Apa itu Flash Trading?
Flash trading adalah praktik kontroversial di mana klien yang lebih disukai, dengan akses ke teknologi canggih, dapat melihat pesanan sebelum seluruh pasar.
Pengambilan Kunci
- Flash trading adalah praktik kontroversial di mana klien yang lebih disukai, dengan akses ke teknologi canggih, dapat melihat pesanan sebelum seluruh pasar. Para pendukung perdagangan flash mengatakan bahwa itu memberikan likuiditas yang lebih besar di bursa pasar sekunder, sementara lawan percaya bahwa itu memberikan keuntungan yang tidak adil dan dapat menyebabkan risiko yang lebih tinggi dari flash crash. Karena gelombang kritik, terutama setelah beberapa peristiwa pasar bergolak, perdagangan flash telah dihentikan secara sukarela oleh sebagian besar bursa, meskipun masih ditawarkan oleh beberapa bursa saham.
Memahami Flash Trading
Flash trading menggunakan teknologi komputer berkecepatan tinggi yang sangat canggih untuk memungkinkan para pembuat pasar untuk melihat pesanan dari para peserta pasar lainnya, sepersekian detik sebelum informasi tersedia untuk seluruh pedagang di pasar. Ini memberikan keuntungan bagi para pedagang cepat untuk dapat mengenali pergerakan sentimen pasar dan mengukur penawaran dan permintaan di hadapan para pedagang lainnya.
Para pendukung flash trading percaya bahwa ini membantu menyediakan likuiditas yang lebih besar di bursa pasar sekunder. Lawan perdagangan flash percaya bahwa itu memberikan keuntungan yang tidak adil dan dapat menyebabkan risiko lebih tinggi dari crash flash. Banyak kritik juga membandingkan flash trading dengan front running, yang merupakan skema perdagangan ilegal yang bergantung pada informasi non-publik.
Flash trading menjadi topik yang sangat diperdebatkan pada tahun 2009 sebelum difasilitasi pada sebagian besar bursa pasar. Pada tahun 2009, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengusulkan aturan untuk menghilangkan perdagangan cepat, meskipun aturan ini tidak pernah disahkan. Karena gelombang kritik, terutama setelah beberapa peristiwa pasar bergolak, perdagangan flash telah dihentikan secara sukarela oleh sebagian besar bursa, meskipun masih ditawarkan oleh beberapa bursa saham.
Proses Perdagangan Flash
Flash trading di bursa ditawarkan kepada sebagian besar pembuat pasar dengan biaya tertentu. Pembuat pasar yang berlangganan diberi akses ke pesanan perdagangan, sepersekian detik sebelum pesanan ini dirilis secara publik. Pedagang canggih menggunakan langganan perdagangan flash dalam proses yang dikenal sebagai perdagangan frekuensi tinggi. Proses perdagangan ini menggabungkan teknologi canggih untuk mengambil keuntungan dari kutipan kilat dan menghasilkan keuntungan yang lebih besar dari spread.
Flash trading untuk pembuat pasar frekuensi tinggi dengan mudah diintegrasikan ke dalam proses pertukaran pembuatan pasar standar. Melalui proses ini para pembuat pasar mencocokkan pesanan beli dan jual dengan membeli pada harga terendah dan menjual pada harga yang lebih tinggi. Proses ini membentuk dasar untuk bid / ask spread, yang umumnya berfluktuasi berdasarkan penawaran dan permintaan pasar. Dengan langganan perdagangan cepat, pembuat pasar besar, seperti Goldman Sachs dan pedagang institusional lainnya, dapat meningkatkan spread pada setiap perdagangan sebesar satu hingga dua sen.
Apakah Flash Trading Legal?
Konsep perdagangan cepat sangat diperdebatkan pada tahun 2009, sehingga menghilangkan penawaran. Komisi Sekuritas dan Bursa mengeluarkan aturan yang diusulkan, yang akan menghilangkan legalitas perdagangan cepat dari Peraturan NMS. Sementara aturan eliminasi perdagangan cepat tidak pernah sepenuhnya disahkan, sebagian besar bursa pasar memilih untuk melepaskan penawaran untuk penanda pasar.
Peluncuran buku Flash Boys: A Wall Street Revolt oleh Michael Lewis merinci proses perdagangan frekuensi tinggi dan penggunaan perdagangan flash oleh pedagang Wall Street. Lewis melihat lebih dalam pada ketersediaan flash trading, penggunaannya oleh pedagang frekuensi tinggi, dan beberapa praktik yang sekarang ilegal, seperti spoofing, layering, dan penawaran stuffing.
