APA ITU Mengecilkan Mengambang
Shrink float adalah pengurangan jumlah saham perusahaan publik yang tersedia untuk diperdagangkan. Shrink Float dapat terjadi dalam sejumlah cara: melalui pembelian kembali atau pembelian kembali saham perusahaan, investor mengakuisisi saham besar di perusahaan atau bahkan melalui split split atau konsolidasi saham. Namun demikian, istilah "float shrink, " paling sering dikaitkan dengan pembelian kembali saham, karena ini adalah cara populer bagi perusahaan untuk mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham mereka. Penyusutan float yang dicapai melalui pembelian kembali saham juga mengurangi jumlah total saham yang beredar untuk sebuah perusahaan, yang memiliki dampak positif pada laba per saham (EPS) dan arus kas per saham.
BREAKING DOWN Float Shrink
Pembelian kembali saham dan pembayaran dividen adalah jalan favorit bagi perusahaan untuk memberikan penghargaan kepada pemegang saham mereka, tetapi keduanya tidak saling eksklusif, dan sebagian besar perusahaan yang sukses mencoba untuk menghargai pemegang saham mereka melalui peningkatan dividen yang konsisten dan pembelian kembali saham secara teratur.
Sebagai contoh bagaimana float shrink dapat memengaruhi EPS, pertimbangkan sebuah perusahaan yang memiliki 50 juta saham beredar, dengan float 35 juta saham. Saham diperdagangkan pada $ 15, dengan kapitalisasi pasar $ 750 juta. Perusahaan melaporkan laba bersih $ 50 juta pada tahun tertentu dengan EPS $ 1. Pada tahun berikutnya, ia membeli kembali 5 juta sahamnya di pasar terbuka. Pembelian kembali ini berjumlah 10 persen dari total saham beredar, atau 14, 3 persen dari float (yaitu 5 juta / 35 juta), dan sebagai hasilnya, sekarang memiliki 45 juta saham yang beredar pada akhir tahun kedua.
Anggaplah perusahaan mencapai laba bersih $ 55 juta pada tahun kedua. Sementara laba bersih telah meningkat 10 persen, karena pembelian kembali saham, EPS sekarang berada di $ 1, 22 (yaitu $ 55 juta / $ 45 juta), meningkat 22 persen.
Ingatlah bahwa saham diperdagangkan pada $ 15 pada akhir tahun pertama, dengan rasio harga-pendapatan (P / E) 15. Dengan asumsi bahwa rasio P / E tidak berubah pada akhir tahun kedua, saham harus diperdagangkan pada $ 18.30 (yaitu P / E 15 x EPS dari $ 1.22).
Shrink Float Dapat Membantu Perusahaan Mengungguli Pasar
Float menyusut melalui pembelian kembali saham dapat meningkatkan kinerja portofolio investasi, karena perusahaan dengan pembelian kembali yang konsisten dapat mengungguli indeks pasar yang luas selama periode waktu yang lama. Misalnya, dalam sepuluh tahun yang berakhir November 2013, Indeks Pembelian Kembali S&P naik 158 persen, mengungguli S&P 500 dengan 90 poin persentase. Kinerja yang luar biasa ini telah menyebabkan fokus investor baru pada float shrink dan pengenalan beberapa float shrink exchange-traded fund (ETF).
Perhatikan bahwa meskipun float shrink juga dapat dicapai melalui akuisisi investor strategis atas saham besar di perusahaan, ini tidak memiliki dampak positif yang sama dengan pembelian kembali, karena jumlah total saham yang beredar tetap sama.
