Apa itu Diskon Forward?
Diskon forward adalah istilah yang menunjukkan suatu kondisi di mana harga forward atau yang diharapkan untuk suatu mata uang kurang dari harga spot. Ini merupakan indikasi oleh pasar bahwa nilai tukar domestik saat ini akan menurun terhadap mata uang lain. Diskon ke depan ini diukur dengan membandingkan harga spot saat ini dengan harga spot plus pembayaran bunga bersih selama jangka waktu tertentu, dengan harga kontrak pertukaran berjangka untuk jangka waktu yang sama. Jika harga kontrak forward lebih kecil dari harga spot ditambah pembayaran bunga yang diharapkan, maka ada kondisi diskon forward.
Pengambilan Kunci
- Forward premium adalah suatu kondisi yang ada dalam perbandingan antara kontrak pertukaran ke depan dan harga spot suatu mata uang. Untuk memahami kondisi ini, Anda harus terlebih dahulu memahami apa itu kontrak berjangka. Kontrak ke depan seperti masa depan, tetapi tidak distandarisasi dan dieksekusi dengan dua pihak-pihak tertentu dalam transaksi over-the-counter. Diskon ke depan menyiratkan bahwa mereka yang masuk ke dalam kontrak berjangka mengharapkan mata uang yang mereka maksudkan untuk ditukar menjadi berkurang pada titik tertentu di masa depan.
Bagaimana Diskon Teruskan Bekerja
Meskipun sering terjadi, diskon forward tidak selalu mengarah pada penurunan nilai tukar mata uang. Ini hanyalah harapan bahwa itu akan terjadi karena penyelarasan harga spot, forward, dan futures. Biasanya, ini mencerminkan kemungkinan perubahan yang timbul dari perbedaan suku bunga antara mata uang kedua negara yang terlibat.
Nilai tukar mata uang forward sering berbeda dari nilai tukar spot untuk mata uang. Jika nilai tukar forward untuk suatu mata uang lebih dari kurs spot, ada premi untuk mata uang itu. Diskonto terjadi ketika nilai tukar forward kurang dari nilai spot. Premi negatif setara dengan diskon.
Contoh Menghitung Diskon ke Depan
Dasar-dasar penghitungan nilai tukar maju mensyaratkan harga spot saat ini dari pasangan mata uang dan tingkat suku bunga di kedua negara (lihat di bawah). Perhatikan contoh pertukaran antara yen Jepang dan dolar AS.
- Nilai tukar forward sembilan puluh hari terhadap dolar (¥ / $) adalah 109, 50. Nilai tukar ¥ / $ adalah = 109, 38.
Perhitungan untuk premi forward tahunan = (109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%
Dalam hal ini, dolar adalah "kuat" relatif terhadap yen karena nilai forward dolar melebihi nilai spot dengan premi 0, 12 yen per dolar. Yen akan diperdagangkan dengan diskon karena nilai forward terkait dolar kurang dari kurs spotnya.
Untuk menghitung diskon forward untuk yen, Anda harus terlebih dahulu menghitung kurs forward dan kurs spot untuk yen dalam hubungan dolar per yen.
- Nilai tukar ¥ / $ forward adalah (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324). ¥ / $ nilai tukar spot adalah (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
Diskon forward tahunan untuk yen, dalam hal dolar = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Untuk perhitungan periode selain satu tahun, Anda akan memasukkan jumlah hari seperti yang ditunjukkan pada contoh berikut. Untuk forward rate tiga bulan: Forward rate = kurs spot dikalikan dengan (1 + kurs domestik 90/360 / 1 + kurs asing 90/360).
Untuk menghitung kurs forward, kalikan kurs spot dengan rasio suku bunga dan sesuaikan waktunya hingga kedaluwarsa.
Forward rate = Spot rate x (1 + suku bunga asing) / (1 + suku bunga domestik).
Sebagai contoh, asumsikan kurs dolar AS ke euro saat ini adalah $ 1, 1365. Suku bunga domestik atau suku bunga AS 5%, dan suku bunga asing 4, 75%. Memasukkan nilai ke dalam hasil persamaan dalam: F = $ 1, 1365 x (1, 05 / 1, 0475) = $ 1, 1392. Dalam hal ini, itu mencerminkan premi ke depan.
Apa itu Kontrak Forward?
Kontrak berjangka adalah perjanjian antara dua pihak untuk membeli atau menjual mata uang pada harga tertentu pada tanggal tertentu di masa depan. Ini mirip dengan kontrak berjangka dengan perbedaan utama adalah bahwa ia diperdagangkan di pasar bebas (OTC). Pihak rekanan membuat kontrak berjangka secara langsung satu sama lain dan tidak melalui pertukaran yang diformalkan.
Manfaat dari kontrak berjangka termasuk penyesuaian ketentuan, jumlah, harga, tanggal kedaluwarsa, dan basis pengiriman. Pengiriman mungkin dalam bentuk tunai atau pengiriman aktual dari aset yang mendasarinya. Kerugian dari kontrak di masa depan termasuk kurangnya likuiditas yang disediakan oleh pasar sekunder. Kekurangan lain adalah bahwa rumah kliring terpusat yang mengarah ke tingkat risiko gagal bayar yang lebih tinggi. Akibatnya, kontrak berjangka tidak tersedia bagi investor ritel seperti halnya kontrak berjangka.
Harga forward yang dikontrak mungkin sama dengan harga spot, tetapi biasanya lebih tinggi, menghasilkan premi. Jika harga spot lebih rendah dari harga forward, maka diskon hasil forward.
Investor atau institusi terlibat dalam memegang kontrak berjangka untuk lindung nilai atau berspekulasi pada pergerakan mata uang. Bank atau lembaga keuangan lain yang terlibat dalam investasi dalam kontrak berjangka dengan pelanggan mereka menghilangkan paparan mata uang yang dihasilkan di pasar swap suku bunga.
