DEFINISI Keamanan yang Dapat Dipertukarkan
Keamanan yang dapat dipertukarkan adalah instrumen investasi terkait ekuitas yang biasanya melibatkan penerbitan keamanan hutang yang dapat ditukar di masa mendatang menjadi saham biasa, atau setara tunai dalam beberapa kasus. Yang penting, ia memberikan pemegangnya hak untuk memperdagangkannya untuk sejumlah saham biasa dari perusahaan selain penerbit keamanan yang dapat ditukar.
Efek yang dapat dipertukarkan berbeda dari efek yang dapat dikonversi dalam pengertian ini, karena mereka dapat ditukar dengan saham perusahaan yang berbeda, sedangkan efek yang dapat dikonversi dapat ditukarkan dengan saham perusahaan yang mengeluarkan keamanan yang dapat dikonversi. Tanggal tertentu atau selesainya peristiwa tertentu di beberapa titik di masa depan yang memicu pertukaran untuk saham biasa ditentukan dengan masing-masing keamanan yang dapat ditukar. Mereka mungkin disusun untuk ditebus berdasarkan pilihan penerbit atau pemegang sekuritas. Keamanan yang dapat ditukar yang secara otomatis ditukar dengan saham biasa, dan / atau uang tunai, dikenal sebagai keamanan wajib yang dapat dipertukarkan.
BREAKING DOWN Keamanan yang Dapat Tukar
Pemegang sekuritas yang dapat ditukar menerima pembayaran kupon tetap dari instrumen utang yang biasanya jauh lebih tinggi daripada pembayaran dividen pada saham biasa yang mendasarinya yang dapat ditebus. Efek yang dapat dipertukarkan menggunakan formula yang telah ditentukan sebelumnya untuk menentukan jumlah saham biasa atau setara kas yang akan diterima pemegang pada pertukaran. Dalam formula ini, pemegang sekuritas yang dapat dipertukarkan seringkali tunduk pada semua downside dan terkena sebagian besar tetapi tidak semua sisi positif dari memegang saham subjek.
Misalnya, anggap keamanan yang dapat ditukar dikeluarkan untuk saham yang saat ini diperdagangkan pada $ 100. Formula pembayaran dapat ditulis sedemikian rupa sehingga jika, pada saat tanggal jatuh tempo yang disebutkan, saham diperdagangkan kurang dari $ 50, pemegang akan mendapatkan satu saham; jika diperdagangkan antara $ 100 dan $ 125, pemegang akan mendapatkan saham senilai $ 100; dan jika diperdagangkan lebih tinggi dari $ 125, pemegang akan menerima 2/3 dari saham. Efek yang dapat dipertukarkan dapat dianggap sebagai instrumen utang dengan opsi yang melekat sehubungan dengan saham biasa yang mendasarinya.
Kegunaan Efek Tukar
Sekuritas yang dapat dipertukarkan terkadang dikeluarkan oleh perusahaan yang terlibat dalam pengambilalihan. Perusahaan yang mengakuisisi mungkin ingin membeli perusahaan target, tetapi mungkin memerlukan dana untuk menyelesaikan transaksi. Dalam hal ini, perusahaan yang mengakuisisi dapat menjual sekuritas yang dapat ditukar. Keamanan yang dapat ditukar akan memberikan pemiliknya hak untuk sejumlah saham di perusahaan target setelah tanggal yang ditentukan. Jika akuisisi berhasil, keamanan yang dapat ditukar dapat diperdagangkan untuk saham perusahaan target.
