Arus Kas Gratis vs. Arus Kas Operasional: Tinjauan
Arus kas bebas biasanya didefinisikan sebagai arus kas operasi dikurangi pengeluaran modal. Arus kas bebas juga termasuk pengeluaran dividen sebagai pengeluaran modal. Pengeluaran modal dianggap perlu untuk mempertahankan posisi kompetitif perusahaan dan efisiensi operasi.
Pengeluaran modal adalah dana yang digunakan perusahaan untuk membeli, meningkatkan, dan memelihara aset fisik termasuk properti, bangunan industri, atau peralatan.
Perhitungan yang digunakan untuk menentukan arus kas bebas adalah laba bersih ditambah amortisasi dan depresiasi dikurangi perubahan modal kerja dikurangi pengeluaran modal. Arus kas operasi dihitung dengan cara yang sama, meskipun itu menghilangkan pengeluaran modal.
Banyak analis merasa pengeluaran dividen sama pentingnya dengan pengeluaran modal. Dewan direksi perusahaan dapat memilih untuk mengurangi pembayaran dividen. Namun, ini biasanya memiliki efek negatif pada harga saham, karena investor cenderung menjual kepemilikan di perusahaan yang mengurangi dividen.
Arus kas bebas dan arus kas operasi kadang-kadang digunakan untuk menentukan rasio yang berguna ketika membandingkan pesaing di industri yang sama atau sebanding.
Arus Kas Gratis
Arus kas bebas adalah ukuran kinerja keuangan, mirip dengan pendapatan, dan penggunaannya dianggap sebagai salah satu Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP). Ini mengukur arus kas yang tersedia untuk distribusi ke semua pemegang saham perusahaan. Ini dapat dibayangkan sebagai uang tunai yang tersisa setelah pembiayaan proyek untuk mempertahankan atau memperluas basis aset.
Banyak analis lebih suka arus kas bebas daripada pendapatan sebagai dasar untuk mengevaluasi kinerja perusahaan karena arus kas bebas lebih sulit untuk dipalsukan.
Secara umum, semakin tinggi arus kas bebas suatu perusahaan, semakin baik kinerjanya, membuatnya menjadi investasi yang lebih baik, dengan beberapa langkah.
Arus Kas Operasi
Arus kas operasi mengukur berapa banyak uang tunai yang dihasilkan oleh operasi bisnis normal perusahaan. Operating Cash flow menunjukkan apakah perusahaan dapat menghasilkan arus kas yang cukup untuk mempertahankan dan memperluas operasi; ini juga dapat menunjukkan kapan suatu perusahaan mungkin memerlukan pembiayaan eksternal untuk ekspansi modal.
Arus kas operasi, arus kas bebas, dan pendapatan adalah metrik penting ketika meneliti dan mengevaluasi perusahaan yang sedang dipertimbangkan untuk investasi. Pemesanan penjualan besar memiliki efek meningkatkan pendapatan. Namun, jika perusahaan tidak dibayar untuk penjualan itu, arus kas akan terpengaruh.
Dalam situasi lain, sebuah perusahaan mungkin sangat menguntungkan berdasarkan arus kas tetapi memiliki pendapatan yang sedikit jika berada di industri padat modal, yang membutuhkan pengeluaran aset tetap yang besar. Depresiasi aset yang dipercepat juga menciptakan perbedaan yang melebar antara arus kas dan laba yang dilaporkan.
Contoh Arus Kas Gratis vs. Arus Kas Operasi
Apple (AAPL) melaporkan arus kas bebas $ 64, 12 miliar pada 2018, naik 23, 85 persen dari tahun sebelumnya. Apple juga melaporkan arus kas operasi $ 77, 43 miliar, naik 17, 86 persen dari 2017. Laba bersih dilaporkan $ 59, 53 miliar, mewakili peningkatan 18, 78 persen. Secara tahunan, Apple telah meningkatkan arus kas operasi dan bebasnya dalam delapan dari 10 tahun terakhir, dengan 2016 dan 2017 menjadi satu-satunya contoh penurunan.
Amazon (AMZN) melaporkan arus kas bebas $ 6, 48 miliar pada 2017, turun 33, 26 persen dari tahun sebelumnya. Amazon melaporkan arus kas operasi $ 18, 43 miliar pada 2017, naik 12, 1 persen dari 2016. Laba bersih dilaporkan $ 3, 03 miliar, mewakili peningkatan 27, 85 persen.
Perusahaan dengan arus kas operasi yang lebih tinggi, arus kas bebas, dan pendapatan cenderung memiliki apresiasi yang lebih tinggi dalam nilai saham mereka. Beberapa analis juga mempelajari arus kas bebas, arus kas operasi, dan pendapatan berdasarkan basis per saham. Hal ini memungkinkan untuk dilusi aliran kas atau pendapatan jika perusahaan mengeluarkan lebih banyak saham untuk meningkatkan modal dan melalui paket kompensasi karyawan.
Pengambilan Kunci
- Aliran kas bebas adalah ukuran kinerja keuangan, mirip dengan pendapatan. Aliran kas operasi mengukur uang yang dihasilkan oleh operasi bisnis perusahaan. Aliran kas operasi, arus kas bebas, dan pendapatan adalah metrik penting ketika meneliti perusahaan yang berpotensi berinvestasi.
