuk berdampak buruk pada kualitas dan membangun keuntungan bagi pialang.
Mereka menawarkan beberapa embel-embel dan sering menarik keluhan layanan pelanggan, yang diharapkan karena margin ultra-tipis menimbulkan konflik kepentingan alami antara kebutuhan pelanggan dan profitabilitas perusahaan. Meski begitu, mereka telah menambahkan fitur secara teratur dalam beberapa tahun terakhir dan telah mempertahankan popularitasnya yang luar biasa. Banyak dari fitur ini datang dengan label harga yang menambah keuntungan, termasuk Robinhood Gold, yang dapat dikenakan biaya bulanan hingga $ 200.
Pialang arus utama termasuk Charles Schwab dan E * Trade menawarkan perdagangan bebas dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Kedua program menghasilkan daftar dana yang diperbarui secara berkala yang mungkin mengecualikan banyak pilihan populer, seringkali dengan mengorbankan likuiditas. Ini dapat diterjemahkan ke dalam spread bid / ask yang lebih luas, dengan broker membuat pasar dan mengantongi perbedaan antara harga beli dan jual. Illiquidity juga dapat mencegah eksekusi perdagangan yang sering meskipun ETF dapat memberikan kendaraan keuntungan jangka pendek yang sangat baik.
Garis bawah
Perdagangan saham bebas telah berkembang dalam beberapa tahun terakhir, dengan model bisnis awal sering berakhir dengan pintu tertutup. Robinhood sekarang mendominasi ceruk pasar ini, menambahkan fitur premium dan berbasis biaya yang mengimbangi margin sangat rendah dari bisnis bebas komisi mereka. Pertahankan ekspektasi yang rendah ketika menggunakan platform perdagangan bebas, mengharapkan sedikit pegangan atau layanan pelanggan. Juga berhati-hatilah dengan harga / kualitas pelaksanaan perdagangan karena broker memiliki insentif kuat bagi pelanggan untuk membayar lebih banyak untuk saham daripada harga real-time yang terdaftar di bursa nasional.
