Apa itu Flip-Flop Note
Catatan flip-flop adalah jenis keamanan pendapatan tetap yang memungkinkan pemegangnya untuk memilih aliran pembayaran dari dua sumber utang yang berbeda. Investor dapat memilih antara suku bunga variabel dan suku bunga tetap. Investor dapat memilih utang pokok dengan hasil yang lebih tinggi untuk periode tersebut. Catatan flip-flop adalah opsi tertanam untuk investor.
BREAKING DOWN Flip-Flop Note
Semua flip-flop note secara teknis surat berharga yang dikemas oleh dua jenis utang. Suku bunga variabel adalah suku bunga pinjaman atau sekuritas yang berfluktuasi dari waktu ke waktu karena basisnya pada benchmark atau indeks dasar yang berubah secara berkala. Keamanan suku bunga tetap membayar suku bunga tertentu yang tidak berubah selama umur instrumen. Pengembalian nilai nominal terjadi ketika keamanan jatuh tempo.
Fitur bunga ganda ini berarti bahwa pemilik flip-flop note dapat memilih tingkat bunga mana yang menjadi dasar pembayaran bunga. Sebagian besar sekuritas akan membatasi perubahan pada tanggal tertentu dalam catatan. Flip-flopping antara dua tingkat memungkinkan pemegang untuk mendapatkan penghasilan dari tingkat bunga berdasarkan jenis utang yang menghasilkan bunga lebih banyak saat ini.
Menurut Kamus Manajemen Risiko Keuangan , catatan flip-flop juga dapat membiarkan peminjam mempersingkat atau memperpanjang jangka waktu catatan berdasarkan jenis peluang yang tersedia pada tanggal pengaturan ulang catatan. Fitur ini berarti peminjam tidak bisa memilih perubahan tingkat bunga berdasarkan kemauan. Sebaliknya, itu harus terjadi ketika tanggal reset obligasi sudah habis. Ketika tanggal reset datang, investor memiliki opsi untuk memilih untuk memperpanjang atau mempersingkat jangka waktu investasi, apakah itu obligasi atau wesel, berdasarkan suku bunga saat ini.
Contoh Catatan Flip-Flop
Sebagai contoh, tipikal flip-flop dapat terdiri dari hutang dengan peringkat tetap dan obligasi kupon mengambang. Jika suku bunga mengambang turun di bawah kupon tetap, investor dapat memilih untuk menerima pendapatan dari utang dengan suku bunga tetap. Sebaliknya, ketika suku bunga mengambang melebihi kupon tetap, investor akan beralih ke utang suku bunga mengambang untuk pendapatan. Dalam situasi ini, flip-flop note mirip dengan obligasi suku bunga mengambang dengan lantai suku bunga.
Catatan flip-flop juga dapat memungkinkan investor untuk beralih di antara dua jenis sekuritas untuk investasi mereka; misalnya, catatan flip-flop dapat digunakan untuk beralih dari obligasi jangka panjang ke catatan tingkat bunga tetap jangka pendek atau keamanan tetap. Dalam beberapa kasus, catatan flip-flop juga dapat digunakan untuk beralih dari catatan ke ekuitas.
